Das Finanzsystem und die Geldpolitik

1. Das Finanzsystem und seine Zwischenhändler

Finanzintermediäre und die Märkte, in denen sie tätig sind, bilden das Finanzsystem. Seine Funktion ist es, die Nachfrage nach Mitteln zu koordinieren und bereitzustellen.

• Finanzintermediäre: Private Banken, deren Ziel es ist, Profite für ihre Besitzer zu erwirtschaften.
• Sparkassen: Gemeinnützige Organisationen, die Gewinne an karitative und soziale Einrichtungen verteilen.
• Kreditgenossenschaften: Gehören ihren Einlegern, die gleichzeitig die Begünstigten der Finanzdienstleistungen sind.

2. Finanzielle Vermögenswerte

Finanzanlagen sind Wertpapiere, die Schulden darstellen und dem Inhaber das Recht auf Rückzahlung einräumen (z. B. Anleihen der öffentlichen Hand, Schatzwechsel, Staatsanleihen).

Eigenschaften von finanziellen Vermögenswerten

• Rückkehr (Rendite): Die Leistung, die Investoren für ihr Kapital erhalten.
• Festverzinsliche: Die Rendite ist a priori bekannt.
• Equity (Aktien): Die Performance hängt vom Erfolg des Unternehmens ab.
• Risiko: Abhängig von der Laufzeit und der Garantie des Emittenten.
• Liquidität: Die Leichtigkeit, einen Vermögenswert ohne erhebliche Kosten in Bargeld umzuwandeln.

Emission von Anleihen und Aktien

Wenn Unternehmen große Mengen Kapital benötigen, nutzen sie zwei Wege:

1. Aktien: Der Aktionär besitzt einen Teil des Unternehmens.
2. Anleihen: Der Inhaber ist ein Gläubiger des Unternehmens.

Ist das Unternehmen profitabel, erhalten Aktionäre Dividenden, während Anleihe-Inhaber ihre vereinbarten Zinsen bekommen. Bei Schwierigkeiten erhalten Anleihe-Inhaber ihre Forderungen, während Aktionäre leer ausgehen können. Aktien haben somit ein höheres Risiko, bieten aber potenziell höhere Renditen.

3. Die Börse

Die Börse ist ein Markt für den Handel mit Wertpapieren, um Ersparnisse in Investitionen zu lenken.

• Primärmarkt: Wertpapiere werden zum ersten Mal ausgegeben und neu geschaffen.
• Sekundärmarkt: Bereits existierende Wertpapiere werden gehandelt.

4. Aktienindizes

Aktienindizes spiegeln die zeitliche Entwicklung der Preise gehandelter Wertpapiere wider.

5. Realzinsen und Nominalzinsen

• Nominalzins: Der Zinssatz für Kreditaufnahme oder Ertrag auf Ersparnisse.
• Realzins: Der um die Inflation bereinigte Nominalzins. Formel: Realzins = Nominalzins - Inflationsrate.

6. Geldpolitik

Die Geldpolitik umfasst Entscheidungen der Währungsbehörde über die Geldmenge und den Zinssatz, um Preisstabilität, Wirtschaftswachstum und Beschäftigung zu fördern.

Instrumente der Geldpolitik

1. Expansive Geldpolitik: Ziel ist die Förderung von Wirtschaftswachstum und Arbeitsplätzen. Die EZB erhöht die Geldmenge in Auktionen oder senkt die Zinssätze.
2. Restriktive Geldpolitik: Die EZB verringert die Geldmenge für Banken, erhöht die Zinsen oder hebt die Mindestreservepflicht an.

Wortschatz

Wert: Betrag, zu dem eine Aktie, eine Anleihe oder ein anderes Geschäftspapier ausgestellt wird.