Die wirtschaftliche und finanzielle Struktur eines Unternehmens

1 - Die wirtschaftliche und finanzielle Struktur des Unternehmens

Für ein Unternehmen ist es notwendig, eine Reihe von Gütern (Bestände, Geld, Material usw.) zu haben. Dies ist sein Aktiva und definiert die wirtschaftliche Struktur des Unternehmens. Um die Aktiva zu erwerben, benötigt das Unternehmen wirtschaftliche Ressourcen. Die Herkunft dieser Mittel definiert seine Verbindlichkeiten und die Finanzstruktur des Unternehmens.

Finanzbereich des Unternehmens: Ziel: Eine geeignete Finanzstruktur zu gestalten. Bestimmen, inwieweit das Unternehmen verschiedene Finanzierungsquellen nutzen muss.

Anlagevermögen kann unterteilt werden in:

• Nicht-Umlaufvermögen: Dies sind Verbindlichkeiten, die das Unternehmen nicht kurzfristig zurückzahlen muss.
• Umlaufvermögen: Verbindlichkeiten, die kurzfristig beglichen werden können.

Vermögenswerte können unterteilt werden in:

• Nicht-Umlaufvermögen oder Anlagevermögen: Vermögenswerte, die für den Betrieb des Unternehmens notwendig sind und nicht während der Geschäftstätigkeit verbraucht werden (lange Lebensdauer).
• Umlaufvermögen: Vermögenswerte des Unternehmens, die mit dem Produktions- und Handelsprozess verbunden sind und sich häufig erneuern.

1.1 Die Zyklen der Tätigkeit des Unternehmens

Zweistufiges Studiensystem:

A) Langzyklus (Zyklus der Erneuerung des Anlagevermögens).

B) Kurzzyklus (Ausbeutung).

A) Langzyklus: Erwerb von Sachanlagen, Auslastung und Nutzung der Ressourcen, mit denen die Renovierung finanziert wird.

B) Kurzzyklus: Erwerb von Rohstoffen, Herstellung von Fertigprodukten, Verkauf der Fertigwaren an den Kunden, mit dem Erlös die Anschaffung neuer Rohstoffe finanzieren.

1.2 Periode der Reifung

Definition: Wie lange dauert der Zyklus der Ausbeutung, vom Eintritt des Rohstoffs ins Lager bis zur Rechnungsstellung an den Kunden?

PME = PMA + PMF + PMV + PMC

Dieser Zeitraum kann in vier Sub-Perioden unterteilt werden:

1) Mittlere Lagerdauer (PMA): (Zeit, die Rohstoffe im Lager verbleiben und auf ihre Verwendung warten)

PMA = 365 x maximaler Lagerbestand / jährlicher Verbrauch von Rohstoffen

Materialumschlag = Anzahl der Male, die die Rohstoffe im Lager erneuert werden (jährlich)

Rohstoffumschlag = jährlicher Verbrauch von Rohstoffen / durchschnittlicher Lagerbestand im Lager.

Die durchschnittliche Lagerdauer kann aus dem Rohstoffumschlag berechnet werden: PMA = 365 / Rohstoffumschlag

2) Mittlere Produktionsdauer (PMF): (Zeit, die das Unternehmen benötigt, um Waren und Dienstleistungen zu produzieren)

Produktionsumschlag = Kosten der Produktion / durchschnittlicher Lagerbestand der hergestellten Produkte in der Fertigung.

Aus dem Produktionsumschlag kann die durchschnittliche Produktionsdauer berechnet werden: PMF = 365 / Produktionsumschlag.

3) Mittlere Verkaufsperiode (PMV): (Zeit, die es dauert, die hergestellten Produkte zu verkaufen)

PMV = 365 / Umsatzumschlag.

Der Umsatzumschlag (manchmal Erneuerung der Produktionsanlagen im Bestand jedes Jahr) Umsatzumschlag = Jahresumsatz / durchschnittlicher Lagerbestand der hergestellten Produkte im Lager

4) Durchschnittliche Inkassoperiode (PMC): (Zeit, die es dauert, die Produkte von den Kunden einzuziehen)

PMC = 365 / Inkassoumschlag

Inkassoumschlag = Anzahl der Male, die die Kunden ihre Schulden beim Unternehmen in einem Jahr begleichen

Inkassoumschlag = jährliches Umsatzvolumen / durchschnittliche Restschuld des Kunden.

2. Finanzierungsquellen für das Unternehmen

2.1 Arten der Finanzierung

Nach dem Zeitpunkt der Rückzahlung:

• Kurzfristige Finanzierung: Muss innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden.
• Langfristige Finanzierung: Muss innerhalb eines Zeitraums von mehr als einem Jahr zurückgezahlt werden.
• Eigenkapital: Das Kapital der Aktionäre, das nicht zurückgezahlt werden muss, solange das Unternehmen besteht.

Nach der Quelle:

• Interne/Eigenfinanzierung: Stammt aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit des Unternehmens; Gewinne, die an die Aktionäre ausgeschüttet werden, aus Cash-Positionen, die für die Erneuerung von Anlagen vorgesehen sind, Abschreibungen.
• Externe Finanzierung: Stammt aus Beiträgen von anderen, wie: Kreditgebern und Gläubigern, Aktionären (Kapital).

Nach dem Grad der Beteiligung:

• Eigenfinanzierung: Aktionäre des Unternehmens (Inhaber von Eigentumsrechten).
• Fremdfinanzierung: Kreditgeber und Lieferanten (Inhaber von Rechten an externer Finanzierung).

2.2 Die Eigenfinanzierung

• Kapital für soziale Zwecke: Erste Beiträge der Partner zum Zeitpunkt der Gründung des Unternehmens.
• Aktien oder Anteile: Eigentumsrechte, die das Kapital gleichmäßig aufteilen.
• Kapitalerhöhung: Die Aktionäre werden aufgefordert, zusätzliche Beiträge zu leisten. Jeder Aktionär muss proportional zu seinem Anteil beitragen, um den gleichen Prozentsatz des Eigentums zu behalten.
• Bezugsrecht: Vorrang der Aktionäre gegenüber neuen Investoren, Aktien zu kaufen, um die Kapitalerhöhung zu decken. Wenn ein Aktionär nicht an der Teilnahme interessiert ist, kann er seine Bezugsrechte an einen anderen verkaufen.
• Einbehaltene Gewinne: Gewinne, die nicht an die Aktionäre ausgeschüttet werden, sondern im Unternehmen reinvestiert werden, um den Betrieb zu erleichtern und zukünftige Dividenden zu erhöhen.

Arten:

• Abschreibungen: Mittel, die durch die Wertminderung von Vermögenswerten entstehen und für deren Erneuerung verwendet werden.
• Rückstellungen: Erlauben es dem Unternehmen, Geld zu sparen und gleichzeitig zukünftige Ausgaben oder Verluste (Abfindungen, unbezahlte Schulden, Steuern usw.) zu decken.
• Reserven: Gewinne, die das Unternehmen nutzt, um Wachstum ohne Rückgriff auf externe Finanzierung oder Kapitalerhöhungen zu finanzieren.

2.3 Die Fremdfinanzierung

Personen und andere Unternehmen als die Aktionäre, denen das Unternehmen Geld leiht. Unternehmer riskieren oft nicht ihr eigenes Kapital (oder haben es nicht), daher wählen sie diese Option.

Kurzfristige Fremdfinanzierung: Muss innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden. Sie wird ausschließlich zur Finanzierung des Umlaufvermögens verwendet.

• Handelskredit: Wird von Lieferanten gewährt, wenn es eine Verzögerung zwischen dem Erwerb von Waren und deren Bezahlung gibt.
• Bankkredit: Wird von Finanzinstituten gewährt. Vorteile: Das Unternehmen erhält das Geld und kann planen, aber die Kosten sind nie 0.

Arten:

• Darlehen: Das Unternehmen erhält den angeforderten Betrag und zahlt Zinsen.
• Kontokorrentkredit/Kreditlinie: Das Unternehmen erhält kein Geld, aber es steht bei Bedarf auf der Bank zur Verfügung.
• Diskontierung von Handelsforderungen: Die Bank zahlt dem Unternehmen das Geld für eine Forderung, die noch nicht fällig ist, und zieht eine Gebühr ab. Wenn die Zahlung fällig wird, verwaltet die Bank die Einziehung und erhält das Geld vom Kunden.
• Factoring: Verkauf von Kundenforderungen an ein anderes Unternehmen, das die Einziehung übernimmt. Das Unternehmen erhält kurzfristig Finanzierung und spart Verwaltungskosten.
• Wechsel des Unternehmens: Titel, die auf dem Aktienmarkt verkauft werden und eine höhere Zahlung in der nahen Zukunft versprechen. Laufzeit von weniger als einem Jahr.

3. Finanzielle Kosten

Die Kosten der Eigenfinanzierung: Die Aktionäre erhalten als Vergütung für das investierte Kapital einen Teil der erzielten Gewinne, die Dividenden. Die Verwendung der vom Unternehmen generierten Einnahmen zur Finanzierung von Investitionen setzt voraus, dass die Dividenden in Zukunft höher sein werden.

Die Kosten der Fremdfinanzierung: Die Kosten für einen Handelskredit sind nicht immer klar. Wenn wir einen Rabatt bei Zahlung nach Erhalt der Ware anbieten, bedeutet dies, dass der Rabatt die Kosten für die Aufschiebung der Zahlung darstellt.