Grundlagen der Finanzverwaltung und Working Capital Management

Aufgaben des Finanzmanagers

• Planung: Strategische Planung für die Zukunft des Unternehmens.
• Kontrolle: Überwachung der Finanzprozesse.
• Verwaltung von Vermögenswerten: Neue Investitionen, Anwendungen und Ressourcenmanagement.
• Verwaltung von Verbindlichkeiten: Fundraising und Kapitalbeschaffung.

Zentrale Finanzentscheidungen

• Investitionsentscheidungen: Beurteilung der Rentabilität von Abkommen und Projekten.
• Finanzierungsentscheidungen: Herstellung des Gleichgewichts zwischen Ressourcen und Auftragnehmern.
• Dividendenbeschlüsse: Festlegung angemessener Renditen im Zusammenhang mit dem Unternehmenserfolg.

Wesentliche Risiken im Finanzwesen

• Wirtschaftliches Risiko: Auftreten von Konkurrenten, Veränderungen in der Ökonomie oder Einführung neuer Produkte.
• Finanzielle Risiken: Betreffen die Finanzverwaltung des Unternehmens, insbesondere wenn Verpflichtungen auf dem Kapitalmarkt nicht bewältigt werden können.

Das nationale Finanzsystem

Das System besteht aus einer Reihe von öffentlichen und privaten Finanzinstituten. Diese agieren durch verschiedene Finanzinstrumente beim Fundraising sowie bei der Verteilung und Übertragung von Mitteln zwischen den Wirtschaftssubjekten.

Kredit- und Versicherungswesen

Ziel ist es, die Interessen der Wirtschaftsakteure in Einklang zu bringen: Akteure mit Überschuss legen ihre Ersparnisse an, während Akteure mit Defizit Ressourcen leihen. Dies kann direkt (in der Regel durch Geschäftsbanken) oder indirekt (als Hilfskräfte im Auftrag Dritter) geschehen.

Working Capital (Arbeitskapital)

Dies bezieht sich auf die kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens und stellt den Gesamtbetrag der Mittel dar, die zur Finanzierung des operativen Zyklus erforderlich sind. Die Verwaltung des Working Capital umfasst im Wesentlichen Kauf- und Verkaufsentscheidungen sowie die verschiedenen operativen und finanziellen Aktivitäten des Unternehmens.

Net Working Capital (CGL oder CCL)

Stellt den Nettowert der Anwendungen dar (abzüglich der kurzfristigen Schulden), die in Vermögenswerten (Kapitalanteilen) der Gesellschaft verarbeitet sind.

Formel: CGL = Umlaufvermögen - Kurzfristige Verbindlichkeiten

Mit stärkerem Fokus: CGL = (Eigenkapital + langfristige Verbindlichkeiten) - (Anlagevermögen + langfristige Forderungen)

Working Capital Indikator (IGC)

Der IGC ist ein in der Praxis häufig verwendeter Indikator. Er wird wie folgt berechnet: Eigenkapital - Anlagevermögen = Permanente Anwendungen.

Der so erhaltene Wert wird als das Volumen der Eigenressourcen interpretiert, über die das Unternehmen verfügt, um sein Umlaufvermögen zu finanzieren.

Der operative Zyklus (Operating Cycle)

Er beginnt mit dem Einkauf von Rohstoffen, umfasst die Lagerung, Produktion sowie den Vertrieb und mündet im tatsächlichen Zahlungseingang der Umsätze.

• PMEmp: Mittlere Lagerdauer der Rohstoffe
• MFP: Mittlere Herstellungsdauer
• PMEpt / PMV: Mittlere Lagerdauer der Endprodukte / Verkaufszeitraum
• PMC: Durchschnittliche Inkassoperiode (Forderungseinzug)
• PMPF: Durchschnittliches Zahlungsziel bei Lieferanten

Gesamter Betriebszyklus: PMEmp + MFP + PMV + PMC

Konjunkturzyklus: PMEmp + MFP + PMV

Finanzzyklus: (PMEmp + MFP + PMV + PMC) - PMPF

Übung: Kennzahlen und Berechnungen

Identifizieren Sie den richtigen Ausdruck:

• a) (AC - PC) = (PL + ELP) - (AP + RLP)
• b) CCL = AC
• c) CCL = AC + Lieferanten
• d) CGP = (AC - PC) = AT - CCL - PL

Fallbeispiel: Percapta LTDA

Die Percapta LTDA hat ein Eigenkapital (PL) von 50.000. Das Netto-Umlaufvermögen betrug 20.000, das Umlaufvermögen 200.000 und die Bilanzsumme 300.000. Wie hoch ist die Quote des Fremdkapitals im Verhältnis zum Eigenkapital?

Auflösung:
Bilanzsumme = Summe der Passiva = 300.000
Eigenkapital (PL) = 50.000
Fremdkapital (Kapital Dritter) = Gesamtschulden - Eigenkapital = 250.000

Berechnung: Fremdkapital / Eigenkapital = 250.000 / 50.000 = 500 %