Unternehmensfinanzierung: Ein umfassender Leitfaden

Kapitalerhöhung: Definition & Formen

Eine Kapitalerhöhung ermöglicht es einem Unternehmen, Mittel aus dem Ausland zu erhalten, indem neues Kapital aufgenommen wird. Eine Kapitalerhöhung bedeutet eine Steigerung der Anzahl der ausgegebenen Aktien.

Es sollte jedoch beachtet werden, dass eine Kapitalerhöhung nicht immer die Zufuhr neuer Ressourcen bedeutet: Manchmal erfolgt die Kapitalerhöhung durch die Umwandlung von Reserven in Kapital. In diesem Fall gibt es keinen Beitrag neuer Ressourcen.

Es kann auch vorkommen, dass Gläubiger des Unternehmens die Möglichkeit erhalten, ihre Schulden in Aktien umzuwandeln.

Der Aktienmarkt: Handel mit Wertpapieren

Aktienmärkte sind Märkte, auf denen Sie Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere kaufen oder verkaufen können.

(Marktwert = Nennwert × Kurs)

Ausgabe von Wertpapieren: Pari, Über- & Unterpari

• Zu pari: Wenn der Ausgabepreis dem Nennwert entspricht.
• Über pari: Wenn der Ausgabepreis höher ist als der Nennwert.
• Unter pari: Wenn der Ausgabepreis niedriger ist als der Nennwert.

Courtagen & Bankgebühren im Wertpapierhandel

Courtagen

Typischerweise fallen beim organisierten Handel mit Wertpapieren durch Vermittler (Agenturen und Börsen) Gebühren für deren Tätigkeit an. Dies ist die Gebühr für eine bestimmte Transaktion.

Die Quote liegt typischerweise zwischen 2,5 und 4,5 Promille.

Bankgebühren

Wenn die Transaktion über eine Bank abgewickelt wird, fällt zusätzlich eine Bankgebühr an, die zwischen 70 % und 100 % der Courtage betragen kann. Manchmal werden diese Gebühren direkt vom Bargeldbetrag abgezogen und können bis zu 4,5 Promille betragen.

Zuschüsse & Subventionen für Unternehmen

Formen von Zuschüssen und Subventionen

• Finanzielle Zuschüsse
• Steuerbefreiungen und Steuervorteile
• Kredite zu einem niedrigen Zinssatz
• Senkung des Körperschaftsteuersatzes oder der Sozialversicherungsbeiträge
• Prämien für den Erwerb bestimmter Materialien und Ausrüstung
• Übertragung von Eigentum oder Grundstücken zu sehr günstigen Konditionen

Herkunft von Finanzhilfen

• Finanzhilfen der Gemeinschaft: Die Europäische Union stellt erhebliche Haushaltsmittel zur Förderung von Unternehmen bereit.
• Staatliche Beihilfen: Sie stammen aus Zuschüssen der Zentralregierung.
• Finanzierung der Autonomen Gemeinschaften: Sie kommen von verschiedenen regionalen Regierungen, wie z.B. den Bundesländern.
• Lokale Hilfen: Sie stammen von der jeweiligen Stadt- oder Gemeindeverwaltung, in der das Unternehmen ansässig ist.

Factoring: Vorteile & Nachteile für Unternehmen

Factoring ist eine Finanzdienstleistung, bei der ein Unternehmen (der Kreditor) seine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen an ein Factoring-Unternehmen (den Factor) verkauft.

Die wichtigsten Vorteile des Factoring sind:

• Vermeidung administrativer Aufgaben im Zusammenhang mit der Schuldeneintreibung und damit Einsparung von Betriebskosten.
• Sofortige Liquidität, die sonst erst nach einem mehr oder weniger langen Zeitraum verfügbar wäre.
• Eliminierung des Ausfallrisikos, da der Factor dieses Risiko übernimmt.

Sein größter Nachteil sind die hohen Kosten. Das Factoring-Unternehmen kauft die Forderungen natürlich zu einem niedrigeren Preis als ihrem Nominalwert, um das Ausfallrisiko, die Kosten für die vorzeitige Zahlung und seinen eigenen Gewinn zu decken.

Wechsel & Diskontierung: Finanzierungsinstrumente

Der Wechsel

Ein Wechsel ist ein Wertpapier, durch das der Schuldner verspricht, einen bestimmten Betrag innerhalb einer festgelegten Frist zu zahlen.

Diskontierung

Diskontierung ist ein Vorgang, bei dem der Aussteller eines Wechsels den Betrag vor Fälligkeit von einem Finanzinstitut erhält. Das Finanzinstitut zahlt einen geringeren Betrag als den im Wechsel angegebenen, da es eine Provision und Zinsen berechnet, die von der Restlaufzeit abhängen.

Formel: d = C × i × n / 360

Voraussetzungen für den Erhalt von Beihilfen

Um Beihilfen zu erhalten, muss der Antragsteller einen Investitionsplan ausarbeiten, der folgende Punkte umfasst:

• Daten zur Identifizierung
• Analyse und Beschreibung des Projekts
• Investitionsprogramme
• Arbeitsplan
• Finanzplan
• Finanzierungsbericht des Projekts
• Geschäftsplan

Langfristige Fremdfinanzierung: Anleihen

Eine Anleihe ist ein festverzinsliches Wertpapier, das seinen Inhaber zu einem Gläubiger des Unternehmens macht und ihm das Recht gibt, Zinsen zu erhalten und die bereitgestellten finanziellen Mittel zurückzuerhalten. Die Laufzeit einer Anleihe kann variabel sein. Die Gesamtverschuldung wird als Darlehen betrachtet, wobei jeder Anteil in eine Anleihe unterteilt ist.

Bei einer Anleihe können wir folgende Elemente unterscheiden:

• Nennwert: Der Betrag, der auf dem Wertpapier angegeben ist und auf dessen Basis die Zinsen berechnet werden.
• Zinssatz: Der Zinssatz, der dem Käufer einer Anleihe als Ertrag berechnet wird, basierend auf dem Nominalzins.
• Ausgabepreis: Der Preis, zu dem die Anleihe verkauft wird.
• Rückzahlungszeitraum: Die Zeitspanne, nach der das Unternehmen den beigetragenen Betrag an die Anleihegläubiger zurückzahlen muss.
• Rückzahlungsbetrag: Der Betrag, den der Anleihegläubiger zum Zeitpunkt der Rückzahlung erhält, d.h. wenn das Unternehmen die Anleihe zurückkauft.
• Garantie: Einige Anleihen sind durch das Vermögen des Unternehmens oder Teile davon besichert.
• Wandelbarkeit in Aktien: Wandelanleihen geben dem Inhaber das Recht, die Anleihen zum Zeitpunkt der Rückzahlung in Aktien des Unternehmens umzuwandeln, anstatt den festgelegten Betrag zu erhalten.
• Indizes: Einige Anleihen haben Renditen, die an die Entwicklung eines bestimmten Index gekoppelt sind. Dies kann die Ergebnisse beeinflussen, die das Unternehmen erzielt.

Darlehen: Definition & Zinsberechnung

Ein Darlehen ist ein Vertrag, bei dem eine Person oder Körperschaft (der Kreditnehmer) von einer anderen (dem Kreditgeber) einen bestimmten Geldbetrag unter der Bedingung erhält, diesen zu vorher festgelegten Konditionen zurückzuzahlen.

Zinsberechnung & Kapitalentwicklung

• Zinsen (I): I = C × i × n
• Endkapital (CF) bei einfacher Verzinsung: CF = Ci + I oder CF = Ci × (1 + i × n)
• Endkapital (CF) bei Zinseszins: CF = Ci × (1 + i)ⁿ
• Annuität (A) für Tilgung: A = (C × i) / (1 - (1 + i)^-n)
• Effektiver Jahreszins (APR): APR = (1 + Monatszins)¹² - 1 (Beispiel für monatliche Zinsperioden)

Leasing: Arten & Merkmale der Finanzierung

Leasing ist ein Vertrag zwischen einem Unternehmen und einer Leasinggesellschaft, wobei die Leasinggesellschaft ein Wirtschaftsgut erwirbt und es dem Unternehmen (Leasingnehmer) zur Nutzung überlässt. Dabei wird auch der Wert des Wirtschaftsgutes am Ende des Vertrags berücksichtigt. Dieser Wert wird als Restwert bezeichnet.

Es gibt verschiedene Arten von Leasing, darunter das Operating Leasing und das Finanzierungsleasing:

• Operating Leasing: Hierbei kann der Leasingnehmer den Vertrag jederzeit kündigen, wobei die Konditionen und Fristen vertraglich festgelegt sind.
• Finanzierungsleasing: Der Leasingnehmer ist hierbei unwiderruflich zur Zahlung der vereinbarten Raten verpflichtet. Im Gegensatz zum Operating Leasing kann der Vertrag nicht durch Rückgabe des Gegenstands und Einstellung der Zahlungen beendet werden.

Kreditarten: Kontokorrent- & Dispositionskredit

Ein Kredit ist ein Vorgang, bei dem ein Finanzinstitut einem Kunden verspricht, Geld zur Verfügung zu stellen, entweder als einmalige Auszahlung oder durch Teilabhebungen, wobei Zinsen nur für die tatsächlich in Anspruch genommenen Beträge anfallen.

• Kontokorrentkredit (einfacher Kredit): Die Bank gewährt dem Kunden einen Kredit bis zu einem bestimmten Limit. Am Ende der vereinbarten Laufzeit zahlt der Kunde den noch offenen Betrag zurück.
• Dispositionskredit (Überziehungskredit): Auch als Überziehungskredit bekannt. Der Hauptunterschied zum vorherigen Fall ist, dass das Unternehmen auch Barabhebungen vornehmen kann, die über das Guthaben hinausgehen.

Kapitalkosten & Renditekennzahlen

Eigenkapitalrendite (ROE):

ROE = Gewinn der Aktionäre / Eigenkapital

Gesamtkapitalkosten (WACC):

WACC = (Kosten des Eigenkapitals (Ke) × (Eigenkapital / Gesamtkapital)) + (Kosten des Fremdkapitals (Kd) × (Fremdkapital / Gesamtkapital) × (1 - Steuersatz))