Finanzielle Stabilität und Krisenszenarien: Bilanzanalyse

Finanzielle und Wirtschaftliche Struktur von Unternehmen

Die Bilanzgleichheit (Gleichgewicht) entsteht durch den Vergleich der Vermögenswerte (Aktiva), welche die wirtschaftliche Struktur bilden, mit den Finanzierungsmassen (Passiva und Eigenkapital), welche die finanzielle Struktur darstellen. Die Bilanz eines Unternehmens ist immer ausgeglichen:

Aktiva = Passiva + Eigenkapital (Equity)

Unabhängig von dieser formalen Bilanzgleichheit können jedoch unterschiedliche wirtschaftliche Situationen entstehen, die das Unternehmen aus wirtschaftlicher und finanzieller Sicht charakterisieren. Die wichtigsten Fälle sind:

• Finanzielle Stabilität (Gesamt- oder Teilgleichgewicht)

  Diese Situation tritt auf, wenn das Gesamtvermögen vollständig durch Eigenkapital oder Reinvermögen finanziert wird. Dies ist eine Situation maximaler finanzieller Stabilität, die typischerweise bei der Gründung eines Unternehmens auftreten kann.

• Normales Gleichgewicht und Working Capital

  Diese Situation entsteht, wenn die langfristigen Vermögenswerte (Anlagevermögen) ausschließlich durch das ständige Kapital (Eigenkapital + langfristige Schulden) finanziert werden. Gleichzeitig wird ein Teil der kurzfristigen Vermögenswerte ebenfalls durch das ständige Kapital finanziert. Dies führt zu einem positiven Nettoumlaufvermögen (Working Capital, FM), was den Beginn des finanziellen Gleichgewichts darstellt.

• Aussetzung der Zahlungen (Zahlungsunfähigkeit)

  Hier liegt ein kurzfristiges Ungleichgewicht (Desequilbrio) vor, da die kurzfristigen Verbindlichkeiten die kurzfristigen Vermögenswerte übersteigen. Dieses Ungleichgewicht gefährdet die Fähigkeit des Unternehmens, seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen, und kann zu einem Zustand der Aussetzung der Zahlungen führen. Dies ist der Fall, wenn die Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten und Gläubigern höher sind als die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die sofortige Verwertbarkeit von Rechten und die liquiden Mittel (Kasse/Bank).

• Technische Insolvenz (Kiebra Técnica)

  Ein Unternehmen befindet sich in technischer Insolvenz, wenn es über kein Eigenkapital mehr verfügt (Unterkapitalisierung). Dies bedeutet, dass das Unternehmen aufgelaufene Verluste absorbieren musste, die das gesamte Reinvermögen aufgebraucht haben. Im Falle einer Liquidation wären die Gläubiger nicht in der Lage, ihre Forderungen in vollem Umfang zu begleichen.