Aktien: Merkmale, Märkte und Rechte der Aktionäre

Begriff und Merkmale von Aktien

Im Gegensatz zu festverzinslichen Wertpapieren sind Aktien solche Instrumente, bei denen der Emittent keine spezifische Vorab-Rentabilität garantiert. Stattdessen verpflichtet er sich, die Inhaber der Wertpapiere mit einem Anteil an den Gewinnen zu entlohnen, die im Laufe des Geschäftsjahres erwirtschaftet und als Dividenden bekannt gegeben werden. Aktien sind die am häufigsten verwendeten Instrumente und machen mehr als 90 % des Marktes für variables Einkommen aus.

Das Hauptmerkmal von variabel verzinslichen Wertpapieren ist, dass sie ihren Besitzern die Rechtsstellung eines Mitglieds der Einrichtung übertragen. Damit sind gesetzliche Rechte verbunden, unter denen insbesondere das Recht auf Teilnahme sowie das Stimmrecht in den Generalversammlungen hervorzuheben sind.

Primär- und Sekundärmärkte

Der Primärmarkt

Der Primärmarkt, auch als Emissionsmarkt bekannt, ist ein Markt, auf dem Aktiva von Unternehmen ausgegeben werden, um Mittel und Ressourcen zu beschaffen. Daher handelt es sich um neu geschaffene Vermögenswerte, die zum ersten Mal gehandelt werden.

Der Sekundärmarkt

Der Sekundärmarkt wird auch als Zweitmarkt bezeichnet. Hier werden bereits existierende finanzielle Vermögenswerte gehandelt. Da lediglich die Eigentümerschaft übertragen wird, spricht man beim Sekundärmarkt auch von einem „Gebrauchtmarkt“.

Aktien als Anteil am Grundkapital

Aktien sind Wertpapiere, die einen Anteil am Grundkapital eines Unternehmens darstellen. Diese Leistungen können monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich gezahlt werden. Es ist für Unternehmen üblich, Dividenden an die Aktionäre bereits vor Jahresende auszuschütten, als Vorschuss auf die Gewinne des Geschäftsjahres.

Rechte und Pflichten der Aktionäre

• Recht auf Teilnahme: Mitwirkung an den Versammlungen der Gesellschaft.
• Recht auf Information: Zugang zu relevanten Unternehmensdaten.
• Recht auf Trennung: Möglichkeit, aus der Gesellschaft auszuscheiden.
• Zahlungsverpflichtung: Verpflichtung zur Zahlung des gezeichneten Beitrags zum Zeitpunkt der Unterzeichnung.
• Haftung: Die Verantwortlichkeit ist auf das eingebrachte Kapital in Bezug auf Schulden und Verluste der Gesellschaft begrenzt.

Arten von Aktien

Namens- und Inhaberaktien

Namensaktien nennen explizit den Namen des Inhabers, während bei Inhaberaktien der jeweilige Besitzer des Dokuments implizit als Eigentümer gilt.

Stammaktien und privilegierte Aktien

Stammaktien unterliegen der normalen Regelung von Rechten und Pflichten aufgrund der Mitgliedschaft. Privilegierte Aktien (Vorzugsaktien) verfügen über zusätzliche Rechte, die in der Satzung festgelegt sind.

Vinkulierte Aktien (Syndicated)

Hierbei handelt es sich um Vorgänge, bei denen die Übertragung der Aktien nicht frei ist, sondern diese vorrangig den Altaktionären angeboten werden müssen.

Stimmrechtslose Aktien

Jedes Unternehmen kann Aktien ausgeben, die kein Stimmrecht besitzen. Diese dürfen wertmäßig höchstens die Hälfte des eingezahlten Grundkapitals ausmachen.

Die Rendite beim Verkauf von Aktien

Aus finanzieller Sicht wird die Aktienrendite auf verschiedene Weise erzielt:

• Dividenden: Diese hängen von der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit des Unternehmens im Laufe des Jahres ab.
• Verkaufsgewinne: Gemessen durch Kapitalgewinne, d. h. die Differenz zwischen dem Verkaufserlös und dem ursprünglichen Kaufpreis.
• Kapitalerhöhungen: Aspekte durch das Bezugsrecht; wenn keine neuen Aktien gezeichnet werden, erhält der Inhaber einen Betrag für den Verkauf dieser Rechte.
• Andere Quellen: Zum Beispiel Erträge durch Wertpapierleihe oder Optionen zum Kauf von Aktien.