Die Aktie als Recht und die Aktionärsrechte

Aktie als ein Recht

Verknüpfung von Rechten mit der Aktie.

Der Erwerb der Aktie setzt die Einhaltung der Regeln der Gesellschaft voraus, in die sie integriert ist. Dieser Status kann von einem Mitglied auf zwei Wegen erworben werden:

• In ursprünglicher Form: durch die Teilnahme des Partners an der Gründung der Gesellschaft oder einer Kapitalerhöhung und die Zeichnung der Aktien.
• Durch Ableitung: durch den Erwerb einer Aktie, die von einem Partner übertragen wird.

Die Rechte, die eine Person durch den Besitz verschiedener Aktien erhält, multiplizieren sich mit der Anzahl der gehaltenen Aktien. Obwohl das Gesetz die Gleichberechtigung von Aktien derselben Klasse vorsieht, ist die Schaffung verschiedener Aktienklassen zulässig, wie zum Beispiel:

• Stammaktien.
• Vorzugsaktien: Aktien, denen bestimmte Privilegien gegenüber Stammaktien eingeräumt werden.

Es gibt auch spezielle Aktien, die bestimmte Privilegien genießen, wie zum Beispiel Aktien „ohne Stimmrecht“ (no vote) und „Rettungsaktien“ (Rescue), deren Regime von den Stammaktien abweicht.

Klassifizierung der Aktionärsrechte

Der Inhalt der Rechte wird durch das Gesetz und die Satzung begrenzt. In bestimmten Fällen kann das Gesetz selbst vorsehen, dass solche Rechte aufgehoben werden können.

Die Rechte der Aktionäre werden nach verschiedenen Kriterien eingeteilt:

• Nach der Unterwerfung unter den Willen der Mehrheit: Manifestiert durch Beschluss der Hauptversammlung, unterscheiden wir zwischen gemeinsamen Rechten der Aktionäre und besonderen Rechten.
• Nach ihrer Ausübbarkeit: Wir sprechen von Einzelrechten, die von jedem Aktionär unabhängig von der Anzahl der gehaltenen Aktien ausgeübt werden können, und Minderheitenrechten, deren Ausübung davon abhängt, dass der Aktionär (allein oder mit anderen) einen bestimmten Prozentsatz des Gesellschaftskapitals besitzt.
• Nach ihrem Inhalt: Wir unterscheiden zwischen wirtschaftlichen Rechten und Eigentumsrechten (einschließlich des Rechts auf Beteiligung am Gewinn oder auf Anteile an einem Ausgleich) und politischen Rechten (wie das Recht auf Teilnahme und Abstimmung bei Hauptversammlungen sowie das Recht auf Information).

Wichtige Aktionärsrechte im Detail

• Recht auf Beteiligung am Gewinn: Dies ist das Recht auf Ausschüttung der Unternehmensgewinne und das Recht auf eine jährliche Dividendenausschüttung, vorausgesetzt, es liegen Gewinne oder Rücklagen vor und die Hauptversammlung stimmt zu. Das Recht des Partners auf den Bezug von Dividenden verjährt 5 Jahre ab dem festgelegten Tag, an dem die Einziehung beginnen soll.
• Recht auf Beteiligung am Eigenkapital aus der Abwicklung (Liquidationserlös): Dies ist das Recht, an den Aktien teilzuhaben, die aus der Liquidation der Gesellschaft resultieren. Die Aufteilung erfolgt im Verhältnis zum Nennwert der Aktien, unbeschadet dessen, dass, wenn einige Aktionäre höhere Beträge als andere eingezahlt haben, der Überschuss zuerst an diejenigen zurückgezahlt wird, die mehr beigetragen haben.
• Bezugsrecht für neue Aktien und Wandelschuldverschreibungen: Bei Kapitalerhöhungen durch die Ausgabe neuer Aktien (ob Stamm- oder Vorzugsaktien) haben die bisherigen Aktionäre und Inhaber von Wandelschuldverschreibungen das Recht, innerhalb der von der Geschäftsleitung gewährten Frist (nicht weniger als einen Monat nach Veröffentlichung der Ankündigung des Zeichnungsangebots im Amtsblatt des Handelsregisters) eine dem Nennwert ihrer Aktien proportionale Anzahl neuer Aktien oder Wandelschuldverschreibungen zu zeichnen.

Wenn die Kapitalerhöhung vollständig aus Rücklagen erfolgt, gibt es kein Bezugsrecht für neue Aktien, sondern eine kostenlose Zuteilung der letzteren an die bisherigen Aktionäre im Verhältnis zum Nennwert der gehaltenen Aktien oder Wandelschuldverschreibungen.

• Recht auf Teilnahme und Abstimmung auf Hauptversammlungen: Der Partner ist berechtigt, die Hauptversammlung gemäß den gesetzlichen Bestimmungen zu besuchen, obwohl die Satzung für die Teilnahme den Besitz einer bestimmten Anzahl von Aktien verlangen kann, die höher sein kann als 1/1000 des Kapitals.

Das Aktiengesetz stellt die Verhältnismäßigkeit zwischen dem Nennwert der Aktie und den Stimmrechten her. Der Aktionär kann Stimmrechte in der Hauptversammlung auch per E-Mail, elektronisch oder mittels anderer Fernkommunikationsmittel ausüben.

• Recht auf Information: Bezieht sich im Wesentlichen auf das Auskunftsrecht als individuelles, unveräußerliches Recht des Aktionärs, das instrumentell für die Ausübung anderer Rechte, wie die Teilnahme, ist. Bemerkenswert sind zwei Aspekte:
  • Auskunftsrecht bezüglich bestimmter Dokumente: Dies beinhaltet die Pflicht der Geschäftsführung, Aufzeichnungen über die Einberufung der Hauptversammlung zu führen, um die dort behandelten Themen klar darzulegen. Ebenso können Aktionäre sofort und kostenlos vom Unternehmen den Jahresabschluss, die zur Genehmigung durch den Vorstand vorgelegten Belege und den Prüfungsbericht des Abschlussprüfers erhalten.
  • Auskunftsrecht vor der Versammlung: Gewährt Aktionären das Recht, die Administratoren bis zum siebten Tag vor dem für die Abhaltung des Vorstands festgelegten Termin um Informationen oder Auskünfte zu bitten, die sie in Bezug auf die Punkte der Tagesordnung für erforderlich halten.
• Anfechtung von Gesellschaftsbeschlüssen: Hierbei muss unterschieden werden, ob die Beschlüsse nichtig oder anfechtbar sind. Nichtig sind sie, wenn sie alle Aktionäre betreffen. Anfechtbar sind sie, wenn Aktionäre, die unrechtmäßig vom Stimmrecht in der Versammlung beraubt wurden, betroffen sind. Aktionäre können auch Beschlüsse des Verwaltungsrats oder anderer Organe anfechten, müssen hierfür jedoch mindestens 5% des Kapitals halten.

Spezialfall: Vorzugsaktien

Das Gesetz sieht die Gleichberechtigung von Aktien derselben Klasse vor, ermöglicht jedoch die Schaffung von Aktienklassen, die dieselbe Art von Rechten beinhalten, wobei zwischen Stamm- und Vorzugsaktien unterschieden werden kann.

Die Existenz dieser Vorzugsaktien kann entweder zum Zeitpunkt der Gründung der Gesellschaft oder zu einem späteren Zeitpunkt entstehen.

Falls die Schaffung von Vorzugsaktien direkt oder indirekt gegen die Rechte einer bereits existierenden Aktienklasse verstößt, erfordert die Schaffung der neuen Vorzugsaktien zusätzlich zur Zustimmung der Hauptversammlung die Zustimmung der Inhaber der bereits existierenden Vorzugsaktienklasse, deren Rechte betroffen sind.