Die Zahlungsbilanz und Wechselkurssysteme

Die Zahlungsbilanz: Definition und Zweck

Die Statistiken der Zahlungsbilanz werden verwendet, um den Handel mit Waren, Dienstleistungen und finanziellen Vermögenswerten eines Landes mit anderen Ländern zu messen. Sie erfassen alle internationalen wirtschaftlichen Transaktionen.

• Einnahmen-Transaktionen werden in der Währung des Landes erfasst, das sie generiert.
• Zahlungsbilanz-Transaktionen sind Geschäfte mit Devisenabflüssen, die das Land generiert.
• Das Gleichgewicht ist die Differenz zwischen Einnahmen und Zahlungen.

Struktur der Zahlungsbilanz

1. Leistungsbilanz (Kontokorrentbilanz)

Saldo Waren und Dienstleistungen

Dies ist die Differenz zwischen den ins Ausland verkauften Waren und Dienstleistungen und den aus dem Ausland bezogenen Leistungen. Die Dienstleistungsbilanz erfasst nur Importe und Exporte von Dienstleistungen, während die Handelsbilanz nur Export- und Importdaten von Waren erfasst. Die Wettbewerbsfähigkeit eines Landes wird als positiv angesehen, wenn ein Land mehr exportiert als importiert, und als negativ, wenn das Gegenteil der Fall ist.

Laufende Transfers (Netto)

Dieser Posten zeigt die Differenz zwischen Geldern oder Rücküberweisungen, die von Migranten in ihr Heimatland geschickt werden, und Geldern, die aus dem Land in die Herkunftsländer geschickt werden.

Einkommensbilanz

Die Differenz zwischen den Einnahmen, die Staatsangehörige eines Landes aus dem Ausland erhalten, und denen, die sie ins Ausland senden.

2. Finanzbilanz

Die Finanzbilanz erfasst finanzielle Transaktionen mit anderen Ländern. Sie identifiziert die Differenz zwischen dem Kauf und Verkauf von finanziellen Vermögenswerten im Ausland. Die Summe aus Finanzbilanz und Leistungsbilanz muss gleich 0 sein. Wenn ein Land mehr ausgibt, als es produziert, muss jemand den Restbetrag finanzieren (Leistungsbilanz + Finanzbilanz = 0).

Kategorien der Finanzbilanz

• Direktinvestitionen: Investitionen, die innerhalb oder außerhalb Spaniens getätigt werden, oder die der Rest der Welt in Spanien tätigt, mit der Absicht, dauerhaft zu sein.
• Portfolioinvestitionen: Investitionen, die außerhalb Spaniens oder anderswo getätigt werden, mit einer spekulativen oder begrenzten Zeitdauer.
• Reservebewegungen: Die Devisenreserven einer Zentralbank.

Faktoren der Kapitalströme

Wichtige Faktoren sind Renditen im Verhältnis zum Risiko, Steuern und unternehmensbezogene Operationen (wie Fusionen und Übernahmen).

Finanzkrise

Damit Kapitalströme nachhaltig sind, müssen die Kapital aufnehmenden Länder ausreichend Leistung generieren, um das Kapital zurückzuzahlen und Zinsen an die Kreditgeberländer zu zahlen. Wenn Zweifel bestehen, ob ein Land ausreichend wachsen kann, um das Kapital zurückzuzahlen, kann dies zu einer internationalen Finanzkrise führen und den Zustrom von ausländischem Kapital in dieses Land stoppen. Oftmals erzeugen diese Kriseneffekte eine Ansteckungsgefahr für andere Länder.

Wechselkurs

Der Wechselkurs ist der Wert, zu dem eine Einheit der Währung eines Landes gegen die Währung eines anderen Landes getauscht wird.

Wertsteigerungen und Wertminderungen

Bei Wechselkursschwankungen spricht man von einer Wertsteigerung (Aufwertung), wenn die Währung eines Landes im Verhältnis zu der eines anderen Landes an Wert gewinnt. Verliert sie an Wert, spricht man von einer Wertminderung (Abwertung). Der reale Wechselkurs stellt die Veränderungen der Währungswerte dar, korrigiert um Preisänderungen.

Kaufkraftparität (Purchasing Power Parity)

Die Kaufkraftparität ist ein Maß zur Berechnung des Verbraucherpreisindex (VPI) von Ländern, indem derselbe Standard-Warenkorb in allen Ländern betrachtet wird, um die Kaufkraft zu vergleichen.

Effektiver Wechselkurs

Der effektive Wechselkurs ist ein Wechselkurs-Index, der die durchschnittliche Wertentwicklung der Währung eines Landes gegenüber einem Korb von Währungen seiner Handelspartner misst.

Wechselkurssysteme

Ein Wechselkurssystem beschreibt, wie Regierungen die Kontrolle über die Art des Wechselkurses ausüben. Es gibt zwei Hauptarten:

1. Feste Wechselkurse

   Hier legen die Behörden eines Landes den Wert ihrer Währung fest, unabhängig von Angebot und Nachfrage auf dem Devisenmarkt.

   • Abwertung: Wenn der Wert der Währung im Vergleich zu ausländischen Währungen gesenkt wird.
   • Aufwertung: Wenn eine Regierung beschließt, den Wert ihrer Währung gegenüber ausländischen Währungen zu erhöhen.

   Wenn Regierungen einen anderen Preis für ihre Währung festlegen möchten, als der Markt vorgibt, greifen sie mit ihren Devisenreserven ein.

2. Flexible oder schwimmende Wechselkurse

   Der Wechselkurs wird durch den Markt von Angebot und Nachfrage nach Währungen bestimmt. Bei plötzlichen Störungen können die Behörden, in der Regel die Zentralbanken, eingreifen.