Die Weltwirtschaftskrise 1929: Ursachen und globale Folgen

Die USA als neue Weltwirtschaftsmacht

Anders als Europa gingen die Vereinigten Staaten stärker als je zuvor aus dem Ersten Weltkrieg hervor. In wirtschaftlicher Hinsicht hatten sie die Rolle vom Schuldner zum Gläubiger gewechselt, neue Märkte im In- und Ausland auf Kosten europäischer Hersteller erschlossen und eine sehr günstige Handelsbilanz erzielt. Mit ihren expandierenden Märkten, der wachsenden Bevölkerung und dem raschen technologischen Fortschritt schienen sie den Schlüssel zu ewigem Wohlstand gefunden zu haben.

Der Weg in den Börsenkrach von 1929

Im Sommer 1928 begannen US-amerikanische Banken und Investoren, den Kauf von Anleihen aus Deutschland und anderen Ländern zu beschränken, um ihre Mittel verstärkt an der New York Stock Exchange zu investieren, die folglich dramatisch anzusteigen begann. Während des spekulativen Anstiegs im „großen Bullenmarkt“ waren viele Menschen mit geringem Einkommen versucht, Aktien auf Kredit zu kaufen. Im Spätsommer 1929 spürte Europa bereits den Druck durch die Einstellung der US-Investitionen im Ausland, und sogar die amerikanische Wirtschaft hatte aufgehört zu wachsen. Das US-Bruttoinlandsprodukt erreichte im ersten Quartal 1929 seinen Höhepunkt und begann dann allmählich zu sinken; so fiel die US-Pkw-Produktion von 622.000 Fahrzeugen im März auf 416.000 im September. In Europa lebten Großbritannien, Deutschland und Italien bereits mit der Angst vor einer Depression, doch da die Aktienkurse weiter stiegen, kümmerten sich US-Investoren und Regierungsvertreter wenig um diese beunruhigenden Anzeichen.

Schwarzer Donnerstag und der globale Kollaps

Am Donnerstag, dem 24. Oktober 1929 – als Schwarzer Donnerstag in die Geschichte eingegangen – löste eine finanzielle Panik eine Lawine von Aktienverkäufen an der Börse aus. Dies ließ die Preise stürzen und vernichtete fiktive Papierwerte in Millionenhöhe. Eine weitere Verkaufswelle fand am 29. Oktober statt, dem Schwarzen Dienstag. Der Index der Aktienkurse, der am 3. September einen Höchststand von 381 erreicht hatte (Basis 1926 = 100), fiel bis zum 13. November auf 198 und sank weiter kontinuierlich. Die Banken verlangten die Rückzahlung von Darlehen und zwangen so immer mehr Anleger, ihre Aktien zu jedem Marktpreis zu verkaufen. Amerikaner, die in Europa investiert hatten, begannen, ihre dortigen Vermögenswerte zu veräußern und die Gelder zu repatriieren. Im Laufe des Jahres 1930 setzte sich der Abzug von Kapital aus Europa fort und setzte das gesamte Finanzsystem unter unerträglichen Druck. Während sich die Finanzmärkte zeitweise stabilisierten, fielen die Warenpreise zunehmend, was den Druck auf Produzentenländer wie Argentinien und Australien übertrug.

Die Ausbreitung der Rezession

Der Börsenkrach war nicht die alleinige Ursache der Rezession – diese hatte bereits in den Vereinigten Staaten und in Europa begonnen –, aber er war ein deutliches Zeichen für das, was kommen sollte. Die monatliche Produktion von Autos in den Vereinigten Staaten fiel bis Dezember auf 92.500 Einheiten, und die Arbeitslosigkeit in Deutschland erreichte 2 Millionen Menschen. In den ersten drei Monaten des Jahres 1931 war das Handelsvolumen auf insgesamt weniger als zwei Drittel des Wertes gesunken, der im gleichen Zeitraum des Jahres 1929 erreicht worden war.

Die Bankenkrise in Mitteleuropa

Im Mai 1931 stellte die Österreichische Creditanstalt in Wien, eine der größten und bedeutendsten Banken Mitteleuropas, ihre Zahlungen ein. Obwohl die österreichische Regierung Bankwertpapiere einfror und Abhebungen untersagte, verbreitete sich die Panik nach Ungarn, in die Tschechoslowakei, nach Rumänien, Polen und vor allem nach Deutschland. Dort fand im Juni ein großflächiger Kapitalabzug statt, der zum Ausfall mehrerer Banken führte. Unter dem Young-Plan, der den Dawes-Plan im Jahr 1929 ersetzt hatte, um das Problem der Reparationen zu lösen, war Deutschland verpflichtet, am 1. Juli eine Reparationszahlung zu leisten. In den USA schlug Präsident Hoover, gezwungen durch die Interdependenz von Kriegsschulden und Reparationen, am 20. Juni ein einjähriges Moratorium für alle zwischenstaatlichen Zahlungen vor. Doch es war zu spät, um die Panik einzudämmen. Frankreich zögerte, wodurch sich die Panik nach Großbritannien ausbreitete, wo die Regierung am 21. September der Bank of England gestattete, die Goldzahlungen auszusetzen.

Das Ende des Goldstandards

Mehrere Länder, die stark von sinkenden Preisen für Rohstoffe betroffen waren, wie Argentinien, Australien und Chile, hatten den Goldstandard bereits verlassen. Zwischen September 1931 und April 1932 folgten offiziell 24 weitere Länder. Andere, die nominell noch am Goldstandard festhielten, hatten die Goldzahlungen faktisch ausgesetzt. Ohne eine gemeinsame internationale Norm bewegten sich die Währungswerte richtungslos, beeinflusst durch Angebot und Nachfrage, Kapitalflucht und den aufkommenden wirtschaftlichen Nationalismus in Form von Strafzöllen. Zwischen 1929 und 1932 sank der internationale Handel dramatisch, was zu ähnlichen Rückgängen bei der Produktionsleistung, der Beschäftigung und dem Pro-Kopf-Einkommen führte.

Politische Alleingänge und die Konferenz von Lausanne

Ein Hauptmerkmal der politischen Entscheidungen der Jahre 1930/31 war ihre einseitige Umsetzung: Beschlüsse zur Aussetzung des Goldstandards sowie die Einführung von Zöllen und Kontingenten wurden von nationalen Regierungen ohne Absprache und ohne Berücksichtigung der Auswirkungen auf andere Beteiligte getroffen. Dies trug wesentlich zur resultierenden Anarchie bei. Schließlich trafen sich am 7. Juni 1932 Vertreter der europäischen Großmächte in Lausanne, um über die Folgen des Endes des Hoover-Moratoriums zu beraten: Sollte Deutschland die Reparationszahlungen wieder aufnehmen? Und würden die europäischen Kreditnehmer ihre Kriegsschulden an die USA zurückzahlen? Obwohl sich die Europäer über die praktische Handhabung einig waren, wurde das Abkommen nicht ratifiziert, da die USA darauf beharrten, dass dies zwei völlig verschiedene Probleme seien. Damit endeten sowohl die Reparationen als auch die Kriegsschulden faktisch; Hitler erklärte 1933 das Ende der „Sklaverei des Interesses“. Nur das kleine Finnland zahlte seine Schulden an die Vereinigten Staaten vollständig zurück.

Die Weltwirtschaftskonferenz von 1933

Die letzte große Anstrengung im Hinblick auf eine internationale Zusammenarbeit zur Beendigung der Wirtschaftskrise war die Weltwirtschaftskonferenz von 1933. Diese wurde offiziell vom Völkerbund im Mai 1932 vorgeschlagen. Der Entwurf der Tagesordnung sah vor, eine Einigung zur Wiederherstellung des Goldstandards zu erzielen, Importkontingente und Zölle zu reduzieren und andere Formen der Zusammenarbeit zu entwickeln. Die Rolle der USA, die sich zu dieser Zeit im Präsidentschaftswahlkampf befanden, wurde als essenziell betrachtet. Aufgrund der Wahlen und des Interesses der Kandidaten Hoover und Roosevelt, sich nicht zu früh festzulegen, wurde die Konferenz auf das Frühjahr 1933 verschoben und schließlich bis Juni vertagt, um Roosevelt die Organisation seiner Verwaltung zu ermöglichen.