Die Zahlungsbilanz der spanischen Volkswirtschaft

Die Zahlungsbilanz: Definition und Grundlagen

Die Zahlungsbilanz ist die systematische Erfassung von Transaktionen in einem bestimmten Zeitraum (meist ein Jahr) zwischen den Bewohnern eines Landes und den Einwohnern der Rest der Welt (RM).

Wohnort: Als Gebietsansässige gelten alle Akteure, die mindestens ein Jahr lang ihre wirtschaftliche Tätigkeit in dem Land ausüben.

Das Buchungssystem der Zahlungsbilanz erfolgt nach der doppelten Buchführung. Der Saldo ist rechnerisch immer null (Einnahmen = Zahlungen). Es werden Ressourcen (Zustrom von Rücküberweisungen in das Land) und Verwendungen (Abfluss von Devisen, Importe) erfasst.

Der Saldo ist die Differenz zwischen Einnahmen und Zahlungen. In einzelnen Teilbilanzen kann es zu Ungleichgewichten (Defizite oder Überschüsse) kommen.

Erstellung und Struktur der Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz wird von der Bank von Spanien nach den Standards des IWF erstellt. Sie besteht aus drei Hauptkonten:

a. Leistungsbilanz und Vermögensübertragungen

Diese Konten registrieren Geschäfte mit der restlichen Welt, welche die Einnahmen und Ausgaben des Landes beeinflussen. Diese Bilanz ist von großer Bedeutung, da sie zeigt, ob die Wirtschaft über Finanzierungskapazität verfügt oder Finanzierungsbedarf hat. Eine Finanzierungskapazität bedeutet, dass das Land Forderungen gegenüber der restlichen Welt aufbaut.

• Wenn die Wirtschaft ein Defizit aufweist, generiert sie nicht genügend Einnahmen. Finanzielle Investitionen werden dann mit Geld aus der restlichen Welt getätigt.
• In einem normalen Land schafft der Aufbau von Infrastruktur oft eine vorübergehende Defizitsituation.
• Wenn eine Volkswirtschaft Jahr für Jahr Überschüsse erzielt (Ersparnisse > Investitionen), deutet dies darauf hin, dass Ressourcen verschwendet werden (es sollte mehr investiert werden).

Die spanische Wirtschaft und das Defizit

Warum weist die spanische Wirtschaft ein Defizit auf? Die Ölkrise war ein Präzedenzfall für die EU; finanzielle Sorgen bestehen von den 90er Jahren bis heute. Der Ursprung liegt in:

• Handelsbilanz (Waren): Defizitär.
• Dienstleistungsbilanz: Überschuss.
• Einkommensbilanz: Defizit.
• Transferbilanz: Überschuss.

Deshalb wird die Zahlungsbilanz durch die spanische Kapitalbilanz ausgeglichen.

Die Handelsbilanz (Handel mit Gütern)

Der Austausch von Gütern ermöglicht es uns, den Grad der Handelsliberalisierung und die Verflechtung mit dem Rest der Welt zu erkennen. Eine Wirtschaft, die intensiv Handel treibt, nutzt den Außenhandel, um Ressourcen effizient zu verteilen und die Wettbewerbsfähigkeit in diesen Sektoren zu steigern. Dies ermöglicht Skaleneffekte und bietet Anreize für Innovationen, damit Unternehmen effizienter werden.

Es gibt drei Hauptindikatoren:

1. Exportneigung
2. Importneigung
3. Handelsvolumen im Verhältnis zum BIP

Die Handelsdeckungsrate berechnet sich aus: (Exporte / Importe) * 100.

Spanische Handelsentwicklung

Seit dem EU-Beitritt war der Integrationsprozess zunächst mit Kosten verbunden, da das Land investieren musste, um wettbewerbsfähiger zu werden. Zudem stieg die Verbrauchernachfrage und damit die Importneigung.

Seit Mitte der 90er Jahre sind die Importe (M) größer als die Exporte (X):

• Erklärung 1: Externe Faktoren wie der Ölpreis. Wir sind energetisch sehr abhängig und reagieren sensibel auf Preisänderungen.
• Erklärung 2: Unsere Wachstumsrate von 1975 bis 2007 lag über dem EU- und OECD-Durchschnitt. Dieses Wachstum erfordert mehr Importe (Maschinen, Technologie). Ein weiterer Grund ist der Verlust an Wettbewerbsfähigkeit durch Lohnerhöhungen.

Entwicklungen in der Handelsbilanz

Die Erweiterungen um das Jahr 2006/2007 brachten Länder mit niedrigem Einkommensniveau, aber hoher beruflicher Qualifikation hervor. Deren Produkte ähneln unseren traditionellen Industrien, jedoch bei niedrigeren Löhnen.

Schwellenländer wie China, Brasilien, Mexiko und Indien beteiligen sich verstärkt am weltweiten Export von Industriegütern, was direkten Wettbewerbsdruck auf entwickelte Länder ausübt.

Der Prozess der Liberalisierung bestimmter Aktivitäten in Spanien (z. B. die Schuhindustrie) hat zu einem deutlichen Rückgang in diesen Sektoren geführt.

Die Bilanz erlaubt es uns auch, unsere wichtigsten Kunden (die EU) kennenzulernen.

Weitere Teilbilanzen

Saldo der Dienstleistungen

Umfasst Dienstleistungen zwischen In- und Ausländern. Der Tourismus ist ein Hauptpfeiler der spanischen Wirtschaft, leidet jedoch derzeit unter einem Rückgang. Es müssen verstärkt unternehmensbezogene Dienstleistungen ausgebaut werden.

Saldo der Primäreinkommen (Gewinne)

Umfasst die Erträge aus Arbeit und Kapital.

Transferbilanz (Sekundäreinkommen)

Dies sind Bewegungen ohne direkte Gegenleistung. Es gibt zwei Typen:

• Privat: Überweisungen von Migranten (Erbschaften, Preise).
• Öffentlich: Zuwendungen der öffentlichen Hand an die restliche Welt.

Man muss zwei Perioden unterscheiden:

1. Überschuss durch Überweisungen von Emigranten und EU-Subventionen in den 80er Jahren.
2. Negative Salden: Wir sind kein Auswanderungsland mehr, sondern nehmen Einwanderer auf, die Geld in ihre Heimat senden.

Leistungsbilanz und Vermögensübertragungen

Wichtig sind hier die Kapitaltransfers, die ohne Gegenleistung erfolgen, wie z. B. EU-Investitionsmittel (EFRE-Fonds).

Die Kapitalbilanz (Financial Account)

Sie erfasst die Operationen der spanischen Wirtschaft im Hinblick auf das Ausland. Es gilt: Leistungsbilanz + Vermögensübertragungen + Kapitalbilanz = 0.

Warum mussten wir uns verschulden? Wir erfassen die Nettoveränderung der Aktiva und Passiva:

• Veränderung der Nettoverbindlichkeiten: Spiegelt die Zu- oder Abnahme der Verbindlichkeiten gegenüber dem Ausland wider (z. B. ausländische Direktinvestitionen: ein Ausländer kauft ein spanisches Unternehmen).
• Veränderung der Nettovermögenswerte: Ein spanisches Unternehmen tätigt einen Kauf im Ausland.

Währungsreserven: Ein Posten, der den Rest der liquiden Mittel in Fremdwährung ausgleicht.

Historische Entwicklung der Kapitalverkehrsrechnung

• 80er Jahre: Sehr knappe Bewegungen.
• 1987–1992: Stärkere Zu- und Abflüsse, vor allem bei Direktinvestitionen.
• 1993–1998: Erhöhte Kapitalflüsse; Ein- und Ausgänge sind weitgehend ausgeglichen.
• 1999–2007: Wir haben Portfolio-Investitionen genutzt, um unser Auslandsdefizit zu finanzieren, was jedoch aufgrund der Instabilität problematisch ist.