Zahlungsbilanz: Definition, Analyse und der Fall Spanien

Die Zahlungsbilanz: Eine detaillierte Analyse

Leistungsbilanz

Die Leistungsbilanz erfasst die Einkommen generierenden Transaktionen, die innerhalb eines Wirtschaftsjahres stattfinden. Sie besteht aus vier Teilbilanzen:

• Handelsbilanz: Erfasst die Ein- und Ausfuhren von physischen Gütern und Sachanlagen.
• Dienstleistungsbilanz: Beinhaltet den Austausch von Dienstleistungen, wie z. B. Tourismus, Reisen, Fracht und Versicherungen.
• Einkommensbilanz: Umfasst Einkünfte aus geistigen Eigentumsrechten und Kapitalerträge, wie z. B. Dividenden.
• Transferbilanz: Enthält Übertragungen von Einkünften, z. B. Rücküberweisungen von Migranten oder erhaltene Zuschüsse.

Kapitalbilanz

Die Kapitalbilanz umfasst:

• Kapitaltransfers: Beispielsweise die Kohäsionsfonds der Europäischen Union.
• Kauf oder Verkauf von immateriellen Vermögenswerten: Wie z. B. Urheberrechte und Patente.

Finanzbilanz

Die Finanzbilanz enthält Daten über Investitionen und Veränderungen der Währungsreserven. Man unterscheidet zwischen:

1. Direktinvestitionen: Diese zielen auf den Erwerb von Unternehmen mit einer langfristigen Perspektive ab.
2. Portfolioinvestitionen: Hierbei handelt es sich um den Kauf von Aktien mit dem Ziel des kurzfristigen Weiterverkaufs.

Kapitalzuflüsse werden in dieser Bilanz mit einem positiven Vorzeichen (Kredit) erfasst, Kapitalabflüsse hingegen mit einem negativen Vorzeichen (Lastschrift).

Der Saldo der Zahlungsbilanz

Ein negativer Saldo oder ein Zahlungsbilanzdefizit entspricht einem Rückgang der Währungsreserven, weil die Zahlungen höher sind als die Einnahmen. Ein positiver Saldo oder ein Zahlungsbilanzüberschuss impliziert eine Erhöhung der Währungsreserven, weil die Einnahmen höher sind als die Zahlungen oder weil die finanziellen Verbindlichkeiten gestiegen sind. Zahlungsbilanzdefizite sind nicht länger tragbar, wenn die Finanzierung nicht mehr ausreicht, um die Ausgaben zu decken.

Der spanische Fall: Eine Übersicht

1. Spanien ist ein Land, das traditionell ein starkes Außenhandelsdefizit aufweist.
2. Es gibt ein chronisches Defizit in der Handelsbilanz, das auf die Energie- und Technologieabhängigkeit zurückzuführen ist.
3. Die Tourismusbranche stellt jedoch eine bedeutende Einnahmequelle dar und generiert einen Überschuss, der 80 bis 90 % des Handelsbilanzdefizits finanzieren kann.
4. Die Einkommens- und Transferbilanz entwickelt sich vielversprechend, was auf beträchtliche EU-Überweisungen und die Dynamik der spanischen Auslandsinvestitionen zurückzuführen ist.