Öffentliche Verschuldung: Traditionelle Theorie vs. Ricardo-Äquivalenz
Die traditionelle Theorie der öffentlichen Verschuldung
Ein Abbau der öffentlichen Verschuldung durch Steuererleichterungen würde viele Auswirkungen auf die Wirtschaft erzeugen. Die unmittelbare Folge wäre eine Stimulation der Verbraucherausgaben. Ein Anstieg des privaten Konsums wirkt sich auf die Wirtschaft sowohl auf der Konsumseite (C/P) als auch auf der Leistungsbilanzseite (L/P) aus.
Auswirkungen auf Konsum und Investitionen (C/P)
Ein Anstieg der Verbraucherausgaben (C/P) würde die Nachfrage und damit Produktion und Beschäftigung erhöhen. Allerdings würde dies die Zinsen erhöhen, da Investoren im Wettbewerb um eine geringere Ersparnis konkurrieren. Steigende Zinsen würden Anreize zur Verringerung der Investitionen geben und den Zustrom von ausländischem Kapital fördern. Dies würde den Wert unserer Währung gegenüber anderen erhöhen, wodurch inländische Unternehmen auf den Weltmärkten weniger wettbewerbsfähig würden.
Auswirkungen auf die Leistungsbilanz (L/P)
Ein Rückgang der volkswirtschaftlichen Ersparnis, verursacht durch die Steuersenkungen (L/P), würde eine Verminderung des Kapitalstocks bedeuten und die Auslandsverschuldung erhöhen. Daher sollte die inländische Ausgabe niedriger sein und Ausländer einen größeren Anteil an der Produktion erhalten.
Langfristige Konsequenzen
Es ist schwierig, die Auswirkungen der Steuersenkungen auf den wirtschaftlichen Wohlstand zu beurteilen. Die heutigen Generationen könnten von verstärktem Konsum und Beschäftigung profitieren, es wäre jedoch wahrscheinlich eine höhere Inflation zu erwarten. Zukünftige Generationen würden einen Großteil der Last der derzeitigen Haushaltsdefizite tragen: Sie würden in einem Land geboren, das über einen geringeren Grundkapitalstock verfügt und eine höhere öffentliche Verschuldung aufweist.
Ricardo-Theorie der öffentlichen Verschuldung
Die Ricardo-Theorie stellt die Annahme in Frage, dass Verbraucher auf eine Steuersenkung mit einem Anstieg des verfügbaren Einkommens nach Steuern reagieren und mehr ausgeben. Die Ricardo-Äquivalenz besagt, dass Verbraucher vorausschauend handeln und ihre Ausgaben nicht nur nach dem aktuellen Einkommen, sondern auch nach dem erwarteten Einkommen in der Zukunft ausrichten.
Vorausschauendes Verbraucherverhalten
Ein Verbraucher, der eine Steuersenkung wahrnimmt, die durch die aktuelle öffentliche Verschuldung finanziert wird, erwartet höhere Steuern in der Zukunft. Eine durch öffentliche Verschuldung finanzierte Steuersenkung bedeutet demnach keine tatsächliche Senkung der Steuerlast, sondern lediglich deren Verschiebung. Daher sollten Verbraucher nicht ermutigt werden, mehr Geld auszugeben.
Kreditbeschränkungen (Credit Constraints)
Eine Reduzierung der Verschuldung durch Steuererhöhungen beeinflusst die laufenden Erträge, hat aber keine Auswirkungen auf das lebenslange Einkommen und den Konsum während dieser Zeit. Eine Kreditklemme ist eine Beschränkung des Betrags, den eine Person von Banken und anderen Finanzinstituten leihen kann.
Im Wesentlichen gewährt die Regierung durch die Senkung der laufenden Steuern den künftigen Steuerzahlern einen Kredit. Für jemanden, der sonst Schwierigkeiten hätte, einen Kredit aufzunehmen, kann die Steuersenkung die Möglichkeit erhöhen, Konsumgüter zu erwerben.