Analyse der Kapitalflussrechnung

Kommentieren Sie die erzielten Ergebnisse durch die Analyse der Kapitalflussrechnung.

Das Ziel ist es, die Unterschiede im Kassenbestand und anderen liquiden Mitteln zu erklären, wobei die Herkunft und Verwendung sowie die Klassifizierung der Zahlungsströme nach Ein- und Auszahlungen aus betrieblicher, Investitions- oder Finanzierungstätigkeit dargestellt werden.

Sobald dieser Status festgestellt ist, wird geprüft, ob das Unternehmen in der Lage war, seine Ergebnisse in mehr liquide Mittel umzuwandeln, und wie diese für die Investitions- und Finanzpolitik des Unternehmens verwendet wurden.

Anhand der Daten können wir, kurz gesagt, folgende Informationen sehen:

• Zahlungsströme aus betrieblicher Tätigkeit: -58.800
• Zahlungsströme aus Investitionstätigkeit: -49.000
• Zahlungsströme aus Finanzierungstätigkeit: +42.100
• Nettoveränderung des Kassenbestands: -65.700

Ausgehend von einem negativen Ergebnis vor Steuern führen Anpassungen des Ergebnisses in Höhe von 57.085 € dazu, dass die durch die betriebliche Tätigkeit generierten Ressourcen im Prinzip positiv sind.

Berücksichtigt man jedoch die negativen Veränderungen sowohl im Working Capital als auch bei den laufenden Zahlungen aus der Vergütung von Fremdkapital, so führte dies dazu, dass die betriebliche Tätigkeit des Unternehmens Barmittel verbrauchte.

Es ist zu beobachten, dass sich das Niveau der unzureichenden Zahlungsströme aus betrieblicher Tätigkeit durch die Veränderungen im Working Capital Management verschlechtert hat, was vor allem auf einen erheblichen Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen ist. Wie wir in GAP-2 bei der Berechnung der durchschnittlichen Umschlagsdauer der Forderungen sehen können, ist eine der wichtigsten Veränderungen, dass D11 von 26 Tagen im Jahr 2008 auf 20 Tage im Jahr 2009 gestiegen ist, was einem Anstieg von 8,74 Tagen entspricht.

Zweifellos hat die Tatsache, dass das Unternehmen die Finanzierungsdauer für seine Kunden verlängert hat, zu einem Rückgang der Zahlungsströme aus betrieblicher Tätigkeit und damit zu einem Anstieg des Finanzbedarfs geführt.

Trotz der aus Veräußerungen (Veräußerung von Anlagevermögen) erzielten Mittel haben die Zahlungen aus Investitionen, die insbesondere in den letzten Jahren getätigt wurden, zu einem Verbrauch von Zahlungsströmen aus Investitionstätigkeit geführt.

Angesichts dieser beiden Tatsachen musste das Unternehmen auf Finanzierungen zurückgreifen, was dazu führte, dass Mittel von Finanzinstituten (durch eine Erhöhung der Bankverschuldung) und von den Aktionären (die Dividende wurde durch die letzte Kapitalerhöhung eingefordert) bereitgestellt wurden. Es ist möglich, dass die Kreditinstitute dem Unternehmen nicht die notwendigen Mittel zur Verfügung gestellt haben und das Unternehmen gezwungen war, ausstehende Zahlungen zu leisten.

Hervorzuheben ist, dass die Entscheidung über die Dividenden angesichts der finanziellen Situation des Unternehmens und der Schulden, die es hat, nicht sehr erfolgreich war.

Zusammenfassend lässt sich sagen,

dass ein Netto-Rückgang des Kassenbestands in Höhe von 65.700 € zu verzeichnen ist; ein Rückgang, der sich aus dem Verbrauch von Barmitteln aus betrieblicher und Investitionstätigkeit ergibt, der durch die aus Finanzierungstätigkeit bereitgestellten Mittel reduziert werden sollte. Dank der Analyse des Kassenbestands konnte ein Defizit in der Generierung von Zahlungsströmen festgestellt werden, was die Führungskräfte dazu veranlassen sollte, das Problem des Liquiditätsbedarfs, der sich aus dieser Situation ergibt, zu berechnen und zu untersuchen.