Investment Grundlagen: Konzept, Klassifizierung, Cashflow & Bewertung

ITEM 11

1. Investmentkonzept und Grundlagen

Definition: Investment

Ein Investment ist alles, wofür eine Auszahlung erfolgt, um daraus ein Einkommen zu erzielen, das höher ist als die ursprüngliche Auszahlung.

Definition: Investor

Ein Investor ist die Person oder Firma, die Investitionen tätigt und die dafür erforderlichen Ausgaben fördert.

1. Klassifizierung nach der Rolle des Investors

• Wirtschafts-Investments: Der Investor ist direkt für die Leitung des Projekts verantwortlich, das Waren oder Dienstleistungen produziert.
• Finanzielle Investition: Der Investor beschränkt sich auf die Bereitstellung von Kapital.
• Soziale Investition: Sucht keinen direkten wirtschaftlichen Nutzen, sondern eine Verbesserung der gesellschaftlichen Bedingungen (z. B. Investitionen des Staates in Gesundheit).

2. Klassifizierung nach dem Grund für die Investition

• Investitionen für die Erneuerung: Dienen dem Ersatz und der Modernisierung des notwendigen Anlagevermögens des Unternehmens (z. B. Maschinen, Fahrzeuge).
• Expansions-Investition: Dienen dem Erwerb neuer Räumlichkeiten, Ausrüstung usw.
• Innovations-Investition: Ausgaben für Forschung, Entwicklung und Innovation (F&E+I).

3. Klassifizierung nach Materialität

• Investitionen in Anlagevermögen: Das Unternehmen kauft Rohstoffe, Maschinen usw., um zu produzieren.
• Investitionen in Dienstleistungen: Beauftragung externer Fachleute zur Erbringung bestimmter Dienstleistungen für das Unternehmen.

4. Klassifizierung nach Art des investierten Kapitals

• Investitionen in Humankapital: Zielen darauf ab, die Fähigkeiten der Mitarbeiter zu erhöhen (z. B. Englischkurse).
• Investitionen in technologisches Kapital: Beziehen sich auf Verbesserungen bei Systemen und Fertigungsprozessen.
• Investitionen in Sachkapital: Dienen dem Kauf von Gebäuden, Maschinen usw.

5. Klassifizierung nach Beziehung zu anderen Investitionen

• Autonome Investitionen: Ermöglichen dem Unternehmen, ein Einkommen unabhängig vom Rest des Unternehmens zu erzielen.
• Zusätzliche Investitionen: Die Erträge der neuen Investition sind das Ergebnis der Interaktion mit dem bestehenden Kapital.
• Alternative Investitionen: Das Kapital dient dem Ersatz eines anderen, das defekt ist.

2. Cashflow und Treasury Management

Geldzuflüsse (Einnahmen)

Einnahmen des Unternehmens (Umsatz, Rendite auf Kapitalanlagen, Darlehen usw.).

Geldabflüsse (Ausgaben)

Ausgaben für den Verkauf der eigenen Produkte, Investitionen, Geldabhebungen usw.

Treasury Management

Treasury Management stellt sicher, dass das Unternehmen jederzeit über genügend liquide Mittel verfügt, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, insbesondere wenn die Geldzuflüsse geringer sind als die Geldabflüsse. Es verwaltet sowohl Liquiditätsengpässe als auch Liquiditätsüberschüsse. Ein Unternehmen sollte weder zu wenig Geld haben (um zahlungsfähig zu bleiben) noch zu viel (da überschüssige Mittel rentabel investiert werden sollten).

3. Zeitwert des Geldes

Finanzielle Äquivalenzgleichung

Formel, die ein Kapital zu einem bestimmten Zeitpunkt (C₀) mit dem Kapital gleichsetzt, das es zu einem späteren Zeitpunkt ersetzen würde:

C = C₀ x (1 + i) (bei einfacher Verzinsung)

Zinsen

Zinsen sind die Entschädigung oder der Gewinn, den jemand erhält, weil er vorübergehend auf die Nutzung seines Geldes verzichtet.

Zinssatz (i)

Der Zinssatz (i) ist die Entschädigung, die Sie pro Zeiteinheit für eine Geldeinheit erhalten.

i = I / C₀ (wobei I die Zinsen und C₀ das Anfangskapital sind)

Zinseszinsrechnung

Wenn die Dauer länger als ein Jahr ist und Zinsen auf Zinsen gezahlt werden:

C = C₀ x (1 + i) ^ T (wobei T die Zeit ist)

Endwert (Future Value, FV)

Der Endwert (FV) ist der zukünftige Betrag eines Kapitals.

FV = C₀ x (1 + i) ^ T

Barwert (Present Value, PV)

Der Barwert (PV) ist der heutige Wert eines zukünftigen Betrags.

PV = C / (1 + i) ^ T

Endwert und Barwert können als äquivalente Beträge betrachtet werden, wenn der Zinssatz gleich ist.

4. Bewertung und Auswahl von Investitionsprojekten

Es gibt viele Kriterien, um zu entscheiden, ob eine Investition rentabel ist oder nicht, Alternativen zu bewerten und die geeignetste auszuwählen.

Statische Kriterien

Beziehen die Zeitpunkte der Cashflows nicht mit ein, sondern betrachten die Amortisationsdauer (Payback-Periode) und die Nettogewinnsumme.

Dynamische Kriterien

Analysieren den Kapitalwert (Net Present Value, NPV) und den Internen Zinsfuß (Internal Rate of Return, IRR).

4.1 Payback-Periode (Amortisationsdauer)

Die Payback-Periode ist die Anzahl der Jahre, die das Unternehmen benötigt, um die ursprünglichen Anschaffungskosten aus den resultierenden Cashflows der Investition zurückzugewinnen. Nach dieser Methode werden Investitionsprojekte abgelehnt, die die anfänglichen Kosten nie zurückgewinnen, und solche, die dies nicht rechtzeitig tun (Projekte mit kürzerer Amortisationsdauer werden bevorzugt).

Aktualisierte Payback-Periode

Hierbei werden nicht die ursprünglichen Cashflows, sondern deren Barwerte verwendet, um die Amortisationsdauer zu bestimmen.

Vorteile der Payback-Methode

• Einfach zu berechnen.
• Leicht verständlich.
• Berücksichtigt die schnelle Rückgewinnung der ursprünglichen Investition.

Nachteile der Payback-Methode

• Berücksichtigt nicht die Einnahmen nach der Amortisationsdauer.
• Kann dazu führen, dass Projekte mit langfristig höherem Nutzen benachteiligt werden.