Grundlagen der Unternehmensfinanzierung: Quellen und Arten

1. Zusammenhang zwischen Asset-Typen und Finanzierungsquellen

Die Verteilung der Vermögenswerte bestimmt die wirtschaftliche Struktur des Unternehmens. Man unterscheidet zwei Gruppen:

• Umlaufvermögen: Vermögenswerte und Rechte, die nicht dauerhaft im Unternehmen verbleiben, sondern zirkulieren und durch andere ersetzt werden.
• Anlagevermögen: Vermögenswerte, die über einen längeren Zeitraum im Unternehmen verbleiben (auch Inmovilizado genannt).

Passiva: Die Schulden und die Eigenfinanzierung. Die Verteilung bestimmt die finanzielle Struktur des Unternehmens:

• Langfristiges Fremdkapital: Quellen, die dem Unternehmen langfristig zur Verfügung stehen.
• Kurzfristiges Fremdkapital: Verbindlichkeiten, die kurzfristig fällig werden.

2. Konzept der Finanzierung und Finanzierungsquellen

Finanzierung: Die Bereitstellung der notwendigen Mittel für Investitionen.

Arten von Finanzierungsquellen

• Eigenkapital: Beiträge der Gesellschafter (intern).
• Fremdkapital: Emission von Anleihen, Bankkredite (mittel- bis langfristig) sowie kurzfristige Verbindlichkeiten.

Klassifizierung der Quellen

1. Nach Dauer: Permanentes Kapital (mittel- bis langfristig) vs. kurzfristige Verbindlichkeiten.
2. Nach Eigentum: Eigenmittel (müssen nicht zurückgezahlt werden) vs. Fremdmittel (müssen innerhalb eines Zeitraums zurückgezahlt werden).
3. Nach Herkunft: Externe Ressourcen (von außerhalb) vs. Innenfinanzierung (durch eigene Ersparnisse/Gewinne).

3. Kurzfristige Finanzierung

A) Operative Finanzierung

Schulden gegenüber Lieferanten und nicht-finanziellen Unternehmen, z. B. Handelskredite.

B) Kurzfristige Bankkredite

Erfordern Verhandlungen mit Finanzinstituten und oft Sicherheiten:

• Persönliche Bürgschaft: Der Bürge haftet mit seinem gesamten gegenwärtigen und zukünftigen Vermögen.
• Realsicherheiten: Bei Nichtzahlung verwertet die Bank das als Sicherheit dienende Eigentum.

C) Wechseldiskontierung

Das Unternehmen erhält vorzeitig Liquidität für ausstehende Kundenforderungen durch Wechsel. Die Bank erhebt Zinsen (Diskont). Die Formel lautet: D = (Co * i * n) / B, wobei Co der Nominalwert, i der Zinssatz, n die Zeit und B die Zeitbasis ist.

D) Factoring

Vertrag, bei dem ein Unternehmen die Forderungen aus Rechnungen an eine Factoring-Gesellschaft überträgt.

Vorteile:

• Vermeidung von Inkassoaufwand.
• Sofortige Liquidität.
• Übertragung des Ausfallrisikos.

Nachteile:

• Hohe Kosten.
• Oft wird das Prinzip der Ganzheit verlangt (alle Rechnungen müssen übertragen werden).