Grundlagen des Geldes, der Zentralbanken und der Makroökonomie

Geld und seine Arten

Geld ist alles, was als Tauschmittel oder Zahlungsmittel allgemein akzeptiert wird.

• 1) Warengeld: Die als Geld ausgewählten Waren müssen folgende Eigenschaften besitzen: haltbar, transportierbar, teilbar, homogen und von begrenztem Angebot. Gold und Silber wurden oft als Geld gewählt.
• 2) Fiatgeld: Dies ist ein Vermögenswert, der als Ware einen sehr niedrigen Wert hat (z. B. Papier), aber seinen Wert als Tauschmittel behält, da dieser Wert von der ausgebenden Instanz garantiert wird.
• 3) Bargeld und Papiergeld: Diese entstanden aus der Tätigkeit der Goldschmiede im Mittelalter. Sie bewahrten Edelmetalle auf und gaben dem Hinterleger eine Quittung, die das Versprechen enthielt, die Besitztümer zurückzugeben.
• 4) Goldstandard: Hierbei ist das Papiergeld in Gold konvertierbar.
• 5) Banknoten: Ein Tauschmittel, das verwendet wird, um Schulden eines Unternehmens oder einer Person zu begleichen.
• 6) Giralgeld (Bankgeld): Eine Forderung gegenüber einer Bank, die dem Einleger auf Anfrage einen Geldbetrag zur Verfügung stellen muss. Es fungiert als Tauschmittel.
• 7) Gesetzliches Zahlungsmittel: Es wird durch eine Institution ausgegeben, welche die Emission monopolisiert; dies erfolgt in Form von Münzen oder Banknoten.

Die Geldmenge

Die Geldmenge ist die Summe des Bargelds in den Händen der Öffentlichkeit (Banknoten und Münzen), d. h. die Menge des Geldes im Besitz von Privatpersonen und Unternehmen, plus die Einlagen bei den Banken.

Die Geldbasis

Das Bargeld in den Händen des Kreditsystems dient als Bankreserve. Die Gesamtsumme des Bargelds im Kreditsystem sowie das Bargeld in den Händen der Öffentlichkeit bilden die monetäre Basis.

Die Europäische Zentralbank steuert die monetäre Basis, jedoch nicht direkt die Geldmenge, da diese weder konstant noch mit Genauigkeit vorhersagbar ist.

Geldnachfrage

Sie resultiert aus der Notwendigkeit eines Tauschmittels und ist abhängig von:

• 1) Einkommen: Steigt das Einkommen, steigt die Geldnachfrage.
• 2) Zinssatz: Steigt der Zinssatz, sinkt die Geldnachfrage.
• 3) Inflation: Steigt die Inflation, steigt die Geldnachfrage.

Funktionen des Geldes

• 1) Es ist ein Tauschmittel (die wichtigste Funktion).
• 2) Es wird als Rechnungseinheit verwendet.
• 3) Es dient als Wertaufbewahrungsmittel.

Die Zentralbank

Die Zentralbank eines Landes ist das zuständige Organ für die Überwachung des Bankensystems und die Regulierung der Geldmenge in der Wirtschaft.

Spezielle Funktionen:

• Speichern und Verwalten von Devisenreserven und Edelmetallen, die nicht an die Europäische Zentralbank übertragen wurden.
• Überwachung des Betriebs von Kreditinstituten und Finanzmärkten.
• Förderung des reibungslosen Funktionierens des Finanzsystems.
• Ausgabe von Münzen in den Umlauf.
• Entwicklung und Veröffentlichung von Berichten und Statistiken in Bezug auf ihre Funktionen.
• Fungieren als Staatsbank.
• Beratung der Regierung.

Funktionen als Mitglied des ESZB:

• Definition und Umsetzung der Geldpolitik.
• Durchführung von Devisengeschäften.
• Förderung des reibungslosen Funktionierens des Zahlungssystems.
• Ausgabe von Banknoten als gesetzliches Zahlungsmittel.

Europäisches System der Zentralbanken (ESZB)

Es umfasst die EZB und die Zentralbanken aller Mitgliedstaaten der Europäischen Union.

Aufgaben:

• Definition und Umsetzung der Geldpolitik in der Eurozone.
• Verwaltung der Währungsreserven der Mitgliedsländer und Durchführung von Devisengeschäften.
• Förderung des ordnungsgemäßen Funktionierens des Zahlungssystems und Sicherung der finanziellen Stabilität.
• Autorisierung der Ausgabe von Banknoten als gesetzliches Zahlungsmittel in der EU.

Bilanz einer Zentralbank

Die Aktiva:

• 1) Gold und Devisen: Derzeit ist Gold nicht im Umlauf, aber Zentralbanken halten eine bestimmte Menge als Reserve.
• 2) Kredite an das Bankensystem.
• 3) Finanzielle Vermögenswerte oder Sicherheiten.

Passiva (besteht aus zwei Abschnitten):

• 1) Monetäre Verbindlichkeiten: Dazu gehören das Bargeld in Händen der Öffentlichkeit und die Reserven des Bankensystems (Bargeld und Einlagen bei der Zentralbank). Dies bildet die monetäre Basis.
• 2) Nicht-monetäre Verbindlichkeiten: Dazu zählen Einlagen des öffentlichen Sektors sowie das Eigenkapital und die Reserven der Zentralbank.

Geldmultiplikator

Geldmultiplikator = 1 / Mindestreservesatz = Neue Einlagen / Erhöhung der Reserven.

Geldbasis, Geldmenge und Geldmultiplikator

Geldbasis = Bargeld der Öffentlichkeit + Reserven = Gesamte Aktiva der Zentralbank - nicht-monetäre Verbindlichkeiten.

Man kann sie auch definieren als:
Geldbasis = Gold- und Devisenreserven + Kredite an das Bankensystem + finanzielle Sicherheiten - andere Konten.

Geldmenge = (1 / Mindestreservesatz) * Geldbasis.

Der Begriff Geldmultiplikator (1 / Mindestreservesatz) gibt an, wie stark sich die Geldmenge pro Einheit Veränderung der monetären Basis verändert.

Einflussnahme der Zentralbank:

Die Zentralbank kann die Geldmenge auf zweierlei Weise beeinflussen:

• 1) Durch die Veränderung der monetären Basis.
• 2) Durch die Änderung des Mindestreservesatzes.

Die Geldmenge hängt somit maßgeblich von der Politik der Zentralbank ab.

Geldpolitik, Nachfrage und Inflation

Wenn die Zentralbank die Geldmenge erhöht, steigt die Kapazität des Bankensystems zur Kreditvergabe. Banken bieten Darlehen zu niedrigeren Zinsen an, was zu einer Verschiebung der aggregierten Nachfragekurve nach rechts führt (expansive Wirtschaftspolitik). Dies bewirkt eine Erhöhung des Volkseinkommens und des allgemeinen Preisniveaus.

Erlebt eine Volkswirtschaft starken Inflationsdruck durch überschüssige Nachfrage, können politische Entscheidungsträger zu einer restriktiven Wirtschaftspolitik greifen, um die Nachfrage nach links zu verschieben. Diese Maßnahme verringert die Fähigkeit der Banken zur Kreditvergabe, wodurch die Geldmenge sinkt, die Zinsen steigen und Konsum sowie Investitionen (und damit das Nationaleinkommen) zurückgehen.

Erklärende Theorien der Inflation

Die monetaristische Erklärung der Inflation basiert auf dem Ansatz klassischer Ökonomen. Sie argumentieren, dass Veränderungen der Geldmenge keinen Einfluss auf reale Variablen wie Produktion oder Beschäftigung haben, sondern nur auf die Preise. Die Ursache für Preissteigerungen liegt demnach in der Erhöhung der Geldmenge.

Grafisch wird dies so erklärt, dass die langfristige aggregierte Angebotskurve fast senkrecht verläuft.

Keynesianische Ergänzung zum Monetarismus:

In einer sehr kurzfristigen Sichtweise wird davon ausgegangen, dass die aggregierte Angebotskurve absolut horizontal verläuft. In diesem Fall hat eine Erhöhung der Geldmenge zunächst keine Auswirkungen auf das Preisniveau.

Die Auswirkungen der Inflation

Erwartete Inflation und Steuern: Inflation führt dazu, dass das Realeinkommen ohne Steuererhöhungen sinkt, was als Inflationssteuer bekannt ist.

Erwartete Inflation und Zinssätze: In Zeiten der Inflation fordern Kreditgeber eine Entschädigung für den Kaufkraftverlust:
Nominalzins = Realzins + Inflationsrate

Unerwartete Inflation:

• a) Auswirkungen auf die Verteilung: Inflation schadet Personen mit festem Einkommen, begünstigt Schuldner und schadet Gläubigern. Der Staat profitiert einerseits durch höhere Steuereinnahmen und andererseits, weil reale Kosten sinken können.
• b) Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit: Inflation untergräbt die Effizienz, da sie Preise verzerrt. Produkte aus Ländern mit hoher Inflation verlieren an Wettbewerbsfähigkeit, was die Exporte negativ beeinflusst.
• c) Unsicherheit: Inflationäre Prozesse erzeugen Unsicherheit, die die Produktion beeinträchtigt.

Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz ist die Aufzeichnung aller ökonomischen Transaktionen zwischen den Bewohnern eines Landes und dem Rest der Welt während eines bestimmten Zeitraums.

• Einnahmen (Devisenzuflüsse) werden positiv verbucht.
• Zahlungen (Devisenabflüsse) werden negativ verbucht.
• Der Saldo ist die Differenz zwischen Einnahmen und Zahlungen.

Gliederung in drei Blöcke:

1) Die Leistungsbilanz:

• Handelsbilanz: Erfasst Exporte und Importe von Waren. Ein positiver Saldo bedeutet, dass mehr exportiert als importiert wurde.
• Dienstleistungsbilanz: Beinhaltet immaterielle Transaktionen (Verkehr, Reisen etc.).
• Erwerbs- und Vermögenseinkommen: Erfasst Einkommen aus Arbeit und Kapital zwischen In- und Ausländern.
• Laufende Übertragungen: Beinhaltet Transaktionen ohne direkte Gegenleistung (z. B. Überweisungen von Migranten, Spenden).

Die Summe dieser Salden ergibt das Leistungsbilanzgleichgewicht. Ein Überschuss bedeutet, dass das Land dem Rest der Welt Mittel zur Verfügung stellt; ein Defizit bedeutet eine Verschuldung gegenüber dem Ausland.

2) Die Vermögensübertragungsbilanz (Kapitalbilanz i.e.S.):

• Beinhaltet einseitige Kapitalübertragungen ohne Gegenleistung (z. B. Schuldenerlass, EU-Kohäsionsfonds) sowie den Erwerb/Veräußerung von nicht-finanziellen Vermögenswerten (z. B. Grundstücke).

3) Die Kapitalbilanz (Finanzierungsrechnung):

• Direktinvestitionen: Langfristige Beteiligungen an Unternehmen.
• Portfolioinvestitionen: Transaktionen mit Wertpapieren (Aktien, Anleihen).
• Sonstige Investitionen: Kredite und Handelsfinanzierungen.
• Veränderung der Währungsreserven: Reserven sind Devisenbestände eines Landes. Die Veränderung misst den Zu- oder Abfluss internationaler Zahlungsmittel.

Wechselkurse

Der Wechselkurs bildet sich auf dem Devisenmarkt durch Angebot und Nachfrage. Er kann schwanken:

• Abwertung: Der Wert der Währung sinkt (man erhält z. B. weniger Dollar für einen Euro).
• Aufwertung: Der Wert der Währung steigt (man erhält mehr Dollar für einen Euro).

Die Nachfrage nach Euro

Sie kommt von Personen oder Körperschaften, die Euro gegen andere Währungen tauschen möchten. Die Motivationen sind Exporte, Tourismus und Kapitalzuflüsse.

Einflussvariablen:

• Der reale Wechselkurs: Ein Anstieg des nominalen Wechselkurses macht Exporte teurer und senkt die Nachfrage nach Euro. Ein Sinken macht sie billiger und erhöht die Nachfrage.
• Inlandspreise: Höhere Preise im Euroraum senken die Exportnachfrage und damit die Nachfrage nach Euro.
• Auslandspreise: Höhere Auslandspreise machen europäische Waren attraktiver und steigern die Euro-Nachfrage.
• Ausländisches Einkommen: Steigt das Einkommen im Ausland, steigen die Exporte und die Geldnachfrage.
• Zinsdifferenz: Höhere Zinsen im Inland locken Kapital an und erhöhen die Nachfrage nach Euro.

Die Euro-Nachfragekurve zeigt die inverse Beziehung zwischen Wechselkurs und nachgefragter Menge.

Das Angebot an Euro

Es kommt von Akteuren, die Euro gegen Dollar oder andere Währungen tauschen wollen (Importe, Auslandstourismus, Kapitalabflüsse). Die Variablen wirken hier entgegengesetzt zur Nachfrage.

Wechselkurssysteme

• Flexible Wechselkurse: Der Kurs richtet sich ausschließlich nach Angebot und Nachfrage.
• Feste Wechselkurse: Der Wert wird von der Zentralbank festgelegt, die durch Käufe oder Verkäufe interveniert.

Vor- und Nachteile der Europäischen Union

Vorteile einer einheitlichen Währung:

• Erhöhung des Vertrauens in die Märkte.
• Stärkere Finanzmärkte.
• Größere Preisstabilität.
• Reduzierung der Zinssätze.
• Positive Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen.

Kosten und Herausforderungen:

• Unterschiedliche Rechtsordnungen.
• Differenzen in Steuer-, Gehalts- und Bildungssystemen.
• Unterschiede in der wirtschaftlichen Entwicklung.

Bewertung des EU-Beitritts von Spanien

Für die spanische Wirtschaft war der EU-Beitritt in vielerlei Hinsicht positiv. Vor dem Beitritt zur Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) gab es strukturelle Ungleichgewichte, die überwunden werden mussten, um die Maastricht-Kriterien zu erfüllen. Dennoch bleiben Herausforderungen wie die hohe Arbeitslosigkeit bestehen.