Kapitel XIX – Wertpapiere und kontenmäßige Rechte

Kapitel XIX - Wertpapiere und kontenmäßig aufgeführte Rechte

Konzept und Verordnung

Es wird hauptsächlich ein Dokument benötigt zur Ausübung des Rechts, das wörtlich und autonom in dem darauf angegebenen Umfang übertragen wird.

Ein Zusammenhang besteht zwischen der körperlichen Sache (dem Titel) und dem Immateriellen (den Rechten). Wer als Inhaber des titulierten Dokuments erscheint (wenn der Träger einfachen Besitz hat, wenn er als Nominat benannt ist oder zusätzlich andere Voraussetzungen erfüllt), hat das Recht auf die Durchsetzung der mit dem Titel verbundenen Ansprüche.

Ihre Rolle besteht darin, die Übertragung von Kreditrechten zu erleichtern: Das Urkundentitel ist das geeignete bewegliche Rechtssubstrat für die Übertragung und Verbreitung dieser Rechte.

Das Recht am Titel

Rechtlich verankerte Rechtszeichen.

Merkmale des am Titel anhaftenden Anspruchs:

• Er beinhaltet ein eingeräumtes Recht auf eine Leistung in Form eines Barkredits. Es können eine Reihe von Rechten verschiedener Art an den einzelnen Sachen bestehen; der Begriff "Preferred Securities" kann hier eingeschlossen sein.
• Das Recht hat in wörtlichem Sinne den Inhalt, den das Gesetz vorschreibt; seine Grenzen und Modalitäten hängen von den Bedingungen ab, unter denen der Titel errichtet wurde. Wertpapiere, die auf andere Dokumente verweisen, sind häufig als unvollständige wörtliche Titel zu betrachten.
• Das Recht ist für sich selbst konstituiert: Die Übertragung des Titels begründet gegenüber dem neuen Erwerber ein Recht, das unabhängig von den persönlichen Beziehungen ist, die zwischen den bisherigen Eigentümern und dem Schuldner bestanden haben könnten, vorausgesetzt, die Übertragung erfolgte nach Treu und Glauben. Mit der Übertragung ergeben sich bezüglich jedes Erwerbers die persönlichen Befreiungen, die gegen die früheren Eigentümer geltend gemacht werden konnten, als erfüllt.

Ausübung des Rechts

Die Person muss die Anforderungen erfüllen, die sich aus der Natur des Titels ergeben (namensmäßig, an Order oder auf den Inhaber lautend). Sie hat die Befugnis, den im Titel angegebenen Vorteil zu beanspruchen, und kann je nach Art des Titels unterschiedliche Ansprüche geltend machen.

Erklärung im Titel und die zugrundeliegende Beziehung

Form der Erklärung und Verpflichtung des Schuldners.

Wer eine Erklärung abgibt, verpflichtet den Schuldner im Rahmen der in dem Dokument enthaltenen Erklärung und unter den dort genannten Bedingungen. Es müssen bestimmte Anforderungen im Schema der jeweiligen Wertpapiere eingehalten werden, damit das Dokument die Natur der Wertpapiere erkennen lässt. Es ist nicht notwendig, dass alle diese Anforderungen bereits im Titel zum Zeitpunkt der Ausstellung enthalten sind; einige können im Zeitpunkt danach erfüllt oder ergänzt werden, ohne die Gültigkeit der Erklärung zu beeinträchtigen, sofern der Titel vor der Erfüllung der Schuld durch den Schuldner wirksam ausgegeben wurde.

Mängel in der Form des Titels, die zum Zeitpunkt der Fälligkeit beanstandet werden, kann der Schuldner gegen jeden Besitzer geltend machen.

Der Titel und die grundlegende Beziehung.

Die Ausgabe eines Titels beruht in der Regel auf dem Vorhandensein einer Beziehung, die der Ausstellung des Titels vorausgeht.

Man unterscheidet kausale Titel, bei denen eine enge Verbindung zwischen dem Recht und dem zugrunde liegenden Geschäft besteht: Wenn eine Gesellschaft (z. B. eine SA) Wertpapiere ausgibt, übertragen diese den Umfang aller Rechte, die durch die Satzung bestimmt sind, und die sich aus dem Gesellschaftsvertrag ergeben.

Abstrakte Titel sind solche, bei denen das Recht unabhängig vom kausalen Vertrag besteht. Der Inhaber eines abstrakten Titels hat einen Forderungsanspruch, der von denjenigen Rechten abweicht, die aus dem kausalen beziehungsweise zugrunde liegenden Geschäft entstanden sind.

Die Auswirkungen der zugrunde liegenden Beziehung auf den Titel sind wie folgt:

• Wird der Titel auf Basis der zugrunde liegenden Beziehung aufgehoben, so kann der Titel nicht abstrakt gegen die Verpflichtungen aus dieser Beziehung durchgesetzt werden.
• In den Beziehungen zwischen der Erteilung des Titels und dem ersten Inhaber kann eine Ausnahme von der Verpflichtung, die im Titel verankert ist, geltend gemacht werden; diese Einwendungen können jedoch nicht gegenüber einem gutgläubigen Dritten, der den Titel erworben hat, geltend gemacht werden.

Die Auswirkungen auf die zugrunde liegende Beziehung bedeuten nicht das Erlöschen (z. B. durch Novation) dieser Beziehung und der damit verbundenen Rechte.

Klassen von Wertpapieren

Wertpapiere können nach verschiedenen Kriterien klassifiziert werden: nach dem öffentlichen oder privaten Charakter des Emittenten, nach dem Prinzip der Wörtlichkeit (vollständig oder unvollständig) und in Bezug auf die fundamentale Beziehung (kausal oder abstrakt).

Konstitutive und deklarative Titel

Man prüft, ob der ausgegebene Titel die Wirkung hat, das Recht erst mit seiner Ausstellung zu begründen oder ob das Recht bereits vor Ausstellung entstanden ist.

Konstitutive Titel: Durch ihre Ausgabe entsteht das Recht. Die Ausstellung eines Schuldscheins, sofern die gesetzlichen Anforderungen erfüllt sind, führt zu einem einklagbaren Recht des Inhabers gegenüber dem Unterzeichner.

Deklarative Titel: Sie integrieren ein Recht, das bereits vor Ausstellung des Titels entstanden ist. Beispielsweise entstehen Gesellschaftsanteile in einer SA durch die Einlage oder entsprechend der Satzung, und der Titel wird erst später erteilt, wenn die Mitgliedschaftspapiere ausgegeben werden.

Einzeltitel und Serien

Beachte die Art und Weise, wie Titel ausgegeben werden. Einige werden einzeln oder isoliert ausgegeben, sodass der Emittent für jedes Wertpapier eine eigene Erklärung abgibt (Beispiele: Wechsel, Wechselanweisung und Schecks). Der Unterzeichner füllt und übergibt dem Inhaber eine Erklärung in dem Dokument, die sich auf ein bestimmtes Recht bezieht und dieses festlegt.

Sonstige Wertpapiere entstehen als Ergebnis eines einmaligen Geschäfts (z. B. die Konstitution einer SA) und führen zur Ausgabe mehrerer gleichartiger Wertpapiere. Sie begründen nicht notwendigerweise Rechte mit eigenständigem finanziellem Inhalt; ihre rechtliche Gestaltung ermöglicht die Verbreitung im Markt und den unpersönlichen Handel.

Serientitel sind Dokumente, die für eine unbestimmte Gruppe fungieren und einen bestimmten Nutzen für einen festgelegten Zweck integrieren. In Serie werden Rechte mit einer Reihe ökonomischer und gesellschaftsrechtlicher Wirkungen verbunden.

Titel: Wechsel, Partizipation und Tradition

Es ist die Art der ihnen zugrundeliegenden Rechte zu berücksichtigen.

Wechsel: Sie erfüllen eine Reihe von Titeln, die kreditartige finanzielle Rechte umfassen, vorrangig Wechsel, Wechselanweisungen und Schecks.

Partizipation: Sie gewähren den Berechtigten eine bestimmte Stellung innerhalb der sozialen Organisation, wie die Verkörperung einer Reihe von Rechten und Befugnissen. Die Position des Titelinhabers wird durch die zugrunde liegende Beziehung bestimmt, im Einklang mit Gesetzes- und Satzungsbestimmungen, wie bei Aktien oder Anteilen an einer SA bzw. einer GmbH.

Tradition: Wer dem Inhaber die Befugnis zur Übergabe einer bestimmten Sache verleiht, verschafft diesem den Besitz der Sache durch Übertragung des Titels. Der Besitz kann mittelbar oder indirekt sein, wenn die unmittelbare Herrschaft bei einer anderen Person liegt (z. B. dem Frachtführer oder dem Empfänger). Wird die Ware vom Emittenten des Titels an den Inhaber des Titels ausgeliefert, so geht mit dem Titel der rechtliche Besitz an der Ware auf den neuen Inhaber über. Der Inhaber des Titels, der im Besitz der Ware ist, kann durch Verzicht auf den Titel auf diese Rechte verzichten.

Registrierte Wertpapiere: auf Order, an den Inhaber

Die Unterscheidung betrifft, wie die legitimen Titelinhaber bestimmt werden und welcher Umlaufweg bzw. welches Übertragungsrecht besteht.

Namensinhaber (nominative Titel): Der Titel ist auf eine bestimmte Person ausgestellt und kann nicht ohne Mitteilung an den Schuldner übergehen; der Titelinhaber gilt als berechtigt, die Ansprüche aus dem Titel geltend zu machen. Für den Marktumlauf ist es erforderlich, zwischen einzelnen, separat ausgegebenen Wertpapieren und Titeln, die in Serie ausgegeben wurden, zu unterscheiden.

Ordertitulierte: Die Ausweisung als Order an eine bestimmte Person oder an deren Rechtsnachfolger ist möglich. Ordertitel können durch Vermerke auf der Urkunde auf eine andere Person übertragen werden, ohne dass stets die Zustimmung des Emittenten oder eine Benachrichtigung des Schuldners erforderlich ist; die Übertragung wird dadurch erleichtert. Die Legitimation erfolgt durch die Zusammenführung der Urkunde und der Person, die als Order bezeichnet ist; Beispiele sind Wechsel, Schuldscheine und Schecks.

Inhaberpapier (Bearer): Diese Titel legitimieren den Inhaber als Träger der im Dokument verbrieften Rechte. Es wird keine bestimmte Person als Eigentümer benannt; wer den Titel besitzt, gilt als Eigentümer. Das Fehlen einer Nennung des Inhabers führt zu der Vermutung, dass der Träger der Rechtsinhaber ist.