Finanzmanagement für Unternehmen

Geschäftsfunktionen

• Finanzplanung: Kenntnis des zukünftigen Kapitalbedarfs und der notwendigen Finanzierung für die nächste Investition.
• Investitionsentscheidungen: Auswahl der besten Möglichkeiten zur Nutzung der finanziellen Ressourcen und der profitabelsten Investitionen.
• Mittelbeschaffung: Die besten Wege, um finanzielle Mittel für Käufe oder Investitionen zu erhalten.
• Kontrolle der finanziellen Stabilität: Beurteilung der Angemessenheit von Schulden und der Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu begleichen.

Klassifizierung der Finanzierungsquellen

1. Nach der Eigentümerschaft der Ressourcen:
   • Eigenes Kapital und Rücklagen der Eigentümer.
   • Fremdkapital (z.B. Kredite).
2. Nach der Dauer des Aufenthalts:
   • Langfristige finanzielle Ressourcen = Langfristige Verbindlichkeiten
   • Kurzfristige finanzielle Mittel = Kurzfristige Verbindlichkeiten
3. Nach ihrer Herkunft:
   • Interne Finanzierung (z.B. Reserven).
   • Externe Finanzierung (z.B. Eigentümer, Beteiligungspartner und andere).

Es wird empfohlen, dass die Schulden nicht über 50% der Gesamtmittel und das Fremdkapital nicht über dem Eigenkapital liegen.

Aktien

Aktien sind Wertpapiere, die das Gesellschaftskapital repräsentieren. Der Käufer von Aktien wird Aktionär und Eigentümer eines Teils des Unternehmens, der von der Anzahl der Aktien abhängt, die er besitzt.

Rechte der Aktionäre

• Ausschüttung von Dividenden.
• Bevorzugtes Bezugsrecht bei Kapitalerhöhungen.
• Teilnahme an der Verwaltung und Abstimmung über den Vorstand.
• Teilnahme am Vermögen bei Liquidation des Unternehmens.

Gründung einer Aktiengesellschaft (AG)

Das Kapital zur Gründung einer AG muss nicht vollständig von den Partnern eingezahlt werden. Bei einer AG kann mit einer Mindesteinzahlungsquote von 25% des Kapitals begonnen werden, der Rest kann durch Schulden gegenüber den Aktionären der Gesellschaft finanziert werden.

Aktienbewertung

• Preis: Ausgabepreis der Aktie zum Zeitpunkt der Emission. VN = Eigenkapital / Anzahl der Aktien
• Theoretischer Wert: Anteil am Eigenkapital. VT = (Eigenkapital + Rücklagen) / Anzahl der Aktien. Bei der Ausgabe neuer Aktien ist zu beachten, dass der theoretische Wert und die Anzahl der Aktien aktualisiert werden müssen.
• Börsenkurs: Der Preis, der an der Börse gezahlt wird. Kurs = Marktkapitalisierung / Anzahl der Aktien.

Eigenfinanzierung

Die Eigenfinanzierung resultiert aus den im Unternehmen verbleibenden Gewinnen, die zur Finanzierung des Wachstums oder der Aufrechterhaltung des Geschäfts verwendet werden. Es handelt sich um Mittel, die vom Unternehmen selbst generiert werden, ohne dass Kredite aufgenommen oder Kapitalerhöhungen von den Partnern gefordert werden müssen.

Rücklagen

Rücklagen sind Gewinnrücklagen.

• Gesetzliche Rücklagen: Gesetzlich vorgeschriebene Rücklagen mit einem Minimum von 10% des Gewinns, bis die Rücklage 20% des Kapitals erreicht.
• Satzungsmäßige Rücklagen: Rücklagen, die aufgrund von Vereinbarungen in der Satzung gebildet werden.
• Freiwillige Rücklagen: Rücklagen, die durch freiwillige Vereinbarung der Partner gebildet werden.

Abschreibungen

Umfassen die jährlichen Zuweisungen von Mitteln durch das Unternehmen, um Risiken, Wertminderungen von Anlagen oder zukünftige Kosten abzudecken.

Abschreibung: Quantifizierung der Abschreibungen, die die Wertminderung eines Vermögenswerts über einen bestimmten Zeitraum widerspiegelt.

Vor- und Nachteile der Eigenfinanzierung

Die Eigenfinanzierung ermöglicht dem Unternehmen größere Autonomie und finanzielle Unabhängigkeit und verbessert die Solvenz durch die Beschaffung von Eigenkapital. Sie ist die Haupteinnahmequelle für KMU. Da es sich um nicht rückzahlbare Mittel handelt, besteht der Nachteil darin, dass sie in unrentable Investitionen verwendet werden können. Ein weiterer Nachteil ist der mögliche Interessenkonflikt zwischen Aktionären und Geschäftsführern. Je weniger Gewinn ausgeschüttet wird, desto größer ist die Eigenfinanzierung für neue Investitionen, aber desto geringer sind die Renditen für die Aktionäre. Daher sollte ein Gleichgewicht zwischen beiden Interessen angestrebt werden.

Lieferantenkredit

Der Lieferantenkredit entspricht der Gewährung eines Darlehens durch die Lieferanten für die Dauer des Zahlungsaufschubs. Das Geld wird später innerhalb einer variablen Frist (z.B. 30, 60 oder 90 Tage) zurückgezahlt. Im normalen Geschäftsbetrieb sind die Bedingungen den Lieferanten und Kunden bekannt und erfordern keine Verhandlungen für jede Transaktion. Es fallen keine Zinsen an. Der Lieferant muss jedoch die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens und das Vertrauen in die Geschäftsbeziehung sicherstellen.

Darlehen und Kredite

Bei Darlehen und Krediten erhält das Unternehmen Geld und verpflichtet sich, den erhaltenen Betrag zuzüglich Zinsen zurückzuzahlen. Dies dient oft dazu, das Ungleichgewicht zwischen Einnahmen und Ausgaben auszugleichen. Sie sind nicht automatisch und erfordern vorherige Verhandlungen mit dem Finanzinstitut, das oft persönliche und reale Garantien verlangt.

• Darlehen: Das Unternehmen erhält den gesamten Betrag sofort und zahlt Zinsen auf die erhaltenen Mittel.
• Kredit: Die Bank gewährt dem Unternehmen eine Kreditsumme auf einem Konto, die das Unternehmen bei Bedarf nutzen kann. Das Unternehmen zahlt nur Zinsen auf die in Anspruch genommenen Beträge und die Dauer der Nutzung.

Factoring

Factoring ist der Verkauf von Forderungen an ein Factoring-Unternehmen. Wenn ein Unternehmen Liquiditätsbedarf hat, kann es seine Forderungen vor Fälligkeit an das Factoring-Unternehmen verkaufen, das dann die Einziehung übernimmt. Dies erhöht die Liquidität und vermeidet Verwaltungsaufwand und das Risiko von Zahlungsausfällen. Allerdings sind die Kosten hoch, da das Factoring-Unternehmen eine Gebühr für das Risiko und Zinsen für die Vorfinanzierung berechnet.

Mittelbeschaffung durch Anleihen

Diese Finanzierungsform ist großen Unternehmen vorbehalten, die große Geldbeträge benötigen. Das Unternehmen gibt Anleihen aus, die kleine Teile des benötigten Gesamtbetrags repräsentieren. Die Anleihen können Schuldverschreibungen usw. sein. Diese Anleihen werden der Öffentlichkeit angeboten, und Anleger, die sie kaufen, werden zu Gläubigern des Unternehmens und haben Anspruch auf Zinsen und Rückzahlung des Kapitals zu den vereinbarten Bedingungen. Anleihen sind langfristige Anlagen (mehr als fünf Jahre), und die Rückzahlung erfolgt in der Regel in mehreren Tranchen. Anleger erhalten Zinsen auf ihr Investment.

Anleihe

Eine Anleihe ist ein Wertpapier, das einen Anteil an einer Schuld des Unternehmens darstellt.

Anreize für Investoren

• Zinssätze: Der Preis für das geliehene Geld, ausgedrückt als Prozentsatz pro Jahr des geliehenen Betrags.
• Ausgabekurs unter pari: Die Anleihe wird unter ihrem Nennwert ausgegeben. Bei einem Abschlag von 5% würde die Anleihe mit 95€ pro 100€ Nennwert gehandelt werden, während Zinsen und Rückzahlung auf den Nennwert berechnet werden.
• Rückzahlung über pari: Die Anleihe wird über ihrem Nennwert zurückgezahlt.
• Wandelanleihen: Anleihen, die in Aktien des emittierenden Unternehmens umgewandelt werden können.
• Genussscheine: Anleihen, die neben einem festen Zinssatz auch eine Beteiligung am Gewinn des Unternehmens bieten.
• Indexierte Anleihen: Anleihen, deren Zinsen an die Inflationsrate gekoppelt sind, um den Wertverlust des Geldes auszugleichen.

Kredite für Anlagevermögen von KMU

KMU haben zwei Möglichkeiten, langfristige Investitionen zu finanzieren: Mittel- und langfristige Darlehen oder Verhandlungen mit Lieferanten über Zahlungsaufschübe.

Leasing

Leasing ist ein Mietvertrag, bei dem der Leasinggeber Vermögenswerte an ein Unternehmen (Leasingnehmer) vermietet, das sich zur Zahlung der Leasingraten verpflichtet. Am Ende des Vertrags besteht oft eine Kaufoption. Die Laufzeit beträgt in der Regel zwischen zwei und fünf Jahren und ermöglicht es dem Unternehmen, Vermögenswerte zu nutzen, ohne sie kaufen oder einen Kredit aufnehmen zu müssen. Der Vertrag kann nicht einseitig gekündigt werden. Es gibt zwei Arten von Leasing:

• Finanzierungsleasing: Die Leasinggesellschaft kauft den Vermögenswert vom Hersteller und vermietet ihn an das Unternehmen. Das Unternehmen zahlt die Leasingraten während der Vertragslaufzeit.
• Operating-Leasing: Der Leasinggeber ist in der Regel der Hersteller oder Händler und ist für Wartung und Reparaturen verantwortlich. Der Vertrag kann in der Regel jederzeit gekündigt werden. Der Vorteil besteht darin, dass das Risiko der Veralterung auf die Leasinggesellschaft übertragen wird. Der Nachteil sind die hohen Kosten. Operating-Leasing wird häufig in Bereichen mit schnell wechselnder Technologie und hoher Rentabilität eingesetzt.