Grundlagen der Unternehmensfinanzierung

Finanzkennzahlen und Hebel

NetP = Total Passiva (exigible)

R. finan = Drückt die Kapazität der eigenen Mittel aus. Performance-Indikator für Eigenkapital.

Der Hebel (Leverage) ist die Beziehung zwischen Aktiva und Eigenkapital: Investitionen (Aktiva), die das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital getätigt hat.

Hebel = Aktiva / Eigenmittel

Kreditlinie (Credit Line)

Ein Kreditvertrag ist eine Vereinbarung, bei der die Bank einem Kunden Kredite für einen bestimmten Zeitraum und in einer bestimmten Höhe zur Verfügung stellt. Im Gegenzug verpflichtet sich der Kunde zur Zahlung einer Provision.

Die Kosten setzen sich zusammen aus:

• Eigener Politik
• Eröffnungsprovision
• Brokerage (Handelsgebühren)
• Bereitstellungsprovision für nicht genutzte Beträge

Die Kreditlinie wird in der Regel genutzt, um künftige wirtschaftliche Bedürfnisse zu decken, ohne den genauen Bedarf im Voraus zu kennen.

Leasing

Leasing ist ein Finanzierungsinstrument, das es einem Unternehmen erlaubt, Produktionsgüter zu nutzen, ohne das Eigentum zu erwerben. Im Austausch für die Nutzung werden vereinbarte Raten gezahlt. Am Ende der Laufzeit kann das Unternehmen den Vermögenswert gegen Zahlung einer Optionsprämie erwerben oder zurückgeben.

Leasing ist eine Form der Fremdfinanzierung für bewegliche und unbewegliche Güter im mittel- und langfristigen Bereich. Der Leasingnehmer verpflichtet sich vertraglich zu festen monatlichen Zahlungen, während der Leasinggeber eine Reihe von Dienstleistungen erbringt.

Interne Finanzierung

Reserven sind ein Finanzierungsinstrument durch interne Reinvestition von Gewinnen im Unternehmen, anstatt diese an die Aktionäre oder Partner auszuschütten.

Investitionsrechnung

Der Barwert (Net Present Value) einer Investition ist die Differenz zwischen dem abgezinsten Wert der Netto-Eingänge und der ursprünglichen Auszahlung. Alle Netto-Cashflows, Aufwendungen und Erträge werden aktualisiert.

NPV = - C + F1 / (1 + i1) + ... + Fn / (1 + i1) * (1 + i2) * ... * (1 + in)

Der interne Zinsfuß (IRR) ist jener Zinssatz, bei dem der NPV gleich 0 ist. Mit anderen Worten: Der IRR misst die Rentabilität des Projekts.

Working Capital

Working Capital = Umlaufvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten.

Anleihen und Factoring

Die Anleihe ist eine Form der langfristigen Finanzierung. Wer die Anleihe hält, ist Gläubiger des Unternehmens. Sie ermöglicht es, Ersparnisse zu bündeln, die sonst schwer zu erreichen wären. Man kann sie als ein Darlehen betrachten, das in viele kleine Anteile (Titel) aufgeteilt ist.

Factoring umfasst die Bereitstellung eines Servicepakets, bei dem ein Unternehmen (Faktor) Forderungen eines anderen Unternehmens übernimmt. Das Unternehmen überträgt die Forderungen an den Faktor, der den Betrag abzüglich einer Provision und Zinsen für die Zeit bis zur Fälligkeit auszahlt.

Im Gegensatz zum klassischen Diskontgeschäft bietet Factoring zusätzliche Leistungen: Übernahme des Ausfallrisikos, Analyse der Kundenbonität und das Management des Forderungseinzugs. Es ist eine Finanzierungsquelle, bei der das Unternehmen den Rechnungsbetrag (abzüglich Kosten) zum Zeitpunkt der Vorauszahlung durch den Faktor erhält.