Grundlagen der staatlichen Finanzierung und Fiskalpolitik

Staatliche Finanzierung und Schulden

Methoden der staatlichen Finanzierung

Die staatliche Finanzierung erfolgt in der Regel durch die Erhebung von Steuern oder durch die Aufnahme von Schulden (öffentliche Emission). Die Emission von Geld unterliegt gewissen Einschränkungen. Zudem sind höhere Steuern stets unpopulär. Die zweite Möglichkeit ist die Defizitfinanzierung (Deficit Spending) durch die Ausgabe von Staatsanleihen.

Öffentliches Defizit und Schuldenstand

Das Defizit und der Überschuss sind Flussgrößen (flow variables). Die Staatsverschuldung dagegen ist eine Bestandsgröße (stock variable), die den über die Zeit geschuldeten Gesamtbetrag darstellt. Die öffentlichen Schulden können definiert werden als der Gesamtwert der Zinsen der Anleihen, die sich in den Händen der Öffentlichkeit befinden. Je höher die Verschuldung, desto höhere Zinszahlungen müssen geleistet werden.

Öffentlicher Haushalt und Konjunkturzyklus

Wenn die öffentlichen Einnahmen niedriger sind als die Ausgaben, entsteht ein Haushaltsdefizit. Inwieweit sollte dies geschehen?

Klassische vs. Keynesianische Sichtweise

Klassische Ökonomen und Monetaristen

Sie argumentieren, dass die Wirtschaft über selbstkorrigierende Mechanismen verfügt, welche die Notwendigkeit fiskalischer Politik reduzieren. Sie fordern, dass die öffentlichen Ausgaben so weit wie möglich begrenzt werden und der Haushalt jährlich ausgeglichen bleibt.

Keynes und seine Anhänger

Angesichts einer Rezession, ausgelöst durch unzureichende gesamtwirtschaftliche Nachfrage, sollte der öffentliche Sektor eingreifen und Ausgaben sowie Steuern manipulieren. Das Budget sollte nicht jährlich, sondern über den gesamten Konjunkturzyklus ausgeglichen werden. Dies bedeutet, dass während Rezessionen temporäre Defizite entstehen, die dann in Aufschwungphasen durch Überschüsse kompensiert werden.

Zyklische Schwankungen und öffentliche Defizite

Befindet sich die Wirtschaft in einer rezessiven Phase, verringern sich die Steuereinnahmen aufgrund des Aktivitätsrückgangs, während die öffentlichen Ausgaben steigen (z. B. durch erhöhte Arbeitslosenleistungen). Dies führt zu einer Tendenz zu öffentlichen Defiziten. Während einer Expansion tritt das Gegenteil ein. Es ist sinnvoll, das Defizit in zwei Komponenten zu unterteilen:

• Konjunkturelles Defizit: Das Defizit, das auf die aktuelle Phase des Konjunkturzyklus zurückzuführen ist.

• Strukturelles Defizit: Das Defizit, das nicht durch zyklische Schwankungen verursacht wird, sondern durch ein Missverhältnis zwischen der Struktur der öffentlichen Einnahmen und Ausgaben. Die Realität zeigt, dass die Beziehung komplex ist, da zyklische Schwankungen auch das Budget beeinflussen.

Fiskalpolitik: Diskretionär und Automatisch

Diskretionäre Finanzpolitik

Diskretionäre Finanzpolitik wurde und wird weiterhin angewendet. Ihre Nutzung als stabilisierende Maßnahme bringt jedoch viele Schwierigkeiten mit sich und beinhaltet oft langwierige institutionelle, politische und bürokratische Verfahren.

Automatische Stabilisatoren

Wenn die Steuereinnahmen proportional zu den Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) sind, fungieren proportionale Steuern automatisch als Stabilisatoren der Wirtschaft.

Fiskalpolitik und der Verdrängungseffekt (Crowding-Out)

Manchmal führt die Erhöhung der öffentlichen Ausgaben zum sogenannten Verdrängungseffekt (Crowding-Out). Dieser Effekt kann private Investitionen verdrängen. Der Verdrängungseffekt kann auftreten, wenn die Zinssätze steigen (beispielsweise aufgrund des Wachstums öffentlicher Investitionen), wodurch private Schulden reduziert werden. Es handelt sich um einen Effekt der Verdrängung als Folge von Reaktionen des Geldmarktes, wodurch die Effizienz der Fiskalpolitik sinkt.