Ständige Fazilitäten und Mindestreserve des ESZB
Ständige Fazilitäten des ESZB
Einrichtungen, die mit dem ESZB zu betreiben sind, umfassen zwei ständige Fazilitäten:
- Spitzenrefinanzierungsfazilität: Die Geschäftspartner können diese nutzen, um Liquidität über Nacht gegen Sicherheiten zu erhalten. Unter normalen Umständen gibt es keine Kreditlimits oder andere Beschränkungen für den Zugang zu dieser Anlage, abgesehen von der Voraussetzung ausreichender Sicherheiten.
- Einlagefazilität: Die Geschäftspartner können diese nutzen, um Einlagen zu tätigen. Unter normalen Umständen gibt es keine Beschränkungen für diese Einlagen oder den Zugang zu der Anlage. Der Zinssatz für Einlagen bildet im Allgemeinen die Untergrenze für den Marktzinssatz.
Die Zinssätze für diese Anlagen werden vom Eurosystem festgelegt. In der Regel liegt der Zinssatz der Spitzenrefinanzierungsfazilität einen Prozentpunkt über dem Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte, während die Einlagefazilität einen Prozentpunkt darunter liegt.
Da die Laufzeit der ständigen Fazilitäten einen Tag beträgt, werden Schwankungen der Zinssätze am Interbankenmarkt über Nacht durch den Korridor begrenzt, den die Zinssätze dieser ständigen Fazilitäten vorgeben.
Das Mindestreserve-System
Im Rahmen des Mindestreservesystems müssen die Kreditinstitute des Euro-Währungsgebiets in Form von obligatorischen Einlagen bei der Notenbank einen Mindestanteil ihrer Einlagen und anderer von Dritten bezogener Ressourcen (Passiva – exklusive Interbanken-Finanzierung) halten.
Die EZB legt die Höhe des Koeffizienten fest, der zwischen 0 % und 10 % liegt. Derzeit beträgt er 2 % (dieser Prozentsatz entspricht dem „technischen Mindestreservesatz“, der mit der Schätzung der grundlegenden Liquiditätsbewegungen im System kompatibel ist).
Ziele der Mindestreserve
Die Ziele des Mindestreserve-Solls sind zweierlei Art:
- Stabilisierung der Geldmarktzinssätze.
- Ermöglichung der EZB, die Liquidität durch Veränderung der Koeffizientenstruktur zu beeinflussen.
Um zur Stabilisierung der Zinssätze beizutragen, ermöglicht das ESZB den Instituten die Nutzung eines Durchschnittsmechanismus. Hierbei wird die Einhaltung des Koeffizienten auf Basis des durchschnittlichen täglichen Barvermögens festgestellt, das die Institute über einen Zeitraum von einem Monat halten.
Die obligatorischen Einlagen, die als Mindestreserve gehalten werden, werden zum Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte des ESZB verzinst.