Makroökonomie: IS-LM, Fiskalpolitik und der Fisher-Effekt

Makroökonomie: IS-LM, Fiskalpolitik & Fisher-Effekt

Teil 1: Makroökonomische Fragen (60 Punkte)

Format: Wahr, Falsch, Unsicher und Begründung.

Analyse makroökonomischer Konzepte

1.1 Fiskalpolitik im IS-LM-Modell: Wirksamkeit

Im Rahmen des IS-LM-Modells wird eine expansive Fiskalpolitik (basierend auf einer Erhöhung der Staatsausgaben) effektiver (d. h. sie expandiert das Produkt stärker), wenn die reale Geldnachfrage weniger empfindlich auf die Höhe des Produkts (Einkommens) reagiert. (15 Pkt.)

Antwort 1.1: Wahr

Je weniger empfindlich die Nachfrage nach Geld auf das Einkommen reagiert, desto geringer ist die Ausweitung der Transaktionsnachfrage. Die durch die Fiskalpolitik generierte überschüssige Geldnachfrage ist vergleichsweise niedriger, was nur einen moderaten Anstieg der Zinssätze zur Folge hat. Die Produktion steigt stärker, da der Verdrängungseffekt (Crowding-out) kleiner ist. Dies macht die expansive Fiskalpolitik effektiver.

1.2 Eigenfinanzierungspolitik und Produktionseffekte

Eine eigenfinanzierte Politik (Balanced Budget Policy), bei der Ausgaben und Steuern gleichzeitig in gleicher Höhe steigen, generiert keine Produktionseffekte. Betrachten Sie eine Analyse in einer geschlossenen Volkswirtschaft und identifizieren Sie die zugrunde liegenden Annahmen. (15 Pkt.)

Antwort 1.2: Falsch

Der Effekt ist expansiv. Es ist zu beachten, dass der Multiplikator der Staatsausgaben höher ist als der Multiplikator der Steuern (im absoluten Betrag). Dies liegt daran, dass die marginale Konsumneigung zwischen Null und Eins liegt. (Der Balanced Budget Multiplier ist gleich 1).

1.3 Fiskalpolitik und Kreditklemme in der Krise

Im Falle einer geschlossenen Volkswirtschaft und in einem Kontext der Finanzkrise (Einfrieren von Guthaben), erklären Sie, warum die Annahme einer akkommodierenden Fiskalpolitik die Kreditklemme vertiefen kann. (15 Pkt.)

Antwort 1.3: Erklärung

Dies geschieht, weil eine expansive Fiskalpolitik die Zinssätze erhöht (aufgrund der generierten überschüssigen Nachfrage nach Liquidität). Wenn die Zinsen steigen, werden Kredite teurer und knapper. In einer Finanzkrise, in der die Kreditvergabe bereits eingeschränkt ist (Kreditklemme), verschärft der Anstieg der Zinsen diese Knappheit zusätzlich.

1.4 Fisher-Gleichung: Negative Inflation und Rezession

Im Unterricht haben wir den Fisher-Effekt besprochen, der den Unterschied zwischen Realzinsen und Nominalzinsen herstellt. Erklären Sie basierend auf der Fisher-Gleichung und dem Wissen aus dem Unterricht, warum ein Szenario, in dem die Inflation konsequent negativ ist (und immer unter den Erwartungen liegt), mit einer hohen Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Einklang steht. (15 Pkt.)

Antwort 1.4: Erklärung

Die Fisher-Gleichung lautet:

• Nominalzins ≈ Realzins + erwartete Inflation

Wenn die erwartete Inflation systematisch negativ (und überraschend) ist, bedeutet dies, dass der Zinssatz, der für Darlehen gilt (ex ante), höher ist als der Zinssatz, der tatsächlich eintritt, wenn das Darlehen fällig wird (ex post). Dies führt zu einem Anstieg des ex post Realzinssatzes, was die Kreditaufnahme verteuert, Investitionen hemmt und somit eine Rezession wahrscheinlicher macht.