Methoden zur Auswahl von Investitionen
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Methoden der Auswahl von Investitionen
Business-Entscheidungen werden von der Unternehmensleitung getroffen. Diese bewertet und wählt die entsprechenden Investitionen aus, die getätigt werden sollen. Hierfür müssen eine Reihe von Kriterien festgelegt werden. Alle Kriterien für die Bewertung und Auswahl der Investitionen basieren auf der größtmöglichen Rendite.
Diese Methoden können in zwei Kategorien unterteilt werden: statische und dynamische Methoden.
Statische Methoden
Diese beruhen auf der Annahme, dass der Wert des Geldes über die Zeit konstant ist. Sie gehen davon aus, dass der Wert gleich ist, obwohl er zu unterschiedlichen Zeiten auftritt. Tatsächlich hat Geld aber einen unterschiedlichen Wert im Zeitverlauf, der von Zinsen und Inflation beeinflusst wird. Daher kann man mit 100 Euro heute nicht dasselbe kaufen wie in einem Jahr.
Das Kriterium zur Bestimmung der Anzahl der Jahre, die benötigt werden, um die Anschaffungskosten wieder hereinzuholen, ist der Payback (auch Amortisationszeit genannt). Um eine Investition nach diesem Konzept auszuwählen, würde die Investition mit dem niedrigsten Wert von T gewählt und jene nicht zurückgewiesen werden, die die anfängliche Investition wieder hereingeholt haben.
Dynamische Methoden
Diese berücksichtigen den unterschiedlichen Wert des Geldes je nach dem Zeitpunkt des Cashflows, da Mengen, die zu unterschiedlichen Zeiten erzielt werden, nicht als gleichwertig angesehen werden können. Es handelt sich um die Umwandlung eines Anfangskapitals (C0) nach (n) Perioden zu einem bestimmten Zinssatz (i) in ein Cn.
Das verwendete Kriterium ist der Kapitalwert (auch Nettobarwert, engl. Net Present Value, NPV), der darauf basiert, den Cashflow auf die aktuelle Zeit zu diskontieren und den Kapitalwert zu erhalten, der in dieser Zeit erzielt wird. Es wird die Investition ausgewählt, bei der der Kapitalwert positiv oder am höchsten ist.
Auf der anderen Seite gibt es das IRR-Kriterium (auch Interner Zinsfuß, engl. Internal Rate of Return), das den Diskontsatz darstellt, der den Kapitalwert gleich null macht. Um die Investition auszuwählen, sollte der IRR mit dem Zinssatz (i) verglichen werden. Wenn der Barwert positiv ist, liegt die Rendite über dem Marktzins und die Investition ist rentabel. Ist er negativ, ist die Rendite geringer als die auf dem Markt erzielte. Ist er gleich, ist es unerheblich, da nur die anfängliche Investition wieder hereingeholt wird.