Finanzintermediäre und Wertpapierdienstleistungen

Finanzinstitutionen und Zahlungsabwicklung

Eine Institution, die sich auf die Verwaltung administrativer Zahlungen spezialisiert hat, verfügt über anerkannte Expertise. Durch sie werden Transaktionen von Einnahmen und Zahlungen zwischen Unternehmen (z.B. DIXA) und deren Zulieferern formalisiert oder bestätigt. Sie agiert als externer Vermittler, der die Abwicklung von Kundenzahlungen übernimmt, das operative Risiko und administrative Aufgaben trägt und Finanzierungskonzepte für ihre Kunden und Lieferanten bereitstellt. Dabei müssen die Zahlungszeitpunkte an den Lieferanten nicht zwingend mit den Zahlungen durch den Kunden übereinstimmen. Unternehmen berechnen ihren Kunden in der Regel keine Gebühren, da sie ihre Einnahmen aus den Informationen über ihre Lieferanten und deren zukünftige Erträge generieren. Die Institution bestätigt dem Lieferanten oder Verkäufer die Zahlung in einer bestimmten Höhe und zu einem entsprechenden Zeitpunkt und zahlt den Lieferanten, sobald dieser die Rechnung vorlegt.

Investmentfonds und Investmentgesellschaften

Der Kauf und Verkauf von Wertpapieren ist derzeit die beliebteste Form der Investition. Derzeit gibt es zwei Arten von Vermittlern im Wertpapierbereich:

• Eigene oder von spezialisierten Intermediären im Wertpapierbereich gegründete Gesellschaften: Wertpapierfirmen, Wertpapieragenturen, Portfolio-Management-Gesellschaften und Finanzberatungsunternehmen.
• Allgemeine Finanzintermediäre mit zusätzlichen operativen Befugnissen im Wertpapierbereich: Banken, Sparkassen und Genossenschaften.

Regulierung und Ziele von Wertpapierdienstleistern

Das Gesetz ermöglicht auch ausländischen Vermittlern, an der spanischen Börse tätig zu sein. Spezialisierte Vermittler sind als **Wertpapierdienstleistungsunternehmen** bekannt. Ihre Haupttätigkeit besteht darin, Investitionen in Instrumente wie Aktien, Obligationen, Schuldscheine usw. zu ermöglichen. Ihre Ziele sind:

• Stärkung und Dezentralisierung des Wertpapiermarktes.
• Erleichterung des Zugangs für kleine und mittlere Investoren.
• Demokratisierung des Kapitals.
• Beitrag zur Deckung des Finanzierungsbedarfs der Produktionsstruktur des Landes.

Die Genehmigung zur Gründung neuer Wertpapierfirmen und -agenturen obliegt dem Ministerium für Wirtschaft und Finanzen auf Vorschlag der CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores). Dies gilt auch für Portfolio-Management-Gesellschaften. Für Beratungsunternehmen ist die Zulassung durch die CNMV erforderlich. Nach Erhalt der Genehmigung müssen die Gründer und die Gesellschaft im Handelsregister eingetragen werden, bevor sie im Register der CNMV registriert werden können. Im Falle eines Beratungsunternehmens, das eine natürliche Person ist, genügt die Registrierung bei der CNMV.

Wertpapierhandelsgesellschaften (Händler)

Dies sind Investmentgesellschaften, die sowohl professionell als auch für eigene Rechnung tätig sein können. Wenn sie zusätzlich am Aktienmarkt handeln, müssen sie als Gesellschafter der Gesellschaft, die die Börse betreibt, auftreten. In diesem Fall werden sie als „Wertpapier- und Börsengesellschaften“ bezeichnet. Wenn sie Mitglieder einer einzigen Börse sind, dürfen sie nur mit Wertpapieren dieser Börse handeln. Wenn sie mit Wertpapieren handeln möchten, die nicht Teil dieser Börse sind, müssen sie einen anderen Broker beauftragen. Wertpapierfirmen erhalten Aufträge von jedem Anleger und verwalten auch die Zeichnungen von Anteilen an Investmentfonds. Die von ihnen ausführbaren Investitionsdienstleistungen umfassen:

• Empfang, Weiterleitung und Ausführung von Kundenaufträgen in Bezug auf Finanzinstrumente.
• Eigenhandel.
• Verwaltung von Investmentportfolios.
• Platzierung von Finanzinstrumenten.
• Übernahme der Emission und Platzierung von Finanzinstrumenten.
• Gewährung von Krediten oder Darlehen an Investoren.
• Investment-Reporting und -Analyse.

Zusätzlich zu diesen Dienstleistungen können Wertpapier- und Börsengesellschaften auch an der Börse handeln.

Wertpapieragenturen (Broker)

Dies sind Investmentprofis, die ausschließlich im Auftrag Dritter tätig sind. Sie führen weniger Investitionsdienstleistungen aus als Wertpapierhandelsgesellschaften. Sie dürfen keinen Eigenhandel betreiben, die Emission und Platzierung von Finanzinstrumenten nicht verwalten und keine Kredite oder Darlehen an Investoren gewähren. Ihre Mitgliedschaft an den Börsen und die dort erhaltenen Auftragswerte verleihen ihnen in diesem Fall den Namen „Wertpapier- und Börsenagentur“. Es gibt sowohl Ähnlichkeiten als auch Unterschiede zwischen Wertpapierhandelsgesellschaften und Wertpapieragenturen. Wertpapier- und Börsengesellschaften führen Kundenaufträge aus und erzielen auch eigene Gewinne durch unterschiedliche Gebühren, die Dritten in Rechnung gestellt werden. Im Gegensatz dazu ist es Börsenmaklern (Agenturen) untersagt, auf eigene Rechnung zu handeln. Sie dürfen keine Emissionen von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren garantieren und keine Kredite für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren gewähren. Da sie ausschließlich im Auftrag Dritter handeln, benötigen sie weniger Kapital und tragen ein geringeres Risiko.