Finanzsystem, Zentralbank und Geldpolitik: Grundlagen

Finanzintermediäre und das Finanzsystem

Finanzintermediäre sind Banken (deren indirekte finanzielle Vermögenswerte in der Regel als Zahlungsmittel dienen) und Nichtbanken (diejenigen, die keine Geld-Vermögenswerte, sondern andere finanzielle Vermögenswerte emittieren).

Das Finanzsystem besteht aus der Gesamtheit der Institutionen, die Ressourcen zwischen Nachfragern und Anbietern von Finanzdienstleistungen vermitteln.

Arten von Finanzintermediären

• Finanzintermediäre (Banken): Die Bank von Spanien, Privatbanken, Sparkassen, Kreditgenossenschaften und ländliche Banken.
• Nichtbanken-Finanzintermediäre: ICOs, Versicherungen, Pensionskassen oder Investmentfonds, Investmentgesellschaften, Hypothekenbanken, Leasinggesellschaften (Überlassung von Vermögenswerten oder Eigentum an Kunden gegen eine regelmäßige Gebühr), Factoring-Unternehmen (Vorfinanzierung von Forderungen durch Übernahme von Geschäftsschulden der Kunden).
• Die Börse: Ein Markt, auf dem Aktien und Anteile gekauft und verkauft werden können. Spanien verfügt über vier Börsen in Madrid, Barcelona, Bilbao und Valencia.

Die Rolle der Zentralbank

Die Zentralbank eines Landes ist das zuständige Organ für die Überwachung des Bankensystems und die Regulierung der Geldmenge in der Wirtschaft.

Funktionen der Bank von Spanien

Die Funktionen der Bank von Spanien lassen sich in zwei Hauptbereiche unterteilen:

• Spezifische Funktionen: Speicherung und Verwaltung der Währungsreserven und Edelmetalle (soweit nicht an die Europäische Zentralbank übertragen), Überwachung der Kreditinstitute und Finanzmärkte, Förderung des reibungslosen Funktionierens des Finanzsystems, Ausgabe von Münzen, Erstellung und Veröffentlichung von Berichten und Statistiken über ihre Funktionen, Beratung des Staates und der Regierung.
• Als Mitglied des Europäischen Systems der Zentralbanken (ESZB): Definition und Umsetzung der Geldpolitik, Durchführung von Devisengeschäften, Förderung des reibungslosen Funktionierens der Zahlungssysteme und Ausgabe von Banknoten als gesetzliches Zahlungsmittel.

Geldpolitik und Geldmengensteuerung

Die Entscheidungen der Geldpolitik werden von der Zentralbank getroffen, um die Kontrolle über die Geldmenge auszuüben. Sie kann expansiv oder kontraktive sein. Die ***Geldmenge*** (M) setzt sich zusammen aus dem im Umlauf befindlichen Bargeld (Lm) plus den Bankguthaben (D). Formel: M = Lm + D.

Bankreserven und Monetäre Basis

Die Bankreserven sind die Einlagen, die Geschäftsbanken in liquider Form halten und nicht an andere Kunden verleihen dürfen. Sie werden aus zwei Gründen beibehalten:

• Aufgrund der Anforderungen der Zentralbank (Mindestreservepflicht). Erforderlich zur Aufrechterhaltung des gesetzlichen Bargeldverhältnisses.
• Da Geschäftsbanken die Liquidität ihrer Kunden gewährleisten müssen. Diese Reserven werden als Guthaben bei Kreditinstituten bezeichnet.

Die Monetäre Basis (BM) wird auch als „High-Powered Money“ bezeichnet. Sie ist die Geldmenge, die aus dem Bargeld (LM, Banknoten und Münzen) plus den Bankreserven (RB) besteht. Formel: BM = LM + RB.

Verbindungen zwischen Geldmenge und Geldbasis

Wenn die Zentralbank eine expansive Geldpolitik durchführt, erhöht sich die Geldmenge. Dies führt zu einer Senkung des Zinssatzes.

Wenn die Zentralbank eine kontraktive Geldpolitik durchführt, verringert sich die Geldmenge, was zu einer Erhöhung des Zinssatzes führt.

Instrumente der Geldpolitik

• Offenmarktgeschäfte: Der Kauf oder Verkauf von Zentralbankanleihen an Geschäftsbanken.
• Leitzinssatz der Geldpolitik: Wenn der Referenzzinssatz der Zentralbank sinkt, erhöht sich in der Regel die Kreditvergabe an Geschäftsbanken. Ein Anstieg des Benchmark-Zinssatzes entspricht einem Rückgang der Kredite an Geschäftsbanken.
• Die Mindestreservepflicht: Der Prozentsatz der Bankeinlagen, den Banken als gesetzliche Reserven halten müssen. Eine Senkung bedeutet, dass Geschäftsbanken weniger Geld als Reserve halten müssen. Eine Erhöhung verpflichtet Geschäftsbanken, einen größeren Anteil der Bankeinlagen als Reserven zu halten.

Prozess der Anpassung an eine expansive Geldpolitik

Ausgehend von einer Gleichgewichtssituation auf dem Geldmarkt entsteht ein Überangebot an Geld.

Anpassungsprozess zu einer kontraktiven Geldpolitik

Ausgehend von einem Gleichgewicht führt die Reduzierung der Geldmenge zu einer erhöhten Nachfrage nach Geld beim anfänglichen Zinssatz.

Auswirkungen der Inflation

Erwartete Inflation

Wenn Inflation erwartet wird und Institutionen sich angepasst haben, um die Effekte zu kompensieren, entstehen grundsätzlich zwei Arten von Inflationskosten:

Unerwartete Inflation

Auswirkungen auf die Verteilung der Wirtschaftstätigkeit und erhöhte Unsicherheit.