Investitionsarten & Bewertungsmethoden: Ein Leitfaden

Arten und Bewertung von Investitionen

2.3) Investitionen nach Zweck

A) Wartungsinvestitionen

Diese Investitionen dienen der Aufrechterhaltung der produktiven Maschinen des Unternehmens (z.B. Sanierung von Anlagen).

B) Wachstumsinvestitionen

Das Ziel dieser Investitionen ist die Erhöhung der Produktion. Dies kann durch den Erwerb modernerer Maschinen erreicht werden, um die Produktivität zu steigern.

2.4) Investitionen nach Beziehung

A) Autonome Investitionen

Diese Investitionen sind unabhängig von anderen Investitionen. Ein Beispiel: Wenn ein Unternehmen, das Polvorones herstellt, beschließt, in Staatsanleihen zu investieren.

B) Ergänzende Investitionen

Dies sind Investitionen, die sich gegenseitig ergänzen, um ein gemeinsames Ziel zu erreichen. (z.B. ein Computerprogramm und die Schulung der Mitarbeiter, um dieses Programm zu nutzen).

C) Alternative Investitionen

Ein Unternehmen hat mehrere Investitionsoptionen, um seine Ziele zu erreichen.

2.5) Investitionen nach Materialität

A) Physische oder materielle Investitionen

Dies sind Investitionen in Sachanlagen (z.B. Waren, Gebäude).

B) Immaterielle Investitionen

Unternehmen tätigen große Ausgaben, um Vermögenswerte zu erwerben, die keine Sachanlagen sind (z.B. der Kauf einer Marke).

3) Elemente einer Investition

• Anschaffungsausgabe oder Investitionsvolumen (A): Dies ist der Geldbetrag, der zu Beginn einer Investition vorgesehen ist.
• Dauer der Investition (Temporärer Horizont): Der Zeitraum, über den sich die Investition erstreckt.
• Nettobargeldströme (Cash Flow), Perioden (Q): Bei einer Investition ist der Netto-Cashflow die Differenz zwischen den Geldeingängen (Einnahmen) und Geldausgängen (Zahlungen) während eines bestimmten Zeitraums.

4) Der Zeitwert des Geldes: Kapitalisierung und Diskontierung

Der Wert des Geldes ändert sich im Laufe der Zeit, hauptsächlich aufgrund der Inflation. Einer der Gründe dafür ist die Preisentwicklung; andere Faktoren können den Wert des Geldes im Laufe der Zeit mindern. Zum Beispiel: Wenn wir heute 100.000 € haben und in Anleihen investieren, erhalten wir in 3 Jahren 112.000 €. Wenn wir einen Betrag in der Zeit zurückrechnen, sprechen wir von Diskontierung. Wenn wir Geld in die Zukunft rechnen, sprechen wir von Kapitalisierung.

5) Statische Methoden der Investitionsbewertung

Der Wert des Geldes ändert sich ständig. Es gibt Methoden, die je nach Zeitpunkt der Kapitalisierung oder Diskontierung als korrekter angesehen werden. Statische Methoden berücksichtigen die Veränderung des Geldwertes nicht, weshalb sie weniger präzise, aber einfacher sind.

5.1) Die Amortisationszeit (Payback-Periode)

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die benötigt wird, um die ursprüngliche Investition zurückzugewinnen. Der Begriff der Amortisationszeit misst nicht die Rentabilität, sondern ihre Liquidität. Es gibt zwei Nachteile:

• Sie ignoriert Cashflows nach Ablauf der Amortisationsfrist.
• Die Verteilung der Cashflows vor der Amortisationsfrist ist irrelevant.

6) Dynamische Methoden der Investitionsbewertung

Diese Methoden sind den statischen Methoden vorzuziehen, da sie den Zeitpunkt der Cashflows berücksichtigen.

6.1) Kapitalwert (Net Present Value, NPV)

Der Kapitalwert ist die Summe der diskontierten Cashflows abzüglich der Anschaffungskosten. Nach dem NPV-Kriterium ist eine Investition dann realisierbar, wenn ihr NPV positiv ist. Bei mehreren Investitionen mit positivem NPV sollte diejenige mit dem höchsten NPV gewählt werden.

6.2) Interner Zinsfuß (Internal Rate of Return, IRR)

Der IRR, auch als interner Ertragssatz bezeichnet, misst die relative Rentabilität eines Projekts. Es ist der Zinssatz, bei dem der Nettobarwert null ist. Nach der Berechnung des IRR gilt ein Projekt als rentabel, wenn der IRR größer ist als der geforderte Zinssatz. Falls mehrere Projekte diese Bedingung erfüllen, sollte das Projekt mit dem höchsten IRR gewählt werden.