Aktien, Bezugsrechte und Derivate: Grundlagen erklärt

Grundkonzepte von Aktien

Nennwert: Der Nennwert beschreibt den Stellenwert der einzelnen Anteile in der jeweiligen Urkunde oder dem Anmeldeformular. Das Gesetz verlangt, dass Aktien der gleichen Serie den gleichen Nennwert aufweisen.

Kurswert (Cash-Wert): Dies ist der aktuelle Marktwert beim Handel an der Börse. Dieser Wert hängt maßgeblich von Angebot und Nachfrage für den jeweiligen Titel ab.

Theoretischer Wert: Dies ist der Preis, zu dem eine Aktie auf den Markt kommen sollte, basierend auf objektiven Kriterien wie der Rechnungslegung des Unternehmens, den Vermögenswerten oder den zu erwartenden Dividenden. Er dient als Benchmark, um zu bewerten, ob der Marktpreis aktuell teuer oder günstig ist.

Kapitalerhöhung und Bezugsrechte

Große Konzerne erhöhen ihr Eigenkapital und ermöglichen ihren Aktionären zusätzliche Einnahmen durch den Verkauf von Bezugsrechten. Hierbei müssen folgende Punkte unterschieden werden:

• Das Verhältnis von Aktien vor der Kapitalerhöhung zur Ausgabe neuer Aktien (N x V).
• Während der Kapitalerhöhung wird das Bezugsrecht von der alten Aktie getrennt und kann unabhängig am Markt gehandelt werden. Jede alte Aktie verbrieft ein Bezugsrecht.
• Wenn der Rechteinhaber die Bezugsrechte weder ausübt noch verkauft, werden diese am letzten Tag der Kapitalerhöhung automatisch verkauft, da sie sonst wertlos verfallen würden.

Theoretischer Wert des Bezugsrechts

Der Wert des Bezugsrechts wird durch Angebot und Nachfrage am Markt bestimmt, an dem die Rechte notiert sind. Zur Berechnung des theoretischen Wertes der Bezugsrechte dient folgende Formel als Referenzpreis: Ds = Nn * (VV - Vn) / (NV + Nn).

Handel und Verkauf von Aktien

Um Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, müssen Aufträge an verantwortliche Vermittler gegeben werden. Diese Makler müssen Börsenmitglieder sein und einer der folgenden Institutionen angehören:

• Wertpapierfirmen
• Makler
• Kreditinstitute

Personen, die auf eigenes Risiko am Markt agieren möchten, müssen ein Depotkonto eröffnen und die notwendigen Mittel beim gewählten Vermittler hinterlegen. Der Investor kann zudem einen Portfolio-Management-Vertrag mit einem Vermittler abschließen, der regelmäßig über die Ergebnisse berichtet.

Derivate: Optionen und Futures

Optionen

• Eine Option ist ein rechtsgültiger Vertrag über den Kauf oder Verkauf eines Basiswerts (Aktien, Anleihen etc.) zu einem festgelegten Preis (Ausübungspreis) zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt (europäische Option) oder zu jedem Zeitpunkt vor diesem Datum (amerikanische Option). Im Austausch für dieses Recht zahlt der Käufer zum Zeitpunkt des Erwerbs eine Prämie.
• Der Käufer einer Option hat das Recht, die Option auszuüben, ist jedoch nicht dazu verpflichtet.
• Der Verkäufer der Option ist hingegen verpflichtet, die Entscheidung des Käufers auszuführen.