Grundlagen der Finanzanalyse: Bilanz, GuV & Kennzahlen

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Geschrieben am 1. Juli 2025 in Deutsch mit einer Größe von 8,47 KB

Grundlagen der Finanzanalyse

Die Bilanz: Vermögen und Kapital

Die Bilanz ist eine stichtagsbezogene Gegenüberstellung von Vermögenswerten (Aktiva) und deren Finanzierung (Passiva) eines Unternehmens.

Aktiva: Vermögenswerte des Unternehmens

Die Aktivseite der Bilanz zeigt, wofür die Mittel des Unternehmens verwendet wurden.

Langfristige Aktiva (Anlagevermögen)

Vermögenswerte, die dem Unternehmen langfristig dienen.

Materielles Anlagevermögen (Sachanlagen)

Grundstücke und Bauten
Technische Anlagen und Maschinen
Betriebs- und Geschäftsausstattung (Möbel, EDV-Ausstattung)
Fahrzeuge

Immaterielles Anlagevermögen

Gewerbliche Schutzrechte (Patente)
Software (Informatikanwendungen)

Konzept der Abschreibungen (Amortisation)

Abschreibungen stellen die Wertminderung von Anlagegütern dar, die durch Nutzung, Alterung oder technischen Fortschritt entsteht. Es gibt zwei Haupttypen:

Abschreibungen auf Sachanlagen (AAIM)
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (AAII)

Der Zweck der Abschreibungen ist es, den Wertverlust der Vermögenswerte zu erfassen und die investierten Mittel über die Nutzungsdauer zurückzugewinnen.

Umlaufvermögen

Vermögenswerte, die kurzfristig zur Veräußerung oder zum Verbrauch bestimmt sind.

Bestände (Inventar)

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
Unfertige Erzeugnisse
Fertige Erzeugnisse und Waren

Forderungen und kurzfristige Anlagen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (Kundenforderungen)
Kurzfristige Finanzanlagen
Sonstige Forderungen (z.B. gegenüber Sozialversicherungsträgern, Vorsteuer)

Liquide Mittel

Bankguthaben
Kassenbestand

Gesamtsumme Aktiva: [Betrag]

Passiva: Kapital und Schulden des Unternehmens

Die Passivseite der Bilanz zeigt, woher die Mittel des Unternehmens stammen.

Eigenkapital

Das Eigenkapital, auch Reinvermögen genannt, ist die Differenz zwischen Aktiva und Verbindlichkeiten. Es setzt sich zusammen aus:

Gezeichnetem Kapital
Rücklagen
Gewinn- und Verlustvortrag

Langfristige Verbindlichkeiten

Schulden, die eine Laufzeit von mehr als einem Jahr haben.

Rückstellungen für langfristige Verpflichtungen
Langfristige Bankschulden
Langfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Langfristige Kreditverbindlichkeiten

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Schulden, die innerhalb eines Jahres fällig werden.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (Lieferanten)
Kurzfristige Bankschulden
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten (z.B. gegenüber Finanzämtern, Sozialversicherungsträgern)
Ausstehende Zahlungen

Gesamtsumme Passiva: [Betrag]

Wichtige Bilanzgleichungen und Kennzahlen

Bilanzgleichung: Aktiva = Eigenkapital + Verbindlichkeiten
Working Capital (Netto-Umlaufvermögen): Umlaufvermögen (AC) - Kurzfristige Verbindlichkeiten (PC)
Interpretation des Working Capital:
- Positives Working Capital (+FM): Zeigt eine gute Liquiditätslage des Unternehmens an.
- Negatives Working Capital (-FM): Das Unternehmen könnte Schwierigkeiten haben, seine kurzfristigen Schulden zu begleichen, was auf eine drohende Zahlungsunfähigkeit hindeutet.

Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV)

Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) stellt die Erträge und Aufwendungen eines Unternehmens innerhalb einer bestimmten Periode dar, um den Periodenerfolg (Gewinn oder Verlust) zu ermitteln.

Aufbau der GuV: Aufwendungen und Erträge

Aufwendungen (Sollseite)

Wareneinkauf und Rohstoffeinkauf
Umsatzrücksendungen und Erlösschmälerungen
Bestandsveränderungen
Leasing- und Lizenzgebühren (Mietaufwendungen)
Externe Dienstleistungen (z.B. freiberufliche Leistungen)
Transportkosten
Bankgebühren
Lieferkosten
Ertragsteuern und sonstige Steuern
Löhne und Gehälter
Sozialabgaben
Zinsaufwendungen für Schulden (kurz- und langfristig)
Außerordentliche Aufwendungen
Abschreibungen auf Anlagevermögen

Erträge (Habenseite)

Umsatzerlöse aus Warenverkauf
Erlöse aus der Erbringung von Dienstleistungen
Erhaltene Skonti und Boni
Erträge aus Vermietung und Verpachtung
Zinserträge

Finanzkennzahlen: Analyse der Unternehmenslage

Definition und Zweck von Kennzahlen

Eine Finanzkennzahl ist ein Indikator, der durch den relativen Vergleich von zwei oder mehr Werten einen spezifischen Aspekt der Unternehmenssituation analysiert. Sie zeigen auf, ob ein Wert nahe am optimalen oder kritischen Bereich liegt und werden eingesetzt, um die Entwicklung eines Unternehmens zu vergleichen.

Wichtige Finanzkennzahlen im Überblick

Liquiditätskennzahlen

Messen die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

Liquidität 1. Grades (Cash Ratio)

Formel: Liquide Mittel / Kurzfristige Verbindlichkeiten
Bedeutung: Sofortige Liquidität.
Optimaler Wert: 0.3 - 0.4
Interpretation: Ein niedriger Wert deutet auf potenzielle Liquiditätsprobleme hin.

Liquidität 2. Grades (Quick Ratio / Acid-Test Ratio)

Formel: (Liquide Mittel + Kurzfristige Forderungen) / Kurzfristige Verbindlichkeiten
Bedeutung: Kurzfristige Liquidität ohne Berücksichtigung der Vorräte.
Optimaler Wert: 0.8 - 1.2
Interpretation: Unterhalb des Optimums: drohende Zahlungsunfähigkeit. Oberhalb des Optimums: Kapitalbindung ohne ausreichenden Ertrag.

Liquidität 3. Grades (Current Ratio)

Formel: Umlaufvermögen / Kurzfristige Verbindlichkeiten
Bedeutung: Allgemeine kurzfristige Solvenz.
Optimaler Wert: 1.5 - 1.8

Solvenzkennzahlen

Messen die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen langfristigen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

Verschuldungsgrad (Gesamtkapital zu Fremdkapital)

Formel: Gesamtkapital (Aktiva) / Fremdkapital (Verbindlichkeiten)
Bedeutung: Langfristige Solvenz und Finanzierungsstruktur.
Optimaler Wert: 1.7 - 2.0
Interpretation: Ein Wert unter 1 deutet auf ein hohes Insolvenzrisiko hin.

Autonomiegrad (Eigenkapital zu Fremdkapital)

Formel: Eigenkapital / Fremdkapital
Bedeutung: Grad der finanziellen Unabhängigkeit von externer Finanzierung.
Optimaler Wert: 0.8 - 1.5
Interpretation: Ein Wert unterhalb des Optimums deutet auf eine geringe finanzielle Autonomie hin.

Anteil langfristiger Verbindlichkeiten

Formel: Langfristige Verbindlichkeiten / Gesamte Verbindlichkeiten
Bedeutung: Anteil der langfristigen Schulden an den Gesamtverbindlichkeiten.
Optimaler Wert: 0.2 - 0.5
Interpretation: Ein hoher Wert kann darauf hindeuten, dass das Unternehmen zu viele langfristige Verbindlichkeiten hat.

Funktionsmodell der Ergebnisermittlung

Berechnung des Jahresüberschusses

Betriebserträge - Betriebsaufwendungen = Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)
EBIT - Finanzaufwendungen = Ergebnis vor Steuern (EBT / BAI)
EBT - Ertragsteuern = Jahresüberschuss (Netto-Gewinn)