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Finanzkennzahlen & Bilanzanalyse: Stabilität & Risiken

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1. Wichtige Finanzkennzahlen

  • Working Capital (FM)

    Umlaufvermögen (AC) - Kurzfristige Verbindlichkeiten (PC)

    Alternative Definition: Eigenkapital + Langfristige Verbindlichkeiten - Anlagevermögen

  • Liquidität 1. Grades (Cash Ratio)

    (Kassenbestand + Bankguthaben) / Kurzfristige Verbindlichkeiten [1-2]

  • Liquidität 3. Grades (Current Ratio)

    Umlaufvermögen / Kurzfristige Verbindlichkeiten [1-2]

  • Deckungsgrad II

    (Eigenkapital + Langfristige Verbindlichkeiten) / Anlagevermögen [1-2]

  • Verfügbarkeit (Cashflow-Verhältnis)

    Cashflow / Langfristige Verbindlichkeiten [0,3-0,4]

  • Finanzielle Autonomie (Eigenkapital zu Fremdkapital)

    Eigenkapital / Fremdkapital [0,8-1,5]

  • Deckungsgrad III

    Anlagevermögen / (Eigenkapital + Langfristige Verbindlichkeiten) [<1]

  • Qualität der Schulden

    Kurzfristige Verbindlichkeiten / Gesamtverbindlichkeiten [0,2-0,5]

  • Verschuldungsgrad

    Gesamtverbindlichkeiten / Eigenkapital

  • ROA (Return on Assets)

    (EBIT / Gesamtvermögen) * 100

  • EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern)

    Umsatzerlöse - Betriebskosten

  • EBT (Ergebnis vor Steuern)

    EBIT - Zinsaufwendungen

  • Nettoergebnis (BN)

    EBT - Steuern

  • ROE (Return on Equity)

    (Nettoergebnis / Eigenkapital) * 100

  • Umsatzrendite (Profit Margin)

    Nettoergebnis / Umsatz

  • Vermögensumschlag (Asset Turnover)

    Umsatz / Gesamtvermögen

  • Finanzierungshebel (Financial Leverage)

    Gesamtvermögen / Eigenkapital

  • ROA (DuPont-Formel)

    Umsatzrendite * Vermögensumschlag

  • ROE (DuPont-Formel)

    Umsatzrendite * Vermögensumschlag * Finanzierungshebel * 100

  • Bilanzgleichung

    Aktiva = Verbindlichkeiten + Eigenkapital

  • Eigenkapital

    Aktiva - Passiva

  • Gesamtkosten der externen Finanzierung

    Finanzaufwendungen / Gesamtfremdkapital

2. Bilanzanalyse: Szenarien der Finanzstabilität

  • Überfinanzierung durch Eigenkapital

    • Das Unternehmen ist ausschließlich mit Eigenkapital finanziert.
    • Totale Sicherheit, jedoch ohne Nutzung des positiven Leverage-Effekts.
    • Kapital sollte genutzt werden, um sich moderat zu verschulden und die Rentabilität zu steigern.

  • Normale Finanzielle Stabilität (Positives Working Capital)

    • Umlaufvermögen > Kurzfristige Verbindlichkeiten.
    • Dies ist die ideale Ausgangslage für ein Unternehmen.
    • Es bedarf lediglich einer Überwachung des Working Capitals, um den Bedarf an Liquidität für die Geschäftstätigkeit zu sichern.

  • Zahlungsunfähigkeit (Illiquidität): Negatives Working Capital

    • Umlaufvermögen < Kurzfristige Verbindlichkeiten.
    • Das Unternehmen kann seine kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht begleichen.
    • Lösungen: Verlängerung der Zahlungsfristen bei Lieferanten und bessere Liquiditätsplanung.

  • Kurzfristiges Finanzielles Ungleichgewicht durch Verluste

    • Desinvestition, geringe Solvenz.
    • Lösungen: Neuverhandlung von Schulden mit Gläubigern und Kapitalbeschaffung.

  • Insolvenz: Extrem negatives Working Capital & Verluste

    • Desinvestition, totaler Verlust der Solvenz.
    • Lösungen: Sehr schwierig; Kapitalbeschaffung und Neuausrichtung der Geschäftstätigkeit, um das Unternehmen zu retten.

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