Geldnachfrage, Geldschöpfung und die Zentralbank

Geldnachfrage

Menschen halten aus verschiedenen Gründen einen Teil ihres Vermögens in Form von Bargeld (Geldnachfrage):

• Transaktionsmotiv: Um Zahlungen für Einkäufe und Transaktionen durchzuführen. Die nachgefragte Menge hängt hierbei maßgeblich vom Einkommen ab: Ein höheres Einkommen führt zu mehr Konsum und damit zu einer höheren Geldnachfrage.
• Vermögensmotiv: Geld dient als finanzieller Vermögenswert. In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit oder bei Misstrauen gegenüber Banken bevorzugt die Öffentlichkeit es, Liquidität direkt zu halten.

Die Geldnachfrage steht in einer negativen Beziehung zum Zinssatz:

• Steigen die Zinsen, erhöhen sich die Opportunitätskosten der Bargeldhaltung, da das Geld auf einem Bankkonto Zinsen abwerfen würde. Die Menschen halten daher weniger Bargeld.
• Sinkende Zinsen reduzieren diese Opportunitätskosten, weshalb die Menschen einen größeren Teil ihrer Ersparnisse in bar halten.

Diese inverse Beziehung zwischen Zinssätzen und Geldnachfrage lässt sich grafisch darstellen.

Änderungen des Zinssatzes führen zu Bewegungen entlang der Kurve, während Änderungen des Einkommens die Kurve verschieben:

• Steigendes Einkommen: Die Nachfragekurve verschiebt sich nach rechts (bei gleichem Zinssatz wird mehr Geld nachgefragt).
• Sinkendes Einkommen: Die Nachfragekurve verschiebt sich nach links.

Währungs- und Bankenstatistik

Wenn wir von Geld sprechen, beziehen wir uns meist auf Banknoten und Münzen. Es gibt jedoch verschiedene Abstufungen hinsichtlich Liquidität und Wert.

Geldmengenaggregate

Zentralbanken analysieren verschiedene Aggregate, um die Liquidität im System zu steuern:

• Bargeld (LM): Banknoten und Münzen im Umlauf.
• M1: Bargeld + Sichteinlagen bei Banken (auch als Geldmenge bezeichnet).
• M2: M1 + Spareinlagen bei Kreditinstituten.
• M3: M2 + Termineinlagen und weitere Bankverbindlichkeiten.
• ALP: M3 + weitere liquide Mittel wie Schatzwechsel oder Commercial Paper.

Bankengeld und Geldschöpfung

Finanzinstitute nutzen Kundeneinlagen, um Kredite zu vergeben. Durch diesen Prozess wird Geld vermehrt (Giralgeldschöpfung). Ein Teil der Einlagen wird als Reserve gehalten, der Rest wird verliehen. Da die verliehenen Beträge oft wieder als neue Einlagen bei Banken landen, entsteht ein Multiplikatoreffekt.

Der Geldschöpfungsmultiplikator

Banken müssen einen Teil ihrer Einlagen als Mindestreserve bei der Zentralbank halten. Der maximale Betrag an Buchgeld, der erzeugt werden kann, bestimmt sich durch den Geldschöpfungsmultiplikator:

Banking Geldmultiplikator = 1 / Mindestreservesatz

Bei einem Reservesatz von 10 % (0,10) beträgt der Multiplikator 10. Das bedeutet, aus 10.000 Euro Einlage könnten theoretisch 100.000 Euro Buchgeld entstehen.

Die Zentralbank

Funktionen der Zentralbank

• Ausgabe von gesetzlichem Zahlungsmittel.
• Bank der Banken (Überwachung, Mindestreserve, Lender of Last Resort).
• Verwaltung der Devisenreserven.
• Geldpolitik zur Steuerung der Zinsen und Preisstabilität.

Bilanz der Zentralbank

Die Aktiva umfassen Gold, Devisen, Kredite an Banken und Wertpapiere. Die Passiva bestehen primär aus der monetären Basis (Bargeldumlauf + Bankreserven).

Geldbasis und Geldmenge

Die Geldbasis ist die Summe aus Bargeld und Bankreserven. Die Zentralbank steuert die Geldbasis durch:

• Diskontsatz: Ändert die Kosten für Kredite, die sich Banken bei der Zentralbank holen.
• Offenmarktgeschäfte: Kauf oder Verkauf von Staatsanleihen, um Liquidität in das System zu pumpen oder zu entziehen.

Die Geldmenge (M1) beeinflusst über den Zinssatz die Investitionen, die Produktion und die Beschäftigung. Die Beziehung zwischen Geldmenge (OM) und Geldbasis (BM) wird durch das Verhalten der Öffentlichkeit (Bargeldquote) und der Banken (Reservesatz) bestimmt.