Ursachen und Folgen des Börsencrashs von 1929

Ursachen des Börsencrashs in New York

Zum besseren Verständnis der Ursachen müssen die Unterschiede zwischen der Realwirtschaft (Reaktion auf das reibungslose Funktionieren der Unternehmen, d. h. ihre Produktivität und Akzeptanz am Markt) und der Finanzwirtschaft (die Aktienkurse der Unternehmen) betrachtet werden. Es muss ein Gleichgewicht zwischen beiden bestehen, was jedoch nicht immer der Fall ist. Aktien können aufgrund von Spekulationen an der Börse überbewertet sein.

Da die Börse ein schnelles Mittel zur Geldvermehrung bot, sank das Kapital für produktive Tätigkeiten. Unternehmen benötigten weniger Bankkredite, da sie ihre Liquidität durch Aktienverkäufe deckten. Die Federal Reserve gewährte Darlehen zu 5 %, während am Aktienmarkt 12 % Rendite lockten, was viele Anleger zur Kreditaufnahme für Spekulationen bewegte.

Das Wirtschaftswachstum der USA zeigte Ungleichgewichte:

• Landwirtschaft: Überproduktion durch neue Techniken und Mechanisierung führte zu sinkenden Einkommen der Landwirte.
• Industrie: In Sektoren wie Kohle, Stahl und Textilien sank die Produktivität.
• Lohnschere: Während die Unternehmensgewinne um 65 % wuchsen, stiegen die Löhne nur um 17 %.

Dies führte zu einem Rückgang des Konsums, der teilweise durch Kredite und Mietkaufverträge überbrückt wurde.

Der Börsencrash

Die Krise begann, als Investoren begannen, ihre Aktien in der Hoffnung auf Gewinnmitnahmen zu verkaufen. Als die Preise fielen, löste dies einen Dominoeffekt aus. Das riesige Angebot führte zum Zusammenbruch der Kurse, was am Schwarzen Donnerstag (24. Oktober 1929) gipfelte. Millionen Aktien wurden angeboten, doch es fanden sich kaum Käufer. Der Wertverlust ruinierte viele Anleger. Die Banken forderten daraufhin Kredite zurück, was eine weitere Verkaufswelle auslöste, die am Schwarzen Dienstag (29. Oktober) ihren Höhepunkt fand.

Die Ausbreitung der Krise

Da die USA die führende Weltmacht waren und die europäische Wirtschaft eng mit den USA verflochten war, verbreitete sich die Krise durch verschiedene Mechanismen:

• US-Unternehmen konnten im Ausland nicht mehr konkurrieren.
• Die US-Nachfrage nach ausländischen Produkten sank.
• US-Banken zogen Gelder ab und kündigten Kredite.

In Deutschland und Österreich wurden US-Anleihen (Dawes-Plan) abgezogen, was zu Defiziten und einer Arbeitslosigkeit von bis zu 40 % führte. In England sank die Industrieproduktion und das Pfund wurde abgewertet. Frankreich litt unter sinkenden Exporten, und rohstoffexportierende Länder wie Brasilien, Chile und Australien waren ebenfalls schwer betroffen.

Auswirkungen der Krise: Die Große Depression

Überproduktion, Geldmangel und Konsumrückgang führten dazu, dass die Krise innerhalb weniger Monate alle Wirtschaftsbereiche erfasste.

Bankenkrise

Da Banken Aktien als Sicherheiten für Kredite akzeptiert hatten, führte der Börsencrash zu massiven Ausfällen. Die Angst der Bevölkerung vor Bankpleiten führte zu einem Ansturm auf die Konten, was über 4.000 Banken in den Ruin trieb. Dies verschärfte den Mangel an Krediten für Industrie und Konsum.

Industrielle Krise und Arbeitslosigkeit

Pessimismus und mangelndes Vertrauen führten zu einem Investitionsstopp. Mehr als 100.000 Unternehmen gingen pleite, die Industrieproduktion sank um 40 %. Dies führte zu einer Massenarbeitslosigkeit von 12 Millionen Menschen. Die soziale Not war immens: Viele Menschen verloren ihre Ersparnisse, wurden obdachlos und waren auf Nächstenliebe angewiesen. Die Mittelschicht verarmte, und der sinkende Konsum der Arbeitslosen führte zu einer weiteren Abwärtsspirale, die die Produktion erneut drosselte" .