Betriebszyklus, Working Capital und Finanzmanagement

Der Betriebszyklus: Eine umfassende Erklärung

Der Betriebszyklus: Jedes Unternehmen muss für seine Tätigkeit finanzielle Mittel für die Anschaffung der Produktionsfaktoren aufwenden, die zur Herstellung seiner Produkte erforderlich sind.

Bis zum Verkauf dieser Produkte entstehen Kosten (z. B. Gehälter, Wartung, Werbung, Rechnungen usw.), die gedeckt werden müssen. Erst dann erzielt das Unternehmen Erträge.

Der lange Zyklus beschreibt die Zeitspanne, die ein Unternehmen benötigt, um die für den Erwerb von Vermögenswerten aufgewendeten Kosten durch deren Abschreibungen wieder hereinzuholen. Der kurze Zyklus, auch Betriebszyklus genannt, bezeichnet die Zeitspanne vom Erwerb der Rohstoffe bis zum Eingang der Zahlungen nach der Verarbeitung und dem Verkauf des Produkts. Die durchschnittliche Dauer dieses Zyklus wird als durchschnittliche wirtschaftliche Laufzeit (PMMe) bezeichnet und in der Regel in Tagen berechnet.

PMMe = Tage Lagerung + Tage Produktion + Tage Verkauf + Tage Inkasso

PMMe = Lagerdauer + Produktionsdauer + Verkaufsdauer + Inkassodauer

Die Rohstoffe werden von Lieferanten gekauft, die bezahlt werden müssen. Es ist vorteilhaft, wenn die Zahlungsziele an die Lieferanten länger sind als die PMMe, da dies bedeutet, dass die Lieferanten die Finanzierung übernehmen. Andernfalls muss das Unternehmen die Finanzierung anderweitig sicherstellen (Eigenkapital, Kredite usw.).

Der Teil der PMMe, der nicht von Lieferanten finanziert wird, wird als Netto-Betriebszyklus oder finanzielle Reife (PMMF) bezeichnet und berechnet sich aus der PMMe abzüglich der Zahlungsziele an die Lieferanten: PMMF = PMMe - Zahlungsziel an Lieferanten

Ein möglichst kurzer Netto-Betriebszyklus ist wünschenswert, da dies bedeutet, dass die Lieferanten einen großen Teil des Prozesses finanzieren. Ein negativer Netto-Betriebszyklus ist zwar ideal, aber in der Realität schwer zu erreichen.

In Handelsunternehmen (die Waren direkt ohne Verarbeitung verkaufen) ist die Berechnung der PMMe anders, da diese Unternehmen weder Lagerhaltung von Rohstoffen noch Produktionsprozesse haben.

Die Rolle von Finanzinvestoren im Unternehmen

Definition: Die Abteilung des Unternehmens, die sich um die Beschaffung der notwendigen Mittel zur Durchführung von Investitionen kümmert (Passivseite).

Synonym für Anlageinvestitionen

Synonym für Finanzierungsverbindlichkeiten

Das benötigte Working Capital (Mindestumlaufkapital)

Die Berechnung des Zyklus und insbesondere der PMMF ermöglicht es, das benötigte Mindestumlaufkapital zu berechnen.

Wenn die Lieferanten nicht die gesamte PMMe des Unternehmens finanzieren, muss das Unternehmen für einige Tage Finanzierungsquellen finden, um alle Kosten zu decken, die anfallen, während das Produkt verkauft wird. Diese Finanzierung kann auf unterschiedliche Weise erfolgen: verschiedene Gläubiger, Aktien oder Anleihen.

Wir bezeichnen das benötigte Working Capital (MNF) als die Summe des Geldes, das zur Finanzierung der PMMe erforderlich ist.

HINWEIS: Nicht zu verwechseln mit dem Netto-Umlaufvermögen (NUV). Unterschiede:

1. Berechnung:

• NUV: Umlaufvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten
• MNF: Finanzierungskosten Lager + Finanzierungskosten Produktion

Interpretation:

• NUV: Wird verwendet, um zu analysieren, ob das Unternehmen kurzfristig finanziell gesund ist.
• MNF: Wird verwendet, um das Problem der Versorgung, Abrechnung und Bezahlung des Unternehmens zu analysieren.

Wenn NUV < MNF: Die finanzielle Situation des Unternehmens ist schwierig, was zu Liquiditätsproblemen führen kann.

Wenn NUV > MNF: Es gibt einen Überschuss an NUV im Unternehmen, was bedeutet, dass es keine Probleme gibt, Zahlungen zu leisten, aber die Rentabilität der Aktiva gering ist.

Wenn NUV = MNF (+ oder -): Gleichgewicht, da dies impliziert, dass die Bedürfnisse des Unternehmens und seine Ressourcen kurzfristig übereinstimmen.

Mögliche Maßnahmen zur Verbesserung des Managements und zur Verkürzung der PMMe

Zur Verkürzung der Lagerdauer kann das Unternehmen die Kontrolle über die Sicherheitsbestände verbessern. Die Sicherheitsbestände sind Mindestbestände, die im Lager gehalten werden müssen, um Situationen zu vermeiden, in denen die Produktion nicht rechtzeitig gestartet werden kann, was eine Verlängerung der PMMe bedeutet und sehr teuer ist. Diese Situation, in der ein Unternehmen keine ausreichenden Bestände hat, sollte um jeden Preis vermieden werden.

Um die Produktionsdauer zu verkürzen, muss das Unternehmen versuchen, die Produktivität zu steigern, indem es Anreize für die Produktion schafft (um die Mitarbeiter zu motivieren, effizienter zu arbeiten) oder die Prozesse durch Engineering verbessert (technisch bessere Maschinen).

Um die Verkaufsdauer zu verkürzen, können den Kunden Verkaufsförderungsmaßnahmen angeboten werden. Dies ist Aufgabe der Marketingabteilung.

Um die Inkassodauer zu verkürzen, können Kunden Preisnachlässe gewährt werden. Beispiel: Mengenrabatte bei sofortiger Zahlung.

Letzte Maßnahme zur Verkürzung der PMMe: Verbesserung der Einkaufspolitik, Verhandlungen über Lieferfristen und Rabatte mit den Lieferanten.