Grundlagen der Finanz- und Investitionsanalyse

Definition des Umlaufvermögens

• Wertpapiere und Anlagen: Dies ist das Kapital, das ein Unternehmen nicht nur für den laufenden Betrieb benötigt, sondern auch für unerwartete Ausgaben. Geschäftsbanken bieten Möglichkeiten, dieses Geld kurzfristig diversifiziert anzulegen.
• Inventar: Bezieht sich auf Modelle zur Berechnung des Rohmaterialbestands (wirtschaftliche Bestellmenge).
• Debitorenbuchhaltung: Wenn ein Unternehmen seine Tätigkeit aufnimmt, werden Produkte in der Regel zunächst auf Kredit verkauft.

Der Break-Even-Point (Gewinnschwelle)

Das Produktionsniveau, bei dem die Umsatzerlöse exakt der Summe aus fixen und variablen Kosten entsprechen.

Zweck der Ergebnisanalyse

Das Ziel ist die Berechnung des Jahresüberschusses und der Netto-Cashflows eines Projekts, welche den tatsächlichen Nutzen des operativen Betriebs widerspiegeln.

Kapitalkosten und Mindestrendite (MARR)

Die Formel für die Minimum Acceptable Rate of Return (MARR) lautet: MARR = i + f + r, wobei i das Risiko, f die Inflationsprämie und r die Risikoprämie darstellt.

Dies bedeutet, dass ein Investor eine Rendite verlangt, die zwei Faktoren ausgleicht: Erstens den Ausgleich inflationsbedingter Effekte und zweitens eine Risikoprämie für das eingesetzte Kapital.

Barwert (Kapitalwert)

Der Barwert ergibt sich aus der Differenz der abgezinsten Investitionsrückflüsse und der ursprünglichen Investition.

Bewertungskriterien:

• Wenn der Kapitalwert (VPN) > 0: Investition akzeptieren.
• Wenn der Kapitalwert (VPN) < 0: Investition ablehnen.

Interner Zinsfuß (IRR)

Der interne Zinsfuß ist der Zinssatz, bei dem der Kapitalwert (NPV) gleich Null ist. Er entspricht dem Satz, bei dem die Investitionssumme den diskontierten Cashflows entspricht.

Entscheidungskriterium: Ist der interne Zinsfuß (IRR) größer als die MARR, sollte die Investition akzeptiert werden.

Kosten-Nutzen-Analyse

Diese Methode wird zur Bewertung staatlicher oder sozialer Ausgaben verwendet. Im Gegensatz zu privaten Investitionen sind Nutzen und Kosten hier oft nicht rein monetär quantifizierbar, weshalb soziale Kriterien berücksichtigt werden.