Das IS-LM-Modell: Analyse von Geld- und Fiskalpolitik

Faktoren für das Gleichgewicht und den Zinssatz

Eine Erhöhung der Geldmenge verschiebt die LM-Kurve nach rechts, wodurch der Zinssatz sinkt und das Einkommen steigt. Die Erhöhung der Geldmenge schafft ein Überangebot an Geld, was den Zinssatz senkt. Da der Zinssatz fällt, steigt die Investitionsnachfrage; dies führt zu einer Erhöhung des Einkommens, verbunden mit einem weiteren Anstieg der Konsumnachfrage, der durch das Einkommen induziert wird.

Ein Rückgang der Geldmenge führt dazu, dass sich die LM-Kurve nach links bewegt, das Gleichgewichtseinkommen sinkt und der Gleichgewichtszins steigt. Ein weiterer Faktor, der die LM-Kurve verschiebt, ist eine Veränderung in der Nachfragefunktion des Geldes.

Verschiebung der IS-Kurve

Die fiskalpolitischen Variablen sind eine Reihe von Faktoren, welche die IS-Kurve verlagern und so das Gleichgewichtseinkommen sowie den Zinssatz beeinflussen. Die Kraft, die das Einkommenswachstum antreibt, ist der Anstieg der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage in zweifacher Weise:

• Direkt: durch eine steigende Staatsnachfrage.
• Indirekt: als Folge eines einkommensinduzierten Anstiegs der Verbraucherausgaben.

Der Anstieg des Einkommens infolge der Änderung in der Finanzpolitik schafft eine Anpassung der Zinssätze: Wenn das Einkommen steigt, nimmt auch die Nachfrage nach Geld für Transaktionen zu.

Das Ausmaß der Kurvenverschiebung entspricht der Erhöhung der öffentlichen Ausgaben multipliziert mit dem autonomen Ausgabenmultiplikator aus dem einfachen keynesianischen Modell. Diese horizontale Verschiebung entspricht dem Betrag, um den das Einkommen in diesem einfachen Modell gestiegen wäre. Der Unterschied zwischen dem einfachen keynesianischen Modell und dem IS-LM-Modell besteht darin, dass Letzteres den Geldmarkt umfasst.

Steuern und autonome Ausgaben

Ein Anstieg der Steuererhebung verschiebt die Kurve nach links. Entsprechend sinkt das Einkommen bei einer Steuererhöhung, da Steuern das verfügbare Einkommen reduzieren und zu einem Rückgang des Verbrauchs führen. Im IS-LM-Modell sind die fiskalpolitischen Multiplikatoren im Vergleich zu den Ergebnissen aus dem einfachen keynesianischen Modell reduziert. Das einfache keynesianische Modell geht davon aus, dass die Investitionen konstant sind, und überschätzt daher die Auswirkungen von Steueränderungen.

Eine Senkung der Steuern erzeugt entgegengesetzte Wirkungen: Die Kurve verschiebt sich nach rechts, wodurch sowohl das Einkommen als auch der Zinssatz steigen. Kurz gesagt haben – wie im einfachen keynesianischen Modell – Änderungen der Staatsausgaben einen größeren Effekt auf das Einkommen als Änderungen der Steuern. Daher führt eine Veränderung der Haushaltsgröße, die das Defizit beeinflusst, dazu, dass das Einkommen in die gleiche Richtung schwankt.

Fiskalpolitische Variablen sind nicht die einzigen Faktoren für die IS-Kurve; jede Veränderung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage bei den autonomen Ausgaben kann den gleichen Verschiebungseffekt haben.

Wirksamkeit der Geld- und Fiskalpolitik

Die Wirksamkeit beschreibt die Größe des Effekts auf das Einkommen, den eine bestimmte Änderung einer wirtschaftspolitischen Variable erzeugt. Der entscheidende Parameter, der die Steigung der Kurve bestimmt, ist die Zinselastizität der Investitionen.

• Wenn die Investitionsnachfrage sehr zinselastisch ist, reduziert ein Zinsanstieg die Investitionen um einen großen Betrag; die IS-Kurve ist dann relativ flach.
• Je niedriger der Wert der Zinselastizität der Investitionsnachfrage ist, desto steiler wird die IS-Kurve.

Vergleich der Modelle

Um festzustellen, ob fiskalpolitische Maßnahmen wirksam sind, vergleichen wir die Wirkung auf das Einkommen mit den Prognosen des einfachen keynesianischen Modells. Im IS-LM-Modell fügen wir dem keynesianischen System den Geldmarkt hinzu. Zur Beurteilung der Wirksamkeit der Geldpolitik vergleichen wir den Einkommenseffekt einer Geldmengenänderung mit der Größe der horizontalen Verschiebung der LM-Kurve.

Im IS-LM-Modell wirkt die Geldpolitik auf das Einkommen, indem sie die Zinssätze senkt und die Investitionsnachfrage fördert. Wenn die Investitionsnachfrage durch Zinsänderungen unberührt bleibt, ist die Geldpolitik wirkungslos. Die Geldpolitik ist am wirkungsvollsten, wenn die Zinselastizität der Investitionen groß ist (flache IS-Kurve). Je weniger empfindlich die Investitionen auf den Zins reagieren, desto größer ist hingegen die Wirkung einer fiskalpolitischen Maßnahme.

Bedeutung der Investitionsreaktion

Ein Faktor, der die Bedeutung privater Investitionen bestimmt, ist die Steigung der Kurve. Wenn Investitionen kaum auf Zinsänderungen reagieren, führt ein Zinsanstieg nur zu einem leichten Rückgang der Investitionen. Das Einkommen steigt dann fast um den Betrag der horizontalen Verschiebung der IS-Kurve. Ist die Investition hingegen sehr zinsempfindlich, führt ein steigender Zins zu einer deutlichen Senkung der Investitionen, und das Einkommen sinkt im Verhältnis zur keynesianischen Prognose deutlich.

Im Falle einer vertikalen IS-Kurve reagiert die Investition überhaupt nicht auf den Zins. Eine Erhöhung der Staatsausgaben lässt den Zinssatz steigen, führt aber nicht zu einem Rückgang der Investitionen.

Wirksamkeit und die LM-Kurve

Die Finanzpolitik ist am effektivsten, wenn die Zinselastizität der Geldnachfrage hoch ist, was eine relativ flache LM-Kurve zur Folge hat. Dies liegt an der Wirkung des Zinssatzes auf die Investitionen. Höhere Staatsausgaben führen zu höherem Einkommen. Mit steigendem Einkommen wächst die Transaktionskasse. Um das Gleichgewicht am Geldmarkt bei konstanter Geldmenge wiederherzustellen, muss der Zinssatz steigen.

Wenn die Geldnachfrage zinsunelastisch ist, erfordert ein Einkommensanstieg eine stärkere Zinserhöhung für das Geldmarktgleichgewicht. Ist die Geldnachfrage völlig unempfindlich gegenüber Zinsänderungen, kann nur ein einziges Einkommensniveau im Gleichgewicht sein.

Die Geldpolitik ist am wirksamsten, wenn die LM-Kurve relativ steil ist (die Zinselastizität der Geldnachfrage gering ist). Der Effekt einer Geldmengenerhöhung auf das Einkommen ist größer, wenn die Zinselastizität der Geldnachfrage sinkt. Wenn diese Null ist (vertikale LM-Kurve), ist die Geldpolitik am effektivsten. Eine geringere Zinselastizität der Geldnachfrage erfordert eine stärkere Abnahme des Zinssatzes, um nach einer Geldmengenerhöhung das Gleichgewicht wiederherzustellen.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Der Einfluss einer Geldmengenerhöhung auf das Einkommen ist umso größer, je niedriger die Zinselastizität der Geldnachfrage ist. Die Wirksamkeit der Geldpolitik erhöht sich bei abnehmender Zinselastizität der Geldnachfrage. Je stärker das Einkommen auf Zinsänderungen reagiert, desto effektiver wird die Wirtschaftpolitik.