Grundlagen der Geldpolitik: Instrumente, Monetäre Basis und Geldmengensteuerung

Grundlagen der Geldpolitik und Geldmengensteuerung

Geldpolitische Beschlüsse sind Maßnahmen, die von der Währungsbehörde (Zentralbank) getroffen werden, um die monetäre Basis (BM) oder die Geldmenge (MO) zu steuern. Dies beeinflusst die im Umlauf befindliche Geldmenge.

Definition der Monetären Aggregate

Monetäre Basis (BM)

Die Monetäre Basis (BM) setzt sich zusammen aus dem Kassenbestand der Öffentlichkeit (Bargeld) und den tatsächlichen Reserven der Geschäftsbanken bei der Zentralbank.

BM = Bargeld im Umlauf + Reserven der Geschäftsbanken

Geldmenge im Umlauf (MO)

Die Geldmenge (MO) umfasst das Bargeld in den Händen der Öffentlichkeit sowie die Einlagen bei Geschäftsbanken.

MO = Bargeld im Umlauf + Einlagen

Zusammenhang zwischen BM und MO (Geldmengenmultiplikator)

Die Monetäre Basis (BM) und die Geldmenge (MO) sind miteinander verbunden. Jedes Mal, wenn sich die Regeln ändern, sind die Veränderungen der Geldmenge gleich. Dieser Zusammenhang wird durch den Geldmengenmultiplikator beschrieben:

MO = ([1 + e] / [e + r]) · BM

• e = Koeffizient der Bargeldhaltung (Bargeldkoeffizient)
• r = Koeffizient der Reservierung (Mindestreservesatz)

Instrumente der Geldpolitik

Die Zentralbank nutzt folgende Instrumente zur Steuerung der Geldmenge:

1. Variation des Reservesatzes: Die Änderung des Koeffizienten der Rücklagen (r) beeinflusst direkt den Geldmengenmultiplikator und somit die Geldmenge (MO).
2. Kreditvergabe an Geschäftsbanken: Die Gewährung oder Reduzierung von Krediten an Geschäftsbanken durch die Zentralbank (Refinanzierung).
3. Offenmarktgeschäfte: Der Kauf und Verkauf von Schuldtiteln (Wertpapieren).

Erläuterung Offenmarktgeschäfte: Wenn die Zentralbank beschließt, Schuldtitel zu kaufen, bringt sie Geld in Umlauf. Wenn sie Schuldtitel verkauft, entzieht sie dem Umlauf Geld.

Arten der Geldpolitik

Die Geldpolitik wird grundsätzlich in zwei Arten unterteilt:

a) Expansive Geldpolitik (MO ↑)

Ziel ist es, die Geldmenge (MO) zu erhöhen. Hierfür können folgende Instrumente verwendet werden:

• Senkung des Reservesatzes (r).
• Erhöhung der Kreditvergabe an Geschäftsbanken.
• Kauf von Schuldtiteln (Offenmarktgeschäfte).

b) Kontraktive Geldpolitik (MO ↓)

Ziel ist es, die Geldmenge (MO) zu reduzieren. Hierfür werden die entgegengesetzten Maßnahmen ergriffen:

• Erhöhung des Reservesatzes (r).
• Reduzierung der Kreditvergabe an Geschäftsbanken.
• Verkauf von Schuldtiteln (Offenmarktgeschäfte).