Wirtschafts- und Finanzanalyse: Grundlagen, Bilanzkennzahlen und Buchführung

Wirtschafts- und Finanzanalyse: Begriffsbestimmungen

Jedes Informationssystem erfüllt drei Funktionen: die Selektion relevanter Informationen, deren Verarbeitung und die Berichterstattung.

Analytische Techniken und Werkzeuge

Analytische Techniken oder Werkzeuge ermöglichen es uns, ein Unternehmen unter Berücksichtigung verschiedener Faktoren zu analysieren, wie z.B. der Zugehörigkeit zur Branche, der Unternehmensgröße oder dem Vergleich mit Daten anderer Unternehmen. Folgende Techniken werden genutzt:

• Statische Analyse: Dies ist die Analyse, die anhand von Daten zu einem bestimmten Zeitpunkt durchgeführt wird.
• Dynamische Analyse (Zeitreihenanalyse): Analysiert das Unternehmen über seinen gesamten Lebenszyklus hinweg, durch verschiedene Zustände.
• Bilanzkennzahlen oder Ratios: Verhältnisse, die durch das Verhältnis von zwei oder mehr Bilanzposten gebildet werden.
• Vertikale Analyse: Eine Analyse, die verschiedene Faktoren innerhalb der aktiven und passiven Bilanzposten vergleicht.
• Horizontale Analyse: Verbindet Vermögenswerte und Schulden über aufeinanderfolgende Bilanzen hinweg.

Drei Arten der Analyse

• Vermögensanalyse (Analyse des Erbes): Bestimmt die Struktur des Unternehmensvermögens. Sie untersucht die aktuelle Situation, Veränderungen und zukünftige Trends.
• Finanzanalyse: Prüft, ob das Unternehmen über ausreichende Mittel für seine normale Geschäftstätigkeit verfügt und ob diese angemessen verteilt sind. Ziel ist es herauszufinden, ob das Unternehmen in der Lage ist, die notwendigen Cashflows zur Erfüllung seiner Verpflichtungen zu generieren.
• Wirtschaftliche Analyse: Analysiert die Rentabilität des Unternehmens, d.h. die relativen Ergebnisse, nicht die absoluten Zahlen.

Wichtige Unterscheidungen in der Unternehmensanalyse

• Wirtschaftliche Struktur: Bezieht sich auf die Vermögenswerte, die für die zuverlässige Funktion und Aktivität des Unternehmens erworben wurden. Sie bildet die Vermögensstruktur des Unternehmens.
• Finanzielle Struktur: Beschreibt die etablierten Finanzierungsquellen des Unternehmens, sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital. Sie umfasst das gesamte Eigenkapital plus die Verbindlichkeiten.
• Optimales finanzielles Gleichgewicht: Beschreibt das ausgewogene Verhältnis, das zwischen der wirtschaftlichen und der finanziellen Struktur eines Unternehmens bestehen sollte.

Strukturkoeffizienten

• Struktur des Anlagevermögens: Langfristige Vermögenswerte / Bilanzsumme. In Industrieunternehmen ist dieses Verhältnis in der Regel höher.
• Struktur des Umlaufvermögens: Umlaufvermögen / Gesamtvermögen. Dienstleistungsunternehmen weisen oft eine höhere Quote auf.
• Struktur des Eigenkapitals: Eigenkapital / (Eigenkapital + Verbindlichkeiten). Ein hohes Verhältnis deutet auf eine solide Finanzierungsstruktur des Unternehmens hin.
• Struktur der langfristigen Verbindlichkeiten: Langfristige Verbindlichkeiten / (Eigenkapital + Verbindlichkeiten). Dieses Verhältnis sollte möglichst hoch sein.
• Struktur der kurzfristigen Verbindlichkeiten: Kurzfristige Verbindlichkeiten / (Eigenkapital + Verbindlichkeiten). Dieses Verhältnis sollte möglichst gering sein.

Anlageinvestitionen und Working Capital

Anlageinvestitionen: Beziehen sich auf die wirtschaftliche Zusammenführung von Elementen, die eine solide Finanzierung darstellen, d.h. das Nettovermögen. Dies wird auch als Grundfinanzierung bezeichnet.

Das Working Capital (Nettoumlaufvermögen)

Das Working Capital ist der Anteil der Vermögenswerte, der durch langfristige Ressourcen (langfristige Verbindlichkeiten) finanziert wird. Es wird auch als Working Capital-Fonds oder Umlaufvermögen bezeichnet. Für jedes Unternehmen kann es variieren, muss aber mindestens die Hälfte der Reifeperiode des Unternehmens betragen. Es ist die Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten. Es kann positiv, negativ oder null sein. Je größer das Working Capital, desto größer ist die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu begleichen. Wenn es negativ ist, kann das Unternehmen möglicherweise nicht genügend Liquidität generieren, um seine Schulden zu erfüllen.

Working Capital = Umlaufvermögen - Kurzfristige Verbindlichkeiten

Folgen eines hohen Working Capital

Die Folgen eines hohen Working Capital sind: Es dient als Sicherheitspuffer, der unerwartete Aktivitätsanpassungen bewältigen kann. Es misst die aktuelle Aktivität und die finanzielle Lage des Unternehmens. Es legt die Menge an ständigem Kapital fest, die das Unternehmen zur Finanzierung des Umlaufvermögens verwendet, um Stabilität zu gewährleisten. Es ermöglicht eine operative Marge für das Unternehmen.

Die ideale Liquidität sollte mindestens die Hälfte der Reifeperiode des Unternehmens abdecken.

Je höher das Working Capital, desto besser ist das Unternehmen auf die Bewältigung von Schulden vorbereitet.

Bilanztypen und Finanzielle Situationen

• Totale Bilanz (Absolute Stabilität): Hier werden Anlage- und Umlaufvermögen vollständig durch Eigenkapital finanziert, was den ultimativen Ausdruck finanzieller Stabilität darstellt.
• Normale Bilanz (Finanzielle Stabilität): In dieser Situation wird das Anlagevermögen vollständig durch langfristige Verbindlichkeiten und einen Teil des Umlaufvermögens finanziert. Hier ist die finanzielle Stabilität gegeben und das Working Capital ist positiv.
• Zahlungseinstellung (Finanzielles Ungleichgewicht): Eine Situation finanziellen Ungleichgewichts, die über einen längeren Zeitraum anhält, d.h. das Working Capital ist negativ. Dies bedeutet, dass ein Teil des Anlagevermögens durch kurzfristige Verbindlichkeiten finanziert wird. Es ist eine rechtliche Situation, in der ein Unternehmen einseitig die Zahlung einstellen muss, während die Gläubiger ihre Forderungen geltend machen wollen. Sie wird von einem Richter erklärt und kann vom Unternehmen freiwillig beantragt werden. Normalerweise werden Moratorien entwickelt, um strukturelle Probleme zu überwinden und eine Insolvenzsituation zu vermeiden.
• Insolvenzlage (Konkurs): Bezieht sich auf die Situation, in der ein Unternehmen seine Schulden nicht mehr bezahlen kann, weil die kurzfristigen Verbindlichkeiten größer sind als das reale Geschäftsvermögen. Sie wird von einem Richter erklärt und kann drei Typen haben:
  • Zufällig: Keine Schuld, einfache Misswirtschaft.
  • Schuldhaft: Schlechtes Management und unverantwortliche Handlungen des Arbeitgebers.
  • Betrügerisch: Freiwillige Misswirtschaft zur Fälschung, Betrug etc.
• Hebelwirkung (Leverage): Der Rückgriff auf Kredite, wenn die Kosten die wirtschaftlichen Finanzierungskosten übersteigen.
• Ergebnis (Rentabilität): Eine Beziehung, die zwischen dem wirtschaftlich investierten Kapital in einen bestimmten Betrieb und der erzielten Leistung hergestellt wird.

Buchführung und Geschäftsbücher

Die Verpflichtung zur Führung von Aufzeichnungen erfordert die organisierte Verwendung von Büchern, von denen einige obligatorisch sind und zusätzlich legalisiert werden müssen. Man muss wissen, wie man sie erstellt und aufbewahrt.

Erforderliche Bücher

Unternehmer führen ein Buch der Bestände und Jahresabschlüsse sowie ein Journal. Handelsunternehmen führen zusätzlich ein Protokollbuch.

Die Bücher müssen im Handelsregister des jeweiligen Wohnsitzes legalisiert werden. Sie sollten alle Seiten mit dem Siegel des Registers versehen. Es muss Klarheit bezüglich der Daten herrschen, ohne Leerzeichen oder Streichungen. Sie sollten ein möglichst getreues Bild des Vermögens, der finanziellen Lage und der Ergebnisse des Unternehmens widerspiegeln. Sie müssen 6 Jahre nach dem letzten Eintrag aufbewahrt werden.

• Hauptbuch (General Journal): Das wichtigste Buch der Buchhaltung, in dem täglich alle finanziellen Transaktionen des Unternehmens erfasst werden. Die Notierung von Sammelbuchungen darf einen Zeitraum von einem Monat nicht überschreiten.
• Inventar- und Jahresabschlussbuch: Dies ist ebenfalls ein führendes und bindendes Buch. Es muss im Handelsregister legalisiert und gestempelt werden. Es beginnt mit der detaillierten Eröffnungsbilanz des Unternehmens. Mindestens vierteljährlich werden die Kontrollsalden umgeschrieben. Dieses Buch sammelt auch die Jahresabschlüsse, die jährlich die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung, die Veränderungen im Eigenkapital, die Cashflows und den Anhang widerspiegeln.
• Kontenbuch (Ledger): Ist nicht mehr obligatorisch. Es gruppiert die Operationen nach Konten.
• Protokollbuch (Minute Book): Nur für Unternehmen. Es enthält alle Vereinbarungen, die von den Hauptversammlungen getroffen wurden.